华泰证券（601688）研报指出，9月18日，日本央行如期加息25个基点至1.25%，但未就加息提速释放更明确信号，延续偏鸽的政策立场，日元在会后走弱。往前看，日央行可能继续保持偏鸽取向，但日本经济的韧性与长端实际利率回升，有望为日元提供额外支撑。
华泰证券（601688）重申，日元实际汇率亟需修复，名义汇率升值是较为市场化的调整路径。日元低估的修复，既可以通过名义汇率升值实现，也可能通过日本物价相对贸易伙伴更快上涨而被动完成。若日本继续维持宽松货币政策，调整压力可能更多体现为通胀持续高企，并伴随资产价格上涨。这种修复方式更容易侵蚀居民购买力、加剧财富分化，并增加后续政策调整的成本。尽管近期亚洲货币普遍走强，但我们仍维持此前的判断——日元、人民币等亚洲货币的中长期升值空间依然可期，亚洲金融（HK0662）中心的金融行业资产也仍具有较大的重估潜力。
