随着A股上市公司2026年半年报披露收官，保险系私募证券投资基金（以下简称“险资私募证券基金”）重仓持股情况也浮出水面。《证券日报》记者据数据梳理，截至二季度末，险资私募证券基金出现在23家公司（去重）的前十大流通股股东名单中。
具体来看，这23家公司多为细分赛道龙头，分红稳定，具有较强的经营可持续性。受访人士认为，这与保险资金属性及政策引导密切相关，未来，保险资金长期股票投资试点范围还有望进一步扩大。
青睐大市值公司
险资私募证券基金主要投资二级市场股票。截至目前，行业共有7家险资私募证券基金管理人，旗下管理的私募证券基金共有11只。
举例来看，截至二季度末，国丰兴华鸿鹄志远二期重仓持有4只个股，分别为中国神华（601088）、中国石油（601857）、五粮液（000858）、中国海油（600938）；国丰兴华鸿鹄志远三期1号重仓持有9只个股，分别为工商银行（601398）、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）、海尔智家（600690）、大秦铁路（601006）、中国石化（600028）、国投电力（600886）、陕西煤业（601225）、中国建筑（601668）；国丰兴华鸿鹄志远三期2号重仓持有中国石油（601857）。
同时，太保致远1号重仓持有6只个股，分别为中联重科（000157）、海螺水泥（600585）、中煤能源（601898）、中南传媒（601098）、鄂尔多斯（600295）、厦门国贸（600755）。泰康稳行一期持有分众传媒（002027）、宇通客车（600066）。太平卓远（ACCL）1号重仓持有云南白药（000538）、分众传媒（002027）。阳光和远重仓持有青岛港（601298）。人保启元惠众1号重仓持有科伦药业（002422）。
广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳对《证券日报》记者分析称，从险资私募证券基金二季度末持仓来看，险资私募证券基金重仓股（883406）集中在大市值、上市时间较久的行业龙头，基本为各自领域头部企业，市值规模大、流动性好、经营稳健，与险资“偏好大盘蓝筹”的特点高度吻合。这体现了险资在负债成本刚性约束、偿付能力约束以及新会计准则实施等约束条件下，对现金流确定性的高度重视。
壮大长钱规模
险资私募证券基金在投资后长期持有的特点较为显著，这与其功能定位高度吻合。受访人士认为，保险资金长期股票投资试点发挥了积极作用，未来可以继续扩大试点，进一步壮大长钱规模。
对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对《证券日报》记者表示，险资私募证券基金在配置逻辑上严格遵循资产负债匹配原则，用稳定分红覆盖保单现金流、以低估值大蓝筹标的对抗市场波动。2025年1月，中央金融办、中国证监会、财政部等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，进一步明确国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期（883436）考核。保险资金的特点以及相关政策的进一步引导，使险资投资可以更好落实长期投资理念，更好发挥资本市场“稳定器”的作用。
2023年，国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司正式设立，标志着我国保险资金长期股票投资试点正式落地，至今总共开展了三批试点，资金总规模达2220亿元。张令佳认为，长期股票投资试点对我国资本市场发挥了积极作用，一是为A股引入更多真正意义上的长期资金，险资私募证券基金的低换手、长期持有属性有助于平滑市场波动、倡导价值投资理念；二是创新了险资长期投资模式，为“长钱长投”理念的落地创造了更好的条件。他建议，未来保险资金长期股票投资试点可以转向常态化准入，让更多符合条件的险企参与，进一步壮大长钱规模；同时，还可以探索进一步优化长期持有标的的风险因子差异化调降、探索险资长期股权投资的会计准则优化等。
