浩瀚深度（688292）9月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年9月7日接受27家机构调研，机构类型为其他、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、活动流程14:00—14:20参观展厅;14:20—14:25合影留念;14:25—14:50与会领导致辞;14:50—15:20浩瀚深度（688292）公司情况介绍;15:20—15:40国泰海通（601211）行业分析;15:40—16:20投资者与公司高管面对面交流。二、交流的主要问题
问：国瑞数智作为浩瀚并购的首家公司，双方在安全业务领域如何协同发展？国瑞的反诈业务如何与AI结合进行业务拓展？
答：(一)网络安全（885459）领域业务协同优势:在网络安全（885459）行业中，DPI流量采集与网络安全（885459）技术高度绑定，流量数据采集是网络安全（885459）防护的核心前置环节。行业内多数安全厂商仅具备小规模网络流量采集能力，存在数据覆盖局限。并购整合后，双方形成核心互补协同：浩瀚深度（688292）具备大规模广域网、大网级别的海量、高维度流量数据采集能力，数据体量更大、维度更丰富，可弥补传统安全采集的数据短板；国瑞数智深耕网络安全（885459）领域，拥有成熟的安全分析与落地能力。双方通过资本整合与技术深度融合，打通大网流量采集+网络安全（885459）分析的上下游闭环，构建了更全面、精准、高效的网络安全（885459）防护模型，对标行业头部企业的核心技术发展路径，大幅提升公司整体网络安全（885459）业务竞争力。(二)AI赋能反诈的业务拓展逻辑与核心价值:公司依托双方整合后的海量数据（603138）资源与AI技术能力，实现反诈业务的全面升级，核心体现在两大维度：一是AI提速赋能，提升反诈预警效率。公司可依托浩瀚深度（688292）采集的全网多模态通信数据，涵盖文字、音频、视频、图文等各类形式，同时结合全国网站、APP、小程序备案等权威数据库资源，通过接入大模型AI技术对海量数据（603138）进行智能化分析，彻底革新传统反诈筛查模式。传统技术排查诈骗案源需数分钟，目前AI赋能下最快秒级即可精准锁定案源，大幅提升反诈预警、风险排查效率，能够快速拦截诈骗风险，有效降低民众财产损失，显著提升产品实用价值与市场竞争力。二是AI以技制技，反制新型AI诈骗。当前电信网络诈骗手段持续迭代，不法分子普遍利用AI技术伪造图像、声音、视频、证件及各类虚假网站，诈骗隐蔽性、迷惑性大幅提升。公司依托先进AI识别技术，可甄别各类AI生成的虚假诈骗内容，实现用AI反制AI新型诈骗，有效应对高阶化、智能化的诈骗场景，拓宽了公司反诈业务的覆盖边界与技术壁垒。
问：云边云的SaaS订阅模式落地进展，SASE、SD WAN业务拓展有哪些实际成果？
答：云边云SaaS订阅模式是公司核心战略布局方向，相较于传统一次性收费模式，公司已完成从简单月租、年租持续性收费模式，向用户价值付费模式的核心升级，彻底改变传统IT服务（881271）的成本付费逻辑。公司依托集团DPI终端应用识别能力，叠加国瑞数智局端安全能力，对传统SD-WAN产品完成SaaS化升级。通过分层、可叠加的功能服务模式，根据用户终端数量、使用人数、业务事件等实际价值维度灵活计费，可按需为用户叠加防病毒、网络安全（885459）、智能调度等多元能力，打造轻量化、可迭代、高适配的云网安全一体化服务。该模式不仅能帮助用户降本增效，更能通过稳定的网络安全（885459）保障、高效的业务调度能力，规避用户营收损耗，同时将单一场景解决方案标准化、可复制，助力用户经营增长，大幅提升了用户粘性与复购率。目前公司SaaS订阅模式落地成效显著，市场拓展实现双重突破：一是深化互联网云厂商合作，与阿里云达成深度协同，成为华东区拥有官方采购框架目录的相关服务商，成功将云网融合服务融入互联网生态，落地大型连锁酒店、高端服饰、连锁零售等多个标杆项目；二是突破传统国内运营商合作边界，与日本NTT通信达成深度战略合作，承接其中国区域云网融合业务的落地与执行。整体来看，公司业务已实现从SD-WAN+安全的基础布局，稳步向SD-WAN+安全+AI的高阶形态迭代，核心业务竞争力持续夯实。
