1、商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于9月19日—23日率团赴美国与美方举行经贸磋商。双方将以两国元首重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。
2、财政部数据显示，1—8月，全国一般公共预算收入156633亿元，同比增长5.7%。其中，全国税收收入129104亿元，同比增长6.6%；非税收入27529亿元，同比增长1.5%。1—8月证券交易印花税2160亿元，同比增长82%。
3、知情人士称，Anthropic今年年化收入预计将超过1000亿美元，最快可能在未来几周公布IPO相关财务文件。据其他媒体报道，Anthropic将IPO推迟至11月。
4、特朗普表示，美国正在与胡塞武装进行谈判，胡塞武装也希望达成协议。另外表示，伊朗战争将很快结束。特朗普表示，美国已与丹麦达成协议，美国获得对格陵兰岛的永久安全控制权。
5、美联储施密德表示，近期数据显示通胀趋势超过3%，加息是朝着恢复2%通胀目标迈出的一步。美联储鲍曼表示，美联储将在"未来几周"敲定改革方案，使银行压力测试更加透明和可问责。
股指
股指期货：超跌反弹后的震荡
上周市场先抑后扬，周初低位震荡，周三起触底反弹，周五全线上涨。美联储加息是全周的焦点，A股周初受制于这一重要事件保持震荡，周三提前反映震荡走强，周四事件兑现后震荡，周五再度发力反弹。利空消息充分消化，靴子落地后成为行情逆转的催化剂。从板块看，科技股再度发力，国产半导体产业链领涨市场，GPU增产的预期、产能提升设备需求等成为事件驱动，调整已久的情绪修复成为上涨的动力。而前期活跃的种业、军工、工程机械等纷纷回落，题材炒作和避险情绪消退。
市场热情回升，成交放大有利于反弹延续，但应警惕两大因素。一是新股炒作过热，观察监管态度的变化，可能会对短线资金产生影响；二是临近中秋、国庆长假，谨慎情绪将上升，长假效应可能使投资者降低仓位，谨慎应对将出现的风险。因此，反弹之后市场可能会有震荡，股指仍处箱体震荡之中。
国债
国债期货：关注资金面与机构行为变化
国债期货：数据方面，上周公布的8月国内宏观经济、金融指标多数不及预期，国内基本面“产强需弱”的分化格局延续，社融增速在上月短暂企稳后也再度出现回落。但一方面，高频数据显示当前外需支撑仍然偏强，港口完成集装箱吞吐量同环比均继续回升；另一方面，随着部分托底内需与支撑信贷政策落地加快，9月以来，水泥出库量、混凝土发运量、螺纹钢表需等部分内需数据边际上也出现持续回暖迹象，核心城市二手房销售同样存在韧性，这一定程度上降低了滞后公布的月度指标对债市的实际影响。
流动性方面，上周市场资金面继续收敛，隔夜资金价格仍处1.4%关口上方。税期扰动结束，但本周政府债券净融资规模依旧不小。加之，节前季末等季节性因素扰动尚存，预计市场资金面较难明显转松，并将继续对债市中短端收益率的下行构成约束。
海外方面，本周美联储如期加息25bp。对于国内债市而言，海外货币政策收紧带来的影响总体或偏利多。美联储“取消一部分宽松政策”可能导致海外经济结构进一步分化，加剧后续外需不确定性。而虽然中美利差倒挂有所加深，但当前人民币韧性较强，汇率因素对国内宽松加码的掣肘相较于此前也有所减弱。就其它资产走势而言，我们认为后续值得关注的焦点在于，政策利率的小幅上行会否导致本轮AI行业高资本开支推动的海外投资周期趋于收尾。若答案为否，美股科技板块与相关工业金属大概率趋势仍在，并可能产生一定外溢效应。而黄金是偏防守的选项，具备一定配置价值，但高增长环境中缺少持续向上的驱动。
后续来看，临近季末时点，资金面与机构行为可能是短期内主导债市的核心因素。对于前者，上周五央行重启14天期逆回购操作，提前呵护跨节、跨季期间市场流动性的态度较为明确，在此情况下，虽然资金面可能继续小幅收敛，但平稳跨季仍然可期。对于后者，当前债市并无明显利空，可能将抬升机构持券过节吃票息的意愿，但若突发增量利空，跨季前机构止盈或将明显增多并加剧市场波动。操作上，考虑到赔率有所下降，前期T合约多单建议逢高部分止盈，而盘面调整较大时，建议可继续逢低布局一定T、TL合约多单。套利方面，建议暂观望。
