根据披露的机构调研信息，9月18日，鹏华基金对上市公司传智教育（003032）进行了调研。
从市场表现来看，传智教育（003032）近一周股价下跌1.43%，近一个月下跌31.58%。
基金市场数据显示，鹏华基金成立于1998年12月22日，截至目前，其管理资产规模为11462.47亿元，管理基金数743个，旗下基金经理共84位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为鹏华科创板半导体材料（884091）设备主题ETF（589020），近一年收益录得134.14%。
鹏华基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 鹏华增值宝货币（000569） | 000569 | 货币型 | 叶朝明、张佳蕾 | 2285.63 | 1.02 |
| 鹏华添利宝货币B（009824） | 009824 | 货币型 | 叶朝明、夏寅、胡哲妮 | 818.08 | 1.38 |
| 鹏华金元宝货币（004776） | 004776 | 货币型 | 叶朝明、夏寅、胡哲妮 | 719.18 | 1.38 |
| 鹏华双债加利债券D（022226） | 022226 | 债券型 | 王石千 | 390.79 | 7.98 |
| 鹏华盈余宝货币A类（004684） | 004684 | 货币型 | 叶朝明、夏寅、胡哲妮 | 283.96 | 1.02 |
| 鹏华丰享债券（004388） | 004388 | 债券型 | 方昶 | 282.68 | 2.98 |
| 鹏华现金增利货币（025633） | 025633 | 货币型 | 胡哲妮 | 225.88 | -- |
| 鹏华上证AAA科创债ETF（551030） | 551030 | 债券型 | 张佳蕾、张羊城、王中兴 | 193.78 | 2.45 |
| 鹏华添利交易型货币A（002318） | 002318 | 货币型 | 叶朝明、张佳蕾、胡哲妮 | 193.62 | 1.03 |
| 鹏华兴鑫宝货币A（004896） | 004896 | 货币型 | 夏寅、张佳蕾 | 163.51 | 1.12 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：公司“传智AI”新品牌的课程进展？
答：公司新推出的“传智AI”属于短训业务板块下的子品牌，目前各类课程正处于研发投入与前期试点阶段。该品牌明确聚焦AI应用类人才的培养，与公司旗下专注AI开发类人才培养的“黑马程序员”形成优势互补，共同构建起“AI+X”复合型人才培养矩阵。“传智AI”的潜在培训客群已突破开发者圈层，广泛延伸至千行百业的白领人群，如金融、财务、法律等领域。公司将精准匹配行业需求与人才缺口，致力于帮助学员提升AI技术应用能力与职场竞争力。后续随着全新AI课程的正式发布，公司也将持续探索创新的营销与获客模式，不断沉淀并提升品牌口碑，致力于持续拓展AI人才教育行业的发展前沿，为蓬勃发展的AI产业精准输送高质量、复合型人才。
问：前沿技术快速更迭是否会颠覆企业用工画像，进而影响公司短训课程内容？
答：从宏观产业背景来看，AI技术的快速迭代正在推动企业用工画像发生结构性重构，但并非整体性替代。具体表现为存量岗位能力要求上移与新兴工种确立。公司短训课程内容也随着企业用工画像的变化而持续调整。为配合AI技术的快速迭代，公司全面强化了讲师与教研人员的持续学习机制及研发能力考核。公司与产业端头部公司、专业院校保持紧密合作，将最新技术框架融入课堂，构建“基础理论+前沿技术+项目实战”的三层课程体系。依托公司研究院体系，教研人员持续对产业前沿技术深入研究，也在实际授课教学中获取反馈，以周为频次更新改善课程内容，从而为学生提供高质量、高回报的课程。公司力争率先构建起适应AI时代的人才培养体系，在下一轮行业竞争中占据先机。
问：公司目前短训业务的模式是怎样的？
答：公司短训业务分为线上和线下两种教学模式。线下“黑马程序员”品牌在全国一、二线城市共布局14个直营校区，整体采取轻资产运营模式，可根据各地招生情况动态灵活调整校区布局与扩张节奏。讲师与教研团队采用标准化教学流程，具备较强的弹性调配能力，师资及教学场地不构成产能瓶颈。线上课程依托“博学谷”平台，学习周期（883436）更灵活、课程品类更丰富，边际成本更低，对规模化招生需求的承接能力更强。公司将根据招生规模灵活调整产能情况，确保产能利用率保持在合理区间。
问：公司短训业务在院校端除了促进C端学员转化以外，是否独立产生收入？
答：公司短训业务通过院校端的推广，主要目的是带来C端学员转化，也会独立产生收入，但目前该类业务直接营收占公司整体营收的比例较小。具体院校端业务包括自研教材出版、师资培训承办、高校教辅平台服务、机器人软硬件一体化教学产品销售等。
问：公司是否有再融资、并购、股权激励等资本运作计划？
答：现阶段公司的首要战略目标是夯实现有主营业务基本盘，巩固拓展市场份额，促进盈利能力的改善，提升公司的综合竞争力和市场占有率。后续如有明确的资本运作事项，公司将严格按照监管规则及时履行信息披露义务。
问：公司短训在营销获客方面采取了哪些手段？
答：公司短训业务的营销渠道主要包括口碑营销、高校合作营销及新媒体网络矩阵等。在口碑营销方面，公司主要客户来源于老用户的口碑推荐，获客成本最低。通过学员亲身体验、全生命周期（883436）培训服务以及高质量的就业成果输出，公司打造了行业内独具特色的口碑营销体系。该渠道不仅客户信任度高、粘性强，更有效优化了公司的综合获客成本。在高校合作方面，公司通过师资培训、就业实训、教材出版、专业共建及校企合作等多元化形式，持续拓宽获客渠道。在新媒体网络端，公司各子品牌及业务线已构建起立体的线上营销矩阵，实现品牌曝光与生源引流的双向增长。一方面，公司在B站、小红书、抖音、美团等主流内容社交平台深耕布局，凭借优质的内容生态实现了出色的品牌声量与精准获客；另一方面，积极拓展本地生活服务平台，通过线上团购体验课等形式，有效打通了线上流量向线下校区转化的闭环;
