根据披露的机构调研信息，9月4日，华宝基金管理有限公司对上市公司恒道科技进行了调研。
从市场表现来看，恒道科技近一周股价上涨1.21%，近一个月下跌3.93%。
基金市场数据显示，华宝基金成立于2003年3月7日，截至目前，其管理资产规模为4223.93亿元，管理基金数289个，旗下基金经理共39位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为华宝竞争优势混合A（010335），近一年收益录得100.15%。
华宝基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 华宝现金宝货币A（240006） | 240006 | 货币型 | 厉卓然、蒋文玲 | 919.18 | 0.96 |
| 华宝添益 | 511990 | 货币型 | 厉卓然、高文庆 | 783.51 | 1.04 |
| 华宝中证全指证券公司ETF（512000） | 512000 | 股票型 | 丰晨成 | 381.37 | -13.2 |
| 华宝中证医疗ETF（512170） | 512170 | 股票型 | 张放 | 256.24 | -13.02 |
| 华宝添益D（021809） | 021809 | 货币型 | 厉卓然、高文庆 | 106.61 | 0.91 |
| 华宝中证银行ETF（512800） | 512800 | 股票型 | 丰晨成 | 105.60 | 0.76 |
| 华宝创业板人工智能ETF（159363） | 159363 | 股票型 | 曹旭辰、蒋俊阳 | 81.55 | 48.67 |
| 华宝中证金融科技主题ETF（159851） | 159851 | 股票型 | 曹旭辰、陈建华 | 64.42 | -30.39 |
| 华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C（017437） | 017437 | 股票型 | 周晶、赵启元 | 56.20 | 10.59 |
| 华宝中证港股通互联网ETF（513770） | 513770 | 股票型 | 丰晨成、曹旭辰 | 47.21 | -40.48 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
投资者关系活动主要内容公司就投资者关心的问题开展交流,主要问题及回复概要如下:
问：公司热流道系统在细分场景的收入情况如何？
答：2025年公司车灯热流道系统、内外饰热流道系统收入占主营业务收入比重分别约42%、51%。2026年上半年公司实现营业收入1.58亿元，同比增长7.18%：鉴于产能原因，公司主动调整订单结构，放弃了部分低毛利、价格降幅较大的汽车内外饰热流道产品订单；对于毛利率相对较高的车灯热流道，因竞争者相对少，上半年仍保持10%左右的增长；此外，公司家电、新能源（850101）电池领域业务保持较快增长。汽车订单增量主要来自新能源（850101）车企，包括比亚迪（002594）、上汽、奇瑞、吉利等终端品牌。据初步估计，公司90%以上的汽车相关订单系新能源（850101）车型。
问：国内热流道市场外资与国产品牌份额情况？公司市占率变化？
答：据QYResearch数据，2024年国内热流道市场外资品牌整体份额约70%-80%，其中柳道、马斯特、圣万提、欧瑞康好塑四家头部外资合计约44%-45%；柳道2024年国内市占率约15.08%，居行业首位，其产品覆盖汽车、家电、3C消费电子（881124）、包装等领域。公司热流道系统国内市占率2024年升至本土企业前列。据QYResearch数据，2024年国内汽车热流道市场27.16亿元，占国内热流道市场（78.76亿元）约34.49%。
问：外资品牌的优势体现在哪些方面？公司国产替代进展如何？
答：外资品牌的优势主要集中在高精密热流道领域：一是精密多腔热流道，这类产品需要保持各注塑点注塑成型高度一致；二是3C消费电子（881124）、医疗领域热流道对产品生产稳定性的要求较高，公司目前已在3C消费电子（881124）、医疗领域产生订单。汽车车灯领域，新能源汽车（885431）发展带动迎宾灯、氛围灯、贯穿式尾灯等新品类需求，其中透明材质贯穿式尾灯生产工艺难度较高，公司已经实现车灯热流道的国产品牌替代（“尾灯三色热流道系统”获2023年度浙江省首台（套）装备认定，与其他企业院校合作完成的“厚壁聚合物光学产品精密注射成形技术与装备”科技成果经中国机械工业联合会鉴定为“该项目技术难度大、创新性强，整体技术处于国际先进水平”）。
问：公司除了已有的热流道业务，业务上是否布局了其他行业，如有，具体有哪些？
答：公司依托自身成熟的精密机械制造能力，布局了半导体设备（884229）零部件加工赛道。目前公司已与半导体设备（884229）厂商建立业务联系并产生订单收入，核心产品覆盖三大类：清洗设备阀体部件、晶圆切割机部件、半导体（881121）前道设备腔体部件等。公司布局半导体设备（884229）零部件业务主要原因系：1、半导体设备（884229）零部件加工与公司原有热流道分流板加工同属精密加工范畴。公司在热流道领域深耕多年，对内部流道光洁度、粗糙度、平面度等指标有成熟的工艺控制经验，同时公司配备进口高端加工设备，加工精度完全符合半导体（881121）行业的技术要求。2、当前半导体（881121）行业设备零部件外包加工需求持续增长，为公司切入新赛道提供了良好的市场窗口。公司新产品业务放量存在不确定性，相关业务规划不代表未来业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。
问：投资格灿光电的战略目的和协同性？
答：据2026年8月26日董事会决议公告，公司拟以1000万元认购格灿光电（台州）有限责任公司新增注册资本32.8516万元（每元注册资本作价30.44元），交易完成后持股3.5971%。格灿光电以中国科学院上海光学精密机械研究所为核心技术依托，专注于半导体设备（884229）及科学仪器所需特种光源（重复频率脉冲氙（氪）光源、连续氙（氪）灯等）的研发、设计、制备与检测。公司车灯产品属光学结构件领域，与格灿光电的特种光源业务在产品配套（公司为格灿光电加工电光源需配套金属精密部件）、应用场景及客户资源方面具备协同性，此次投资是公司向光学产业链上游延伸的布局。格灿光电业务技术要求高，未来业绩存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
问：新兴领域对热流道是否有新增需求？
答：新兴领域需求主要来自两个方向：一是金属（粉末）注射成型（MIM）工艺所需的专用精密热流道；二是用于服务器内部精密塑料件、电子连接器等部件的热流道。热流道应用场景正由汽车、家电向3C、医疗、AI硬件、机器人等领域拓展，市场空间较大，但技术难度高，需要持续研发投入以匹配更高的精密度要求。新兴领域热流道应用需求存在不确定性，敬请投资者注意投资风险;