问：公司未来有哪些业务增长点？
答：公司目前形成多业务协同发展的业务格局，各业务板块分处不同发展周期（883436），成长节奏与增长潜力差异化凸显，结合公司战略布局，各业务发展态势及未来增长点明确。网络可视化业务目前处于触底回升的修复阶段，依托公司成熟的DPI核心技术底座，完成智算场景技术卡位与产品迭代，随着行业景气度逐步回暖、下游客户需求稳步复苏，该板块业务将持续修复向好。网络安全（885459）业务是公司高速增长板块，未来两年将维持高增速发展态势。公司持续深耕大网安全领域，完善网络安全（885459）产品矩阵，落地AI反诈、漏洞挖掘、全网安全监测等多元解决方案，叠加行业政策加持与市场需求扩容，安全业务营收规模及市场占比将持续提升。同时，公司云网融合业务增速表现向好，SD-WAN云网一体化服务落地场景持续丰富、标杆项目不断扩容，叠加与头部云厂商、海外通信企业的深度合作，业务增长动能充足，并购相关标的经营业绩均符合前期业绩承诺，整体发展稳健。运营商平台业务保持稳健持续增长态势，依托长期积累的运营商客户资源、成熟的服务体系，持续深挖政企、运营商市场需求，实现业务稳步放量，为公司整体业绩提供稳定基本盘。AI应用业务具备高弹性、高成长属性，是公司中长期核心增长引擎。公司基于自研晨星（MORN）大模型，推进AI技术落地赋能，以智能化应用替代传统人工服务模式，覆盖多行业高价值场景。目前国内AI企业服务市场达千亿级别，市场空间广阔，随着公司AI技术迭代与场景落地深化，该业务将释放成长潜力。此外，公司布局的太空算力、星地一体化通信等航天赛道业务，依托相关核心专利与技术储备，目前处于培育落地阶段，暂未形成收入，后续将跟随行业发展节奏持续推进技术验证与场景探索，相关业务作为公司跨领域长期布局方向。
问：公司投资一苇宇航，想了解公司商业航天（886078）前瞻赛道的差异化竞争优势，以及公司该板块如何稳步发展、打造为企业第二增长曲线的具体规划？
答：商业航天（886078）、太空算力及空天地一体化网络，是公司上市后重点布局的第二增长曲线核心方向，布局逻辑贴合6G产业发展核心趋势。6G技术核心为空天地一体化通信，传统地面5G（885556）基站已趋于高密度覆盖，技术迭代与性能提升空间有限，而太空通信是未来通信行业的确定性发展方向，赛道成长价值明确。公司布局该赛道具备较强的差异化协同优势。一方面，公司深耕通信行业多年，全程伴随2G至5G（885556）通信技术迭代，深度吃透地面通信网络架构、技术逻辑与市场需求，而6G本质是将部分地面通信网络向太空延伸，公司现有通信技术、网络服务经验可复用，能够针对性解决太空通信衍生的各类新型技术与落地问题。另一方面，公司依托并购的优质航天赛道标的团队发力布局，该团队源自北邮，深耕商业航天（886078）领域四五年，并非纯概念研发，已有多颗卫星在轨运行，积累了成熟的卫星板卡设计、太空环境适配、抗辐照、太空能源（850101）管理等核心技术。从技术底层来看，商业航天（886078）核心产品为卫星设备，核心组件仍是芯片、电路板等通用硬件，仅需适配太空特殊环境做技术优化，与公司现有网络硬件、安全技术高度相通，产业协同性较强，大幅降低了公司跨界布局的技术门槛。商业化节奏方面，公司对航天业务领域保持理性审慎的定位。目前该业务处于技术培育、资源整合阶段，短期不会对公司报表形成明显贡献，未来将持续跟进国内低轨卫星、空天网络产业的整体发展进程，依托产业发展趋势持续沉淀业务能力、拓展业务边界，作为公司长期战略布局的重要成长方向。未来公司将依托自身与北邮技术同源优势、通信行业资源及政企市场经验，与标的团队深度协同、互补赋能，稳步推进航天赛道业务落地迭代，夯实公司长期成长能力。