1.单边：盘面调整较大时，逢低布局一定T、TL合约多单
集运：胡塞袭利雅得延布，美伊联大前博弈升级
9/14日最新一期SCFIS欧线指数报在2908.30点，环比+0.9%；9/18日最新一期SCFI欧线报2425美金/TEU，环比-4.71%。
1.伊朗总统拟于周三在联大发表讲话
金十数据9月21日讯，综合伊朗迈赫尔通讯社及路透报道，伊朗总统佩泽希齐扬计划于周三在联合国大会上发表讲话，预计届时将阐述伊朗对国际事态的立场，尤其是对美国和以色列对伊朗发动的侵略战争的立场。一个高级别代表团将陪同他出行。佩泽希齐扬还将在联合国大会会议期间与多国领导人举行高层会晤和磋商。特朗普将于周二在联大发表演讲，此前他表示，对在联大与伊朗总统会面持开放态度。(金十数据APP)
2.卡塔尔称美国希望与伊朗达成协议
金十数据9月21日讯，卡塔尔外交部发言人马吉德.安萨里20日表示，卡塔尔正与美国和伊朗保持沟通，推动美伊恢复谈判。(金十数据APP)
3.卡利巴夫：伊朗条件得到满足前霍尔木兹海峡将保持关闭
当地时间20日，伊朗议会议长卡利巴夫表示，认为“战争与谈判”二选一的论调是错误的，伊朗必须理性而有力地抗争，并在适当时机以权威且理性的态度进行谈判。
4.土耳其称或将向沙特提供帮助
土耳其外长费丹9月19日表示，针对沙特阿拉伯近期遭受的也门胡塞武装的袭击，土耳其准备好根据《麦加共同防务协议》提供帮助。费丹称，协议签署国正在关注沙特遭受的袭击，沙特的军事需求可能会集中在一些技术问题上，土耳其将能够满足这些需求。
5.美驻中东多国使馆发布安全警示
金十数据9月20日讯，美国驻巴林、阿曼、阿联酋、沙特、卡塔尔、科威特、约旦、以色列、黎巴嫩、伊拉克等国使馆发布安全警示称，鉴于中东地区紧张局势，当前安全环境依然复杂，存在不可预见的升级风险。(金十数据APP)
6.也门胡塞称向沙特发动袭击目标包括利雅得和延布沙特阿美设施
金十数据9月20日讯，也门胡塞武装发言人叶海亚.萨雷公布一项针对沙特境内目标的军事行动细节，称该组织使用大量弹道导弹、巡航导弹和无人机发动两次袭击。萨雷称，第一次行动目标为沙特首都利雅得的重要设施，第二次行动目标为沙特阿美位于延布的设施，并称两次行动导致目标区域发生大规模火灾。(金十数据APP)
现货方面，双子星联盟方面，MSK周内盘后放出WK41报价3100，价格维持不变，关注黄金周前后揽货情况；HPL9月下旬线上报2800。OA联盟CMA9月下半月3500，OOCL9月最后一周3400，EMC线上9月底3330；PA联盟方面，YML9月下旬3000-3500，ONE9月底Fak3000，集量2800，10月初线上3000；MSC9月最后一周线上fak调降300至3440。从供应端看2026/9/14日，上海-北欧5港9/10/11月周均运力分别为28.04/25.28/25.26万TEU，上期(9/7)9/10/11月周均运力分别为30.42/24.30/24.33万TEU。其中9月运力较上周排期出现减少，10月11月出现增加。目前随着港口运营持续修复，船舶周转效率正逐渐回归常态。关注后续十一黄金周主流船司实际的船舶排期情况。目前随着港口运营持续修复，船舶周转效率正逐渐回归常态。地缘方面，集装箱船司复航比例增加但中东局势依旧紧张，美伊围绕霍尔木兹海峡通航与停火条件僵持不下，卡塔尔居中斡旋推动双方恢复谈判，伊朗总统拟于联大期间与多国领导人会晤，胡塞武装与沙特冲突仍在延续，地缘风险仍存，需持续关注美伊谈判进展及海峡通航变化。近期盘面进入博弈宣涨和落地预期的阶段，预计短期波动和不确定性加大。
1.单边：10估值中枢相较前期预计有所上移，地缘和船司未来的宣涨预期仍可能带来冲高风险，空单需做好风控。
