9月10日早盘，电力板块多股涨停。闽东电力（000993）(000993)盘中涨停，前一交易日，该股也收于涨停板。华银电力（600744）涨停板上有超百万手封单。
资金流向显示，截至10时16分，闽东电力（000993）当日主力净流入2.34亿元，10日主力净流入4.63亿元。值得一提的是，湖南发展（000722）也在盘中涨停，当日主力净流入1.31亿元。
长江证券（000783）公用事业团队聚焦大渡河流域，预计降雨叠加大渡河流域产能扩张，将为相关主体带来电量与业绩增长。招商证券（HK6099）观点则聚焦成本端逻辑：雅砻江流域2025年以来来水偏枯，今年电量修复弹性更大；同时煤价自3月起快速上涨，第二季度火电（884146）成本端压力增加，水电、核电（885571）作为清洁稳定电源，有望直接受益。
上海证券报记者梳理历史数据发现，厄尔尼诺催生水电增产的传导逻辑，已在多轮历史周期（883436）中反复兑现。
2014年厄尔尼诺萌芽阶段，长江电力（600900）全年上涨约77%，桂冠电力（600236）上涨52.95%，黔源电力（002039）大涨105.67%，国投电力（600886）飙升约200%；2015年超强厄尔尼诺发展阶段，桂冠电力（600236）续涨61.38%，广西能源（600310）上涨约64%，韶能股份（000601）大涨88.98%，但国投电力（600886）逆势下跌25.59%，板块内部分化加剧；2016年进入超强厄尔尼诺衰减阶段，水电板块全面回调，仅乐山电力（600644）微涨0.44%。
2023年中等强度厄尔尼诺发展期，川投能源（600674）上涨27.05%，国投电力（600886）上涨约24%，但板块内部分化明显，黔源电力（002039）、乐山电力（600644）分别下跌约7.4%、约10.7%；2024年进入衰减期，来水兑现驱动业绩行情全面展开，西昌电力（600505）大涨约43%，长江电力（600900）上涨约30%，桂冠电力（600236）上涨约26%。
