2026年9月20日，财通证券（601108）发布了一篇建筑装饰（881116）行业的研究报告，报告指出，继续看好基本面高景气的钢构/出海/洁净室。
报告具体内容如下：
核心观点 继续看好基本面高景气的钢构/出海/洁净室，关注固投困境反转机会。本周建筑指数（399235）上涨0.29%，跑赢大盘，转型科技的小市值品种，以及洁净室表现较好（我们近期连续外发三篇洁净室深度）。从业绩增速变化趋势看，我们认为三季报钢构/幕墙龙头增长速度仍有望提升，国内洁净室后续有望在订单和收入结转端明显提速，上述高景气板块仍然值得重点关注。尤其是钢构龙头鸿路，其下游需求持续性的预期差较大，随着转债事宜接近尾声，胜率明显提升，当前建议重点关注。8月固投仍然较弱，但我们认为在政策带动下，困境反转机会仍存，建议关注既能代表政府投资意愿又不依赖于地方政府财政的方向，看好煤化工（884281）/核电（885571）/六张网后续的景气向上。 8月固投仍有承压，专项债发行节奏如期改善。1-8M2026全国固定资产投资完成额29.3万亿元，同比-7.2%。其中，广义基建、房地产（881153）、制造业分别同比-4.0%、-19.9%、-2.3%。固投增速较2025年（-3.8%）继续承压，环比M1-7进一步下滑0.5pct，其中，广义基建、房地产（881153）、制造业分别环比-0.4pct、-0.7pct、-0.6pct。细分来看，交运仓储邮政业、电力热力及水生产供应、水利（885572）环境和公共设施分别同比+2.1%、-6.9%、-11.0%，环比分别-0.4pct、-1.6pct、-1.9pct。专项债发行进展来看，8月新增专项债单月发行5188亿元，同比+6.63%，较7月单月同比-44.69%显著回暖，2026年7月政治局会议"加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作“的部署，叠加六张网项目审批自7月以来明显提速，预计后续发行节奏与资金到位有望继续改善。
行情回顾：本周建筑指数（399235）上涨0.29%，沪深300板块下跌0.06%，建筑板块跑赢大盘0.35pct。根据总市值加权平均统计，装修板块涨幅靠前，个股中涨幅较为靠前的有经纬股份（301390）（+44%）、中岩大地（003001）（+29%）、联检科技（301115）（+16%）、蕾奥规划（300989）（+14%）、柏诚股份（601133）（+14%）等。
推荐组合：鸿路钢构（002541），利柏特（605167），江河集团（601886），柏诚股份（601133），东华科技（002140），四川路桥（600039）
风险提示：基建和地产投资超预期下行；价格上涨及订单落地不及预期；下游制造业资本开支不及预期。
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