行业周报|通信设备指数涨4.24%, 跑赢上证指数3.63%

本周行情回顾：

2026年9月14日-2026年9月18日，上证指数（1A0001）涨0.61%，报3911.87点。创业板指（399006）涨1.52%，报3372.68点。深证成指（399001）涨1.26%，报13640.87点。通信设备（881129）指数涨4.24%，跑赢上证指数（1A0001）3.63%。前五大上涨个股分别为浩瀚深度（688292）、移远通信（603236）、阿莱德（301419）、澄天伟业（300689）、致尚科技（301486）。

本周机构观点：

**国泰海通（HK2611）证券本周观点**：

“十五五”规划与光博会落地共振。工信部近日印发《信息通信行业发展“十五五”规划》，提出到2030年全面建成覆盖完善、性能领先的新一代通信网；CIOE2026集中呈现1.6T、CPO/NPO/XPO及光芯片、测试设备，算力网络建设与技术升级方向进一步明确。

1.6T由客户验证向小批量供货推进，NPO成为短期确定性更高的过渡路线。光博会现场800G仍为主力出货，1.6T在多家龙头完成验证并开始小批量供货，6.4TNPO、12.8TXPO等方案密集展示，但大规模放量仍取决于下游交换机和服务器配套。

高景气向光芯片、光纤和测试设备传导。产业链反馈需求紧张已向上游扩散，康宁（GLW）与Verizon签署多年期光纤供货协议，华工正源动态演示3.2TCPO/6.4TNPO/12.8TXPO，建议关注高速产品量产、客户认证及散热/测试能力。

投资要点：继续围绕AI算力网络升级配置800G/1.6T高速光模块、NPO/CPO/XPO、光芯片、光纤光缆、光模块散热与高速测试设备；短期关注光博会验证和订单兑现，中期关注“十五五”新型信息基础设施建设及国产交换芯片/互联生态，同时警惕1.6T大规模放量节奏、技术路线分化、客户集中和高估值风险。

风险提示：新技术商业化或慢于预期，CSP（CSPI）资本开支或不及预期等。

**东吴证券（601555）本周观点**：

AI算力扩张与互连架构升级共同驱动光通信需求，NPO/CPO有望打开Scale-Up市场空间。海外科技巨头持续加大AI基础设施投入，支撑800G、1.6T高速光模块需求增长。同时，大模型训练与推理对GPU间数据交换提出更高要求，互连带宽增长滞后于算力提升，数据传输瓶颈日益突出。随着Scale-Up域由单机柜向多机柜扩展，铜互连面临更大的传输距离、信号完整性及功耗压力，光互连有望加速进入柜间Scale-Up场景，拓展行业需求边界。

硅光渗透与光电集成深化并行，NPO和CPO打开增量空间。硅光通过器件集成与规模制造，为高速可插拔光模块降本提供路径。NPO将光引擎部署于主芯片附近，缩短板级电连接，在降低损耗与功耗的同时保留相对独立的制造、测试和维护能力，落地条件相对成熟。CPO进一步将光引擎与主芯片共同封装，有望提升带宽密度、降低互连能耗，并通过架构简化减少物料成本，其规模化应用仍取决于封装良率、散热、光纤耦合及可靠性等环节的协同突破。

光电转换位置前移，推动产业链价值向光引擎、先进封装（886009）及高密度光连接环节延伸。NPO/CPO提高了光子集成芯片与电子集成芯片的协同设计要求，带动光引擎及封装技术升级。光纤阵列单元（FAU）与精密耦合器件承担芯片到光纤的低损耗连接，外置光源（ELS）推动连续波（CW）激光器向高功率、高可靠性升级。与此同时，机内光纤数量增加、布线复杂度提升，带动Shuffle通道重排组件、小型化连接器及精密插芯需求，具备精密制造和规模交付能力的供应商有望受益。

产业链公司的产品布局正由高速光模块向新型光互连及配套器件拓展，客户验证与量产交付是后续观察重点。中际旭创（HK3308）受益于800G需求增长及1.6T硅光模块放量，并布局6.4TNPO、12.8TXPO等产品。天孚通信（300394）依托光器件与光引擎平台，推进CPO配套FAU、ELS及NPO定制开发。炬光科技（688167）围绕高通（QCOM）道V型槽、微棱镜透镜阵列和精密模压透镜推进产业化，并向光源衬底材料及耦合测试装备延伸。

