根据披露的机构调研信息，9月4日，鸿运私募基金管理(海南)有限公司对上市公司交大铁发进行了调研。
从市场表现来看，交大铁发近一周股价上涨2.81%，近一个月上涨6.06%。
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
投资者关系活动主要内容
问：与上年同期相比，公司2026年上半年安全监测检测类产品毛利率提升的原因是什么？
答：2026年上半年，公司安全监测检测类产品毛利率为47.00%，较上年同期提升10.42个百分点。该类业务以地震预警系统为核心，地震预警系统单个项目订单金额较大，个别项目的毛利率波动对整体毛利率影响较为明显。2025年上半年毛利率相对较低，主要因2025年上半年存在个别毛利率异常的项目，部分项目系为加大对应区域市场覆盖率、获取更多潜在订单，市场竞争激烈，项目中标金额较低。2026年上半年确认收入的项目毛利率处于正常水平，公司整体毛利水平总体保持相对稳定。
问：安全监测检测类业务拆分来看，市场增量空间主要来自新建线路、改造线路还是维保替换？
答：目前，公司安全监测检测类产品主要为地震预警系统和道岔监测系统，两类产品均可应用于新建线路和运营线路，收入结构会根据各年度项目招标及实施情况有所波动。经公司初步测算，未来几年地震预警系统的市场空间，既有线改造的市场规模预计大于新建线路，两类需求的年度占比将视当年项目实施情况而定，实际的市场体量以项目招标及落地情况为准。道岔监测系统目前在运营线路的安装需求相对更多，随着国内越来越多铁路线路运营时间超过十年，设备设施老化、损耗加快，既有线路提质改造需求较为迫切，对应市场空间有望逐步释放。
问：已完成功能样机组装的打磨执行、钢轨巡检、隧道巡检、综合维保四类智能运维设备分别是什么类型的产品？
答：（1）打磨智能执行装备：属于钢轨打磨设备的系列化产品，针对现有小型人工打磨设备搬运不便、劳动强度大、高度依赖作业人员经验等痛点研发，适用于道岔及线路局部修理打磨场景，可替代人工作业，从而提升打磨业务智能化、自动化水平，可用于国铁市场和城市轨道交通市场。（2）钢轨巡检智能设备：系面向铁路工务段、地铁运营公司及工程单位的高精度钢巡检智能设备。功能主要包括廓形测量、平直检测以及波磨检测，全程自动化，既可以评估钢轨打磨效果，又可以为下一步开展智能打磨业务做好数据支撑，该设备可独立开展线路巡检，也可挂载于钢轨打磨车同步检测。（3）隧道巡检智能设备：系公司隧道巡检小车的第二代升级产品，定位隧道日常运维检测，在表观病害检测基础上新增限界检测能力，可自动适配不同隧道断面，支持全流程自主运行，适用于国铁市场及城市轨道交通市场。（4）综合智能维保装备：系公司高压水射流技术的综合升级产品，针对无砟轨道病害维护场景，可在短天窗时间内完成典型病害混凝土的针对性破除，综合提高无砟轨道病害整治效率，有效提升铁路轨道结构维保智能化水平。
问：公司拓展水利（885572）水电、市政公路等新业务领域的可行性如何？
答：水利（885572）隧洞、大坝边坡、库区滑坡及公路边坡等大型岩土工程，其安全风险管控逻辑与轨道交通工程高度相同，普遍面临裂缝渗漏、边坡变形、地质灾害隐患等共性问题，均需依赖持续的安全监测与病害识别来实现风险感知、预警与处置。公司在轨道交通行业长期积累的传感采集、数据分析、病害预警等核心技术，具备向上述新领域迁移复用的技术基础，可有效支撑业务拓展。目前，公司高速公路（884154）地震预警系统已完成示范点设备安装并实现准确预警，相关技术验证为新领域拓展提供了实践支撑。同时，公司与西南交通大学签署共建联合创新中心框架协议，共同建设“西南交通大学—交大铁发智能运维技术联合创新中心”，联合西南交大在学科、人才、科研、实验室等核心资源及优势力量，聚焦轨道交通、水利（885572）水电、市政公路等行业，开展前沿技术研发、成果转化与产业落地。其次，公司拥有“工程勘察—工程测量”甲级资质、测绘甲级资质、计量认证CMA资质和国家安防（885423）一级资质，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001体系认证及CRCC认证，相关资质在工程勘察测绘等领域具有跨行业通用性;