2.套利：10-12反套，11-12反套继续持有。
干散货运价：散货市场延续回调整理，
不同船型走势分化显著
现货运价指数：2026年9月17日，BDI指数报3336点，环比+0.27%；BCI指数报5656点，环比+0.78%；BPI指数报2282点，环比-1.85%；BSI指数报1762点，环比+0.8%。
现货运价：2026年9月16日，BCI-C3(图巴郎-青岛)航线报价42.559美金/吨；BCI-C5(西澳-青岛)航线报价16.041美金/吨；2026年9月16日，BPI-P6(新加坡-大西洋回程)期租航线报价21289美金/天，BPI-P3A(东北亚区域往返)期租航线报价21398美金/天。
1.路透财经：伊朗和美国周日再度互放狠话。美国总统特朗普警告称，伊朗若不达成协议，将面临经济崩溃或领导层被彻底铲除的命运；而伊朗军方则表示，将对任何新的袭击采取严厉报复。
2.Splash:新加坡上市的海事投资集团扬子江海事发展(Yangzijiang Maritime Development)正式官宣了Splash追踪数月的大规模造船计划：24艘确定性订单涵盖五种船型，并附带16艘选择权。具体包括：6艘64,500载重吨超灵便型散货船(Ultramax)、6艘49,800载重吨成品油/化学品船、4艘28,000载重吨不锈钢化学品船、4艘29,000载重吨不锈钢化学品船、4艘319,000载重吨VLCC(超大型油轮)。
3.路透财经:中国8月进口美国大豆20万吨，环比下滑81.9%，自巴西进口大豆1060.9万吨，为历年同期新高，从其他国家进口的大豆占比升至五个月高点，自俄罗斯进口量略回落，但仍录得三位数同比增速。
4.Splash:土耳其已向俄罗斯和乌克兰递交一份备忘录草案，旨在终止针对黑海商船的袭击——这场海上冲突正对商船队造成日益沉重的伤亡。安卡拉曾在数年前的粮食走廊协议中发挥关键作用。此前美国的降温努力未能促成更广泛的停火，俄外长拉夫罗夫本月表示，俄乌之间禁止袭击民生物资运输船的协议“无法监督执行”。就在昨日，一艘驶向乌克兰港口的坦桑尼亚籍商船遭乌克兰所称的俄方无人机袭击，船长遇难、3名船员受伤。
5.Splash：伊朗革命卫队周五宣称袭击了多哥籍成品油轮Trend(7,119载重吨)，理由是该船试图“非法”绕过伊朗核定的通行体系过境霍尔木兹，船上起火后船舶停航(说法未经独立核实)。英国海上贸易运营部(UKMTO)另报告在阿曼哈萨布东北约16海里处发生安全事件。国际海事组织(IMO)已核实自2月28日以来霍尔木兹海峡及周边共80起商船遇袭事件。
近期BDI指数结束前期连续上涨，进入回调震荡整理阶段，但大小船型走势分化明显。其中，大船受货主采购节奏小幅放缓等因素影响，运价持续走弱，不过大西洋市场因几内亚逐渐走出雨季、铝土矿发运逐步回升，货盘充裕，为运价提供一定支撑。Panamax市场跟随Cape市场走势，加之即期运力供给较为充分，运价持续走软。反观小船市场，得益于东南亚地区煤炭运输需求的持续支撑，带动运价持续走高，市场整体保持坚挺。短期来看，干散货市场或延续震荡走势。当前，受海运费率偏高、原料成本高企等因素影响，国内钢厂仍处于严重亏损状态，港口铁矿石库存依旧高企，部分地区钢企已相继采取减产控产措施。后续需关注钢企减产力度，若减产力度较大，或将间接拖累铁矿石发运节奏，大船运价亦难以维持高位运行。中长期看，随着四季度力拓与淡水河谷两大矿商财年冲量窗口临近，以及全球粮食出口旺季到来，运输需求有望获得一定提振。同时，考虑到今年地缘冲突推升燃油成本、厄尔尼诺现象持续扰动全球供应链，运价中枢预计仍将高于正常年份水平。
碳排放
碳排放：国内履约需求逐渐释放，
欧洲能源高位支撑碳价
