保险资金正加速流向硬科技赛道。在近期收官的上市险企中期业绩会上，头部险企均披露了对半导体（881121）、人工智能（885728）、生物医药等科创领域的重仓布局，“投早、投小、投长期、投硬科技”已成为行业共识。
这一趋势的背后是“耐心资本”政策信号的持续引导。从2023年中央金融工作会议将科技金融列为“五篇大文章”之首，到2025年金融监管总局等七部门引导国有资本成为支持创业投资的“长期资本和耐心资本”，再到2026年初监管工作会议明确提出“积极培育耐心资本，助力新质生产力发展”，层层递进的政策正转化为真金白银的投入。
从投资规模看，截至上半年，中国人寿（HK2628）服务实体经济投资规模超6万亿元，其中，投资新质生产力超5400亿元，年均复合增速达30%。中国人寿（HK2628）副总裁兼董事会秘书刘晖表示：“新质生产力是公司近年来加大布局的领域，也是未来最有条件形成差异化回报的重要增长极。”从投资方式看，该公司采用了股权直投、PE基金、母基金、并购基金、S交易等多元化股权投资模式。
中国人保（601319）上半年科技金融投资规模较年初增长32.1%。中国人保（601319）副总裁才智伟表示：“从保险资金配置来看，股权投资是发挥险资‘耐心资本’优势、提升低利率环境下投资组合收益水平的重要举措。”
中国太保（HK2601）持续发挥保险资金长期投资优势，加强新兴和未来产业投研能力建设，稳步推进重点赛道投资布局，加大新型另类产品创设力度。上半年，该公司科技投资规模较去年底增长超20%。
新华保险（HK1336）积极响应中长期资金入市号召，持续用好长期资金改革试点机会，累计投资462.5亿元。今年上半年，该公司积极加仓红利和新质生产力方向的权益资产。“新华保险（HK1336）在投研体系上将新经济作为核心研究板块，设立战略性新兴产业研究小组，搭建覆盖主要战略性新兴产业的专家库，让研究真正走在投资前面，为科技领域投资提供专业支撑。”新华资产总裁陈一江介绍道。
在投资过程中，“耐心资本”如何保持“耐心”、怎样实现“长投”？国内存储芯片（886042）领域的头部企业——长鑫科技（688825）吸引了众多险企在一级市场合力重仓。如中国人寿（HK2628）采用股权投资计划与第三方私募股权基金两种不同的投资路径参与，中国人保（601319）则以“基金+直投”联动模式在2021年B轮估值较低时介入。在险企高管层看来，这充分发挥了科技保险与保险资金“耐心资本”的优势，为企业推进科技攻关、加强研发建设提供了有力的保险与投资支持，也取得了较好的投资回报，体现了长期投资的积极价值。
险资布局新质生产力，远不止于成熟期项目的财务回报。
中国人寿（HK2628）已前瞻性布局强脑科技等一批潜力公司，刘晖将公司定位为科创企业的“长期合伙人”。“关键不在于单一项目上市带来的爆发式财务回报，而在于对核心赛道和优质企业的持续发现和长期持有，不以短期波动论得失，不以单一项目成败论成效。”刘晖说。
值得关注的是，险企并非简单追逐赛道热度，而是构建起一套体系化配置思路。才智伟表示，中国人保（601319）将进一步做好保险与投资、一级市场与二级市场、私募股权基金与直接投资、股权与债权等多种方式的联动，聚焦人工智能（885728）、科技创新、绿色能源（850101）、先进制造（883433）、航空航天、生物医药、“六张网”建设等符合国家战略的重点领域，坚持做稳债权、做强股权、做优实物资产。
在资产配置上，中国平安（HK2318）联席首席执行官郭晓涛介绍，该公司保险资金配置70%以上是固收，20%是权益类资产，7%左右是另类资产。“高息股是中国平安（HK2318）坚实的底仓，成长股中非常看好科技板块，长期看好科技、AI、高端制造、创新药（886015）以及能源（850101）类板块。”郭晓涛说。
中国人寿（HK2628）在投资方向上持续加码人工智能（885728）与半导体（881121）、大健康与生物技术、绿色能源（850101）和新基建等核心赛道；在发展阶段上，支持企业穿越研发、产业化和成熟运营的周期（883436）；在品种上，通过多元投资加强分散化、组合化配置；在管理上，通过加强投后管理和主业协同，实现与保险主业的双向增益。
新华保险（HK1336）在投资布局上坚持二级市场与一级市场并举。在二级市场方面，坚定投资科技成长方向，以资本活水支持大模型芯片研发。在一级市场方面，参与惠科股份（001399）IPO战略配售，并通过设立新基金、F基金等创新方式，受让上海集成电路产业投资基金份额，进一步拓展在科技创新领域的投资布局。
