广汽在柬埔寨的新工厂正式开工了，但就在投产仪式上，柬埔寨政府却开始讨论另一个问题：汽车工厂是不是建得有点太快了？
9月17日，广汽集团（601238）柬埔寨KD工厂在磅清扬省正式投产。按照目前公布的方案，工厂由当地合作伙伴THG负责投资建设和整车组装，广汽提供整车套件、技术标准和技术支持，规划年产能约1万辆，将组装影速、影酷、GS8和GN8等车型。
一万辆听起来不算大，但放进柬埔寨汽车工业里就相当可观了。
就在这场投产仪式上，柬埔寨首相洪玛奈披露，全国目前已经有15个汽车制造和组装项目，其中10家投入运营、2家接近投产、3家仍在建设，全部项目投资约2.48亿美元，目前全国汽车组装能力约3.5万辆一年。
也就是说，广汽这一座工厂的规划产能，就相当于目前全国汽车组装能力的近三成。
更有意思的是洪玛奈接下来的一句话。他要求柬埔寨发展理事会重新评估市场需求和现有产能，并公开提出：汽车产业接下来究竟应该继续加速，还是适当放慢？
“企业开业后不久便停产，将影响柬埔寨的投资形象。我们希望已经设立的工厂能够稳定经营、不断发展。”他说。
洪玛奈还表示，目前柬埔寨汽车零部件（881126）几乎全部依赖进口。政府鼓励企业投资生产汽车零部件（881126），加强汽车组装厂与本地供应商合作，逐步提高零部件本地化比例。
这背后，是柬埔寨过去几年突然出现的一轮“汽车建厂潮”。
丰田、福特、现代已经在当地组装汽车，比亚迪（002594）也投资3200万美元建设电动车组装厂，如今又加入广汽。2024年中期柬埔寨还只有约7家汽车组装厂，到2025年已经增加到10家。
这些车企蜂拥而至，并不是没有市场基础。
过去柬埔寨汽车消费（883434）长期由进口二手车主导，但随着收入提高，新车占比迅速上升：2018年新车只占市场约19%，到2024年已经达到51%。2025年柬埔寨整车进口额又达到约11亿美元，比2024年增长60%。
对车企而言，这意味着一个明显的机会：与其把整车从国外运进来，不如先通过KD模式把零部件运到柬埔寨，在当地完成组装。投资规模不用太大，却可以提前占住渠道、品牌和本地制造的位置。
而对柬埔寨政府来说，汽车还有更重要的意义。
柬埔寨过去的制造业高度依赖服装、鞋类等劳动密集型产业。2022年出台的汽车和电子产业发展路线图，就是希望借汽车零部件（881126）和组装，把制造业向更高附加值环节推进，并提出到2027年增加约5亿美元汽车产业出口、创造约1万个新增就业岗位。
所以，柬埔寨真正想要的，并不只是十几座“拧螺丝”的汽车组装厂。洪玛奈现在已经开始强调，要进一步吸引零部件企业，把柬埔寨变成面向区域市场的汽车零部件（881126）生产和分销基地。
问题也正在这里出现。
汽车工业需要规模，但柬埔寨本土市场毕竟有限。如果丰田、福特、比亚迪（002594）、广汽以及后来者都主要为了本地市场建厂，那么工厂数量增长得越快，产能利用率反而越可能成为问题。
因此，广汽工厂投产可能正好标志着柬埔寨汽车工业进入第二阶段：第一阶段的问题是“能不能把汽车厂吸引进来”，第二阶段的问题已经变成“这么多汽车厂靠什么活下来”。
下一步真正决定柬埔寨汽车产业成败的，恐怕不再是还能再签下多少整车品牌，而是它能否把这些组装厂继续向零部件、本地供应链和区域出口延伸。
否则，今天令人兴奋的“汽车工厂抢滩”，几年后也可能变成另一场产能争夺。
