导语
9月下游手套厂对手套料采购量增加，直接拉动了上游PVC糊树脂需求，同时手套料产量的提升也间接缓解了部分微悬浮工厂大盘料的供应压力。进入四季度，手套行业逐渐进入传统需求旺季，需求端有进一步增长预期。
手套订单好转，美国市场仍为核心
9月，PVC糊手套料签单量环比出现较为明显的增加，部分工厂的签单量较上月增加20%以上。与此同时，从下游手套厂反馈的情况来看，出口订单同样呈现好转态势。上游签单数据与下游订单反馈双双印证了海外需求的阶段性回暖。
美国仍是中国PVC手套的核心出口市场，尽管2025年美国对华加征20%关税后，部分订单一度转移至东南亚，但中国凭借规模效应、完整产业链及成本优势，仍牢牢占据美国市场。美国医疗防护领域对一次性手套的刚性需求，构成了中国PVC手套出口的基本盘。
四季度为传统旺季，开工率有望持续提升
手套行业的淡旺季规律较为清晰：四季度至春节前为传统需求旺季，主要受海外节日订单及节前备货驱动；二三季度需求相对偏弱，7-8月为传统检修季，需求支撑力度减弱。进入9月，手套厂开工率已从二季度低点的37%-39%回升至45%，结合四季度旺季窗口，开工率有望进一步走高。
头部集中、盈利修复与出口多元化
手套行业经过近年洗牌，订单向头部企业集中，大中型手套厂产线利用率稳步提升。头部企业已从2026年第一季度起全面盈利，二季度海外订单价格上涨，利润显著释放。与此同时，手套出口市场呈现多元化趋势，欧洲、中东等地区需求份额逐步提升。
手套行业的结构性变化，对上游PVC糊需求产生积极影响。头部企业产线利用率提升，带动手套料采购量稳定增长，成为微悬浮法PVC糊工厂的基本需求盘。
综合来看，PVC手套需求的基本盘较为稳固，出口总量企稳、美国市场刚性需求支撑、四季度季节性旺季催化、头部企业产能利用率提升。这一需求韧性将为上游PVC糊树脂市场提供持续的基本需求支撑。重点关注：第一，四季度手套出口订单实际兑现情况；第二，成本端变化对下游采购节奏的影响。