风险提示：全球AI算力基础设施投资不及预期、光互联技术演进及规模化应用不及预期、客户合作及供应链格局变化。

行业新闻摘要：

1：通信设备（881129）产业正迎来“十五五”规划的新一轮跃升，行业发展逻辑从单点提速转向算力、网络、应用协同推进，核心指标与任务体系更加系统化。

2：AI重构光通信趋势持续强化，光互连、近封装光学、空芯光纤等技术路线加速进入产业化窗口，推动通信设备（881129）向更高带宽、更低功耗方向演进。

3：NPO与CPO等新型光电架构商业化步伐加快，产业链围绕光引擎、超级节点与数据中心互连展开布局，通信设备（881129）能力边界持续扩展。

4：6G进入实质性推进阶段，相关试验场、产业推进会和装备应用研究密集落地，标志着下一代通信设备（881129）体系已从预研走向验证与攻关。

5：算力基础设施建设正从“拼算力”转向“拼有效算力”，通信设备（881129）在算网协同、互联能力和网络调度中的底座作用进一步凸显。

6：卫星互联网与太空通信建设提速，低轨卫星组网、直连手机、激光链路等方向同步推进，通信设备（881129）产业链向空天地一体化延伸。

7：量子信息通信进入攻坚培育期，计算、通信、测量多线并行突破，未来有望与通信设备（881129）体系形成新的安全与传输能力升级。

8：通信网正加速“升格”为智能网络，5G（885556）-A、空天地联动和智能化运维等能力持续增强，为工业、交通、文旅等场景提供新型网络底座。

9：国际标准与产业生态建设同步推进，围绕NPO、AI通信、PON标准化与量子安全等议题的行业会议密集举行，显示通信设备（881129）技术路线正加快收敛。

10：网络安全（885459）与通信保障需求显著上升，跨境反诈平台、无线电管理、重大活动通信保障等案例表明，通信设备（881129）不仅承载连接功能，也承担更强的安全与韧性责任。

龙头公司动态：

1、中际旭创（HK3308）：1）中际旭创（HK3308）盘中涨超5%。2）中际旭创（HK3308）成交额超100亿元。3）2000亿龙头，主力资金大举买入，A股第一名。4）中际旭创（HK3308）成交额超100亿元。5）千亿光通信龙头单日吸金超31亿元。6）中际旭创（HK3308）回购10.85万股A股 耗资9927.75万元。7）603607，午后秒涨停！。8）“光”又回来了！“易中天”集体大涨，市值增长超1000亿元。9）中际旭创（HK3308）成交额超100亿元。10）中际旭创（HK3308）H股盘中涨超5%，AI算力硬件需求升温，回购股份。

2、新易盛（300502）：1）千亿光通信龙头单日吸金超31亿元。2）603607，午后秒涨停！。3）“光”又回来了！“易中天”集体大涨，市值增长超1000亿元。4）券商今日金股：6份研报力推一股（名单）。5）新易盛（300502）：800G产品已成为出货的主力产品，1.6T光模块预计下半年放量节奏将进一步加快。6）新易盛（300502）：针对NPO产品，预计2027年有批量订单交付需求。

3、天孚通信（300394）：1）昇腾芯片年度迭代，国产算力迎来黄金窗口。2）2000亿龙头，主力资金大举买入，A股第一名。3）扎克伯格：反对AI发展减速。4）千亿光通信龙头单日吸金超31亿元。5）“光”又回来了！“易中天”集体大涨，市值增长超1000亿元。6）天孚通信（300394）成交额超100亿元。

4、长飞光纤（601869）：1）长飞光纤（601869）在武汉成立石英材料公司，含电子专用材料制造业务。2）长飞光纤光缆（HK6869）盘中涨超5%，绿色转型与出口增长获关注。3）长飞光纤光缆（HK6869）盘中涨超5%，南向资金连续净买入，贝莱德（BLK）增持。4）汇丰银行发行4只牛证 挂钩阿里巴巴（BABA）、腾讯、兆易创新（HK3986）及长飞光纤光缆（HK6869）。

5、亨通光电（600487）：1）亨通光电（600487）成交额超100亿元。2）亨通光电（600487）成交额超上一日全天。3）亨通光电（600487）成交额超100亿元。4）千亿光通信龙头单日吸金超31亿元。5）亨通光电（600487）：持续推进超低损耗光纤等高端产品研发。6）亨通光电（600487）：2026年第四次临时股东会决议公告。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：

行业相关的ETF有富国中证通信设备主题ETF（159583）、国泰中证全指通信设备ETF（515880）、广发国证通信ETF（159507）、嘉实国证通信ETF（159695）、南方中证通信服务ETF（159511）、华宝创业板人工智能ETF（159363）