基金调研丨嘉实基金调研天安新材

根据披露的机构调研信息，9月2日，嘉实基金对上市公司天安新材（603725）进行了调研。

从市场表现来看，天安新材（603725）近一周股价下跌11.43%，近一个月上涨7.06%。

基金市场数据显示，嘉实基金成立于1999年3月25日，截至目前，其管理资产规模为11180.14亿元，管理基金数622个，旗下基金经理共93位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为嘉实中证半导体指数增强发起式A（014854），近一年收益录得94.57%。

嘉实基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

一、公司基本情况介绍;二、与投资者进行交流,主要内容如下:

问：面对现实经营压力，公司有何应对举措？

答：面对现实经营压力，公司多措并举改善经营质量、提高经营效益。在高分子复合饰面材料板块，公司不断加强创新研发，高分子功能复合饰面材料及汽车内饰件中试平台成功获批为佛山（883403）市中试平台，为高分子新材料落地量产筑牢根基；巩固已有客户的合作关系，持续开拓潜在客户，针对客户定制化需求开发产品，推出的“VERA维然系列”和“CELUX云皙系列”汽车内饰饰面材料双双摘得“金鳞奖”；同时持续强化产品质量管控体系，完善生产工艺，优化订单结构，聚焦高附加值、高技术含量的订单。在建筑陶瓷板块，鹰牌公司继续深化“陶瓷+大家居”双轨并行战略，推出“蜜蜡石”、“金丝绒”等系列陶瓷新品，同步推进新材品类协同发展；加大与有共同价值观的知名度高的整装公司、设计公司及战略工程渠道伙伴的合作力度，全面推进渠道下沉，重点开拓县级城市空白区域，开发适配县域及乡镇市场的产品，挖掘下沉市场增量空间；不断搭建完善全域新媒体传播矩阵，强化品牌曝光与线上精准引流能力，打通线上引流、线下体验、终端转化的闭环服务的模式。

问：关注到公司近期参股了深圳烁光精密，请问本次投资背景是什么？烁光精密的核心技术是什么？

答：公司紧密围绕新质生产力相关产业方向不断探索和布局，通过全资子公司天安智投参股深圳烁光精密科技有限公司。烁光精密是一家超快激光精密制造赛道的科技型公司，以其自主设计开发的高自由度高精度光学微纳制造系统、配套算法及工艺库为核心技术，聚焦高端光互联器件如高通（QCOM）道V槽、微孔阵列等产品的研发、生产和销售。目前对烁光精密的投资对公司业绩暂不构成重大影响，敬请广大投资者理性决策，注意投资风险。

问：针对存量蓝海，公司有哪些新举措？

答：公司主动把握存量改造战略机遇，把以车家同源技术为支撑的高环保高品质饰面材料、生产技术和以装配式集成整装技术为基础的空间环保快装解决方案应用在家装和公装领域。鹰牌公司旗下的鹰牌新材以“存量焕新专家”定位，推出硅藻泥科技板、安芯墙板、石晶墙/地板、墙衣、防摔地胶、瓷砖薄贴和家居改色膜等工业化内装产品及装配式交付服务，以“美快好省”的产品体系满足家居快速焕新的需求，同时瞄准保障性住房、商业空间、医院（884301）等存量公装空间市场发展蓝海，以环保、便捷、高性价比优势精准匹配公装焕新需求。在渠道拓展上，鹰牌新材推行“1+N+n”的渠道合作模式，以城市经销商为核心，联动区域运营中心店与社区分销店，实现渠道快速下沉与区域资源高效整合，构建起层次分明、覆盖全面的经销网络，并且搭建六大赋能体系，助力经销商稳步开拓存量市场。

问：公司在推进国际化战略及海外市场布局方面有哪些具体举措和成果？

答：公司坚定推进涵盖产品、服务、品牌、技术的全套体系出海，摒弃传统重资产出海模式，聚焦品牌、技术与服务输出。公司搭建起了多平台、多渠道的海外社媒账号矩阵，初步形成内容生产、线上流量运营及订单转化的营销闭环，海外获客效能不断增强；并且针对不同类型市场，进行差异化布局，东南亚、中东等地区新展厅相继落地，同时公司各产品之间的协同效应显现，订单来源及品类结构日趋多元化。2026年上半年，公司瞄准印尼市场新首都建设热潮和基建市场高速扩容的契机，通过海外子公司印尼天瑞装饰，优先选择建筑耐火饰面板材等装配式内装部品部件作为主打产品，以本地化经营模式精准匹配当地市场特性、施工规范和消费（883434）者诉求，加强海外项目高效响应和品牌本土化落地。

问：展望未来发展，公司有着怎样的战略布局与规划？

答：未来，公司将继续夯实高分子复合饰面材料与建筑陶瓷两大核心业务，围绕“旧改、出海、新经济”三大战略方向，紧抓国内城市更新、老旧小区改造、保障性住房建设等政策机遇；加快海外布局，实现产品、服务、品牌、技术的全体系出海；不断推动新经济与传统产业深度融合，积极培育新的业绩增长点，推动公司高质量发展;