问：随着AI软硬件行业加速发展，AI多模态技术在音视频鉴伪、反诈领域的应用需求持续攀升。想请教公司在AI音视频鉴伪、反诈领域的核心技术门槛相较于同行有哪些优势？同时该技术是否有望突破现有监管市场，拓展至更广阔的商用场景，成为公司AI业务重要增长亮点？
答：公司在AI音视频鉴伪、反诈领域具备一定的行业壁垒与实战技术门槛，核心优势集中在两大维度。一是长期闭源数据训练的行业门槛，公司依托北邮技术底蕴，深耕网络安全（885459）监管领域近30年，长期深耕高敏感度、非公开的闭源实战数据训练场景。区别于多数同行、互联网企业依赖开源公开数据训练的模式，公司积累的专属数据资源具备较强稀缺性，形成难以复制的行业准入壁垒。二是实战场景沉淀的技术门槛，公司AI反诈、音视频鉴伪技术均落地于真实反诈实战场景，核心坚守精准性、高时效性两大核心标准。一方面严格规避误判、误拦截引发的系列问题，保障技术识别的超高准确率；另一方面针对电信诈骗资金快速流转的特点，实现秒级响应处置，最大程度规避用户资产损失，这套经过实战打磨的精准、快速的技术能力，是国瑞数智的核心优势之一。市场拓展层面，公司正积极推动技术从监管场景向通用商用场景全面落地，打开增量市场空间。目前相关业务主要服务国家级监管场景，依托并购协同优势，结合公司成熟的DPI核心技术，已在运营商国际出口、IDC网络节点完成大规模部署，可提前识别、拦截伪造音视频等虚假内容，前置防范各类网络安全（885459）风险。现阶段公司重点研发AI安全网关、AI安全护栏标准化产品，严格贴合国家行业规范，打破技术场景局限。规划中的产品预计未来可广泛适配企事业单位、学校、商业场所等B端场景，还可延伸至家庭、移动端SDK插件等C端场景，助力政企、个人防范数据泄露、人脸及声音信息伪造、隐私被盗用等安全风险。公司该类标准化产品已启动商业化布局，将成为公司AI应用业务拓展商用市场的核心发力点;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 万和证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰海通（601211）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 银河证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 九一私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 凡德投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 知行利他私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 一苇企航 | 其他 | -- |
| 中信银行（HK0998） | 其他 | -- |
| 中国电影（600977） | 其他 | -- |
| 元量致世 | 其他 | -- |
| 北京上市公司协会 | 其他 | -- |
| 北京下班时间网络科技有限公司 | 其他 | -- |
| 北京证监局 | 其他 | -- |
| 升水投资 | 其他 | -- |
| 恒德时代 | 其他 | -- |
| 易佳丰投资 | 其他 | -- |
| 本见投资 | 其他 | -- |
| 永瑞私募 | 其他 | -- |
| 永颐资产 | 其他 | -- |
| 积才私募 | 其他 | -- |
| 约调研 | 其他 | -- |
| 航天智装（300455） | 其他 | -- |
| 证券时报 | 其他 | -- |
| 金泰资本 | 其他 | -- |
| 青云科技（688316） | 其他 | -- |
| 青创伯乐 | 其他 | -- |
| 风炎投资 | 其他 | -- |
