算力需求带动半导体扩产提速 低技术门槛赛道或存在同质化投资苗头

2025年下半年至今，AI算力带来的结构性增量成为国内外产业链龙头上调资本开支的核心动力。美光、三星等海外龙头相继扩产，国内相关上市公司再融资预案数量与募资规模同比也大幅提升。综合SEMI、券商研报等信息可看到，本轮全球半导体（881121）扩产并非市场炒作概念，是全球算力需求上行带动的真实产业行动，行业不存在全赛道疯狂扩产的过热局面，不过，部分技术门槛相对偏低的赛道存在同质化投资苗头。未来，行业也面临供需时间错配带来的半导体（881121）强周期（883436）波动、AI商业化落地不确定性带来的估值回归压力等风险。业内人士表示，市场对于“半导体（881121）泡沫”的分歧，核心聚焦三个问题：需求是否具备持续性、资本属于产业长期布局还是短期投机、供给是否会在短期内泛滥。(新华财经)