中国碳排放权市场：2026年9月14日-2026年9月18日，中国碳市场最高价96.90元/吨，最低价94.20元/吨，收盘价较上周五上涨0.83%。本周挂牌协议交易成交量1,721,371吨，成交额164,927,204.50元；大宗协议交易成交量4,032,568吨，成交额368,819,430.80元；本周无单向竞价。本周全国碳排放权交易市场配额总成交量5,753,939吨，总成交额533,746,635.30元。全国自愿减排市场CCER本周成交均价94.45元/吨，环比-0.41%，总成交量44.07万吨，环比上周+155.20%，总成交额4162.81万元，环比上周+154.15%。
欧盟碳市场：2026年9月14日-2026年9月18日，欧盟现货碳市场拍卖均价85.35欧元/吨，环比+1.20%，总拍卖成交量837.45万吨。根据ICE EUA期货合约成交情况，本周连续合约(SEP26)合约均价85.54欧元/吨，较上周+0.81%，截至9月16日持仓量36,876手，较上周末+4.10%。主力合约(DEC26)均价86.09欧元/吨，较上周+0.83%，截至9月16日持仓量304,707手，较上周末-2.74%。(*本周交易均价为周一至周四均价)
1.9月20日，按照生态环境部2026年度全国碳市场工作安排，省级生态环境主管部门应在9月20日前，基于2025年度核查结果核定发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位应发放配额量，并报送全国碳排放权注册登记机构；9月30日前完成2025年度配额分配。
2.9月18日，据国家能源局消息，国家发展改革委、国家能源局、国家矿山安监局联合部署煤炭安全稳产保供，要求推动煤矿复产达产、加强电煤中长期合同履约，并适时释放煤炭产能储备。煤炭供应增加有利于稳定电煤价格和火电生产，若四季度用电需求保持较高水平，煤电出力仍可能保持一定韧性，对发电行业排放及后续配额履约需求形成支撑。
3.9月18日，据Carbon Pulse消息，欧盟官员表示，EU ETS改革中拟预留1.1亿份EUA支持可持续航运燃料和零排放推进技术，目前没有必要进一步扩大配额规模，也不倾向将该机制扩展至一般能效改造。
4.9月18日，据路透消息，欧盟决定自9月25日起对取向电工钢及部分下游产品实施临时进口保障措施，包括进口配额和最低进口价格，以缓解欧洲钢铁企业面临的低价进口压力。虽然该政策并非EU ETS直接调整，但钢铁行业是欧盟碳市场的重要工业排放部门，若贸易保护改善欧洲本土钢铁产量和产能利用率，可能边际增加企业排放和EUA需求；同时也反映欧盟在推进碳约束的同时正强化工业竞争力保护。
欧盟碳市场方面，近期欧洲天然气库存充盈率约69%，明显低于五年同期均值85%，叠加气价维持高位，冬季补库及能源供应风险继续支撑EUA需求预期。政策端，欧盟成员国尚未就停止注销市场稳定储备机制中的配额达成一致，若相关配额不再注销，可能增加远期潜在供应并压制碳价预期，但短期不改变实际拍卖量；欧委会则继续强调能源独立、气候韧性和产业竞争力，表明欧盟减排方向总体未变。能源转型方面，荷兰受电网拥堵、成本上升等影响下调部分近期转型目标，可能延缓化石能源退出并阶段性维持配额需求；西班牙大型绿氢项目正式开工，高气价提升绿氢相对灰氢的竞争力，但其减排效应尚需中长期释放。短期看，低库存、高气价及转型放缓对EUA形成支撑，但MSR改革带来的远期供应预期和工业需求偏弱限制上行空间，预计碳价维持高位震荡；后续重点关注天然气补库、MSR谈判及成员国能源转型进度。
原油
原油：沙特出口预期喜忧参半
WTI原油期货下跌1.6%，报100.3美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.9%，报103.87美元/桶；NYMEX汽油期货上涨0.6%，报3.5276美元/加仑；NYMEX柴油期货下跌1.1%，报5.0578美元/加仑；NYMEX天然气期货上涨0.4%，报2.912美元/百万英热单位。
