业绩持续出清，库存下降明显，浙商证券：维持水井坊“买入”评级

9月9日，浙商证券（601878）研报指出，水井坊（600779）(600779.SH)业绩持续出清，库存下降明显。26Q2公司收入/归母净利润/扣非净利润2.66/-1.77/-1.74亿元(同比-50.65%/亏损扩大/亏损扩大)。符合业绩预告。26H2公司将按照既有战略深入开展降本增效工作，优化组织架构与预算管理，严控各类行政开支，提高费用利用效率，助力公司未来实现高质量可持续发展。考虑到今年的深度出清有利于中长期发展，且25H2业绩较低，26H2有望环比改善；随着结构回升以及存货/相关或有事项等影响减少，预计27年收入/利润均有望回到正增轨道，因此维持“买入”评级。