【期股联动】焦煤主力盘中暴跌超3%！供应恢复叠加需求疲软，黑色系承压

09月07日11点25分，焦煤主力合约盘中跌幅超3%，当前报价1617元/吨。（更新时间：09月07日11点25分）

行情涨跌解读

供应恢复预期 + 终端需求仍疲软

1. 供应恢复预期，市场此前交易焦煤供应紧张，但蒙古国燃油短缺缓解的消息传出后，蒙煤通关恢复预期升温，蒙煤当前约500车/日的低位发运后续存在回升概率，10—1月价差快速回落、交割溢价缩小。同时，沁源县9月5日新增复产1座核定产能120万吨煤矿，累计复产产能达930万吨；澳煤进口利润亦处于近年来高位，进口资源增加预期削弱焦煤紧缺及焦炭成本继续上行的支撑。

2. 需求疲弱，终端需求仍疲软且暂无改善迹象，成材价格难以继续上行，成材被动跟随焦煤成本上涨，出口竞争优势被持续消耗。焦炭第四轮提涨后钢厂亏损有所加剧，钢厂盈利率降至30.3%，较前周下滑2.17个百分点；247家钢厂产能利用率仅环比增加0.08个百分点，日均铁水产量236.82万吨、仅增0.22万吨，基本持平。钢厂利润承压将抑制高价原料采购和补库力度，焦炭需求支撑减弱。

关于后市行情展望，中信建投（601066）期货认为焦煤供需基本面偏弱，但宏观情绪改善及旺季需求回补预期对价格形成支撑，短期将震荡运行。

品种产业链

焦煤是钢铁（850106）工业的“骨架”原料，经高温干馏制成焦炭，作为高炉炼铁的还原剂与热源支柱。其上游为煤矿开采洗选，下游直指钢材制造，最终服务于基建、汽车等终端领域，是连接能源（850101）与重工业的关键战略资源。

关联个股及核心业务点

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