1.特朗普接受福克斯新闻采访时表示，他可能对与伊朗总统会面持开放态度；美国国务院称，华府将允许伊朗代表团核心成员本周赴美参加联合国大会。另据伊媒报道，伊朗总统未来几天可能携高级别代表团前往纽约
2.伊朗方面表示，除非美军解除海上封锁，否则不可能结束冲突；
3.美军称过去两周，经霍尔木兹海峡运输的原油和液化天然气数量升至六个月来最高，显示海上护航和扫雷行动取得成效。
沙特阿美正努力于数日内部分恢复东西向输油管道运行，六周内恢复全部输送能力。沙特还在增加霍尔木兹海峡以外提货原油的销售。随着市场对中东石油供应的担忧发生变化，油价连续第三个交易日下跌，但沙特阿美通知至少两家欧洲炼油客户，下个月将不会向它们分配任何原油，这抵消了部分乐观情绪。Brent预计在97～105美元/桶。
石脑油
石脑油：地缘主导价格方向
9月18日石脑油CFR日本(MOPJ)价格902.25美元/吨，10月MOPJ MOC价格883.50美元/吨，11月MOPJ MOC价格854.50美元/吨。9月20日山东直馏石脑油价格9383(-17)元/吨。
1.随着市场对中东石油供应的担忧发生变化，交易员和分析师表示目前供应缓冲仍然存在。上周布伦特原油下跌0.9%，结算价接近每桶104美元。
2.沙特阿美通知至少两家欧洲炼油客户，在东西向输油管道遇袭后，下月长协项下将不向其分配原油，北海至地中海原油价差随之飙升至纪录水平。
3.全球超大型油轮运力短缺推高运费，部分长途原油贸易已不经济，在成品油市场持续趋紧之际威胁长航线油流。
沙特管道修复时日存在不确定性，尽管沙特转向霍尔木兹海峡寻求出口，但中东仍受地缘影响供应仍偏紧。需求方面，短期海外汽油紧缺格局持续，支撑汽油和石脑油价差高位，但未来汽油消费有季节性转弱压力，或带动调油需求转弱。化工需求表现呈分化态势，欧洲裂解装置利润走弱明显，下游需求疲软，亚洲化工需求尚有托底。近期大国外交事件较多，关注中东局势的走向，如若局势缓和，供应冲击短期或带动价格中枢下移，石脑油供需格局也将转松。否则石脑油基本面仍延续供需双弱，亚洲供应缺口持续。
1.单边：短期跟随油价震荡偏弱
沥青
沥青：成本波动风险关注，低库存现状维持
9月18日夜盘，BU2610收5924(+2.54%)，BU2611夜盘收5432点(+1.53%)。
现货市场，9月18日山东地区主流成交价上涨50至6350-6380元/吨。华东地区主流成交价上涨75至6500-6600元/吨。华南地区主流成交价上涨65至6360-6400元/吨。
百川数据，山东市场，市场现货资源持续紧张，今日东明石化竞拍成交价接近6500元/吨，其他地炼沥青价格亦继续推涨，目前沥青价格基本在6300-6400元/吨，此外，齐鲁石化沥青即将恢复出货，资源量有限，今日沥青价格亦上调150元/吨。短期看，高价抑制部分成交，沥青价格继续上涨空间有限。长三角市场，主营炼厂沥青价格低于市场价，加之开工低位，今日沥青价格上调50元/吨。社会库库存低位，大多贸易商无货停报，个别镇江贸易商报价涨至6470元/吨。供应紧缺格局短期内难以改善，支撑沥青价格走势坚挺。华南市场，今日个别中石油炼厂沥青竞拍，成交溢价60元/吨，支撑当地市场成交重心继续抬升，部分社会库出货报价或将跟随炼厂价格上涨，虽高价资源暂成交不佳，不过短期供应紧缺局面暂无缓解。
地缘波动风险关注。沥青市场，近端供应紧张仍维持，近端无明显原料进口与供应排产回升情况下，库存预计仍维持低位，支撑沥青近月价格高位。南方走出雨季天气平稳但市场高价及地缘波动风险影响下，下游采购较为谨慎，需求有限。关注近端炼厂进料进口复产、需求回落及库存去化节奏。
燃料油
燃料油：中国8月份燃油出口量降至近两年最低水平
FU11合约夜盘收4297(+0.89%)，LU11合约夜盘收5589(+1.34%)
9月18日，新加坡纸货市场，高硫Sep/Oct月差32.2至39.9美金/吨，低硫Sep/Oct月差33.2至40.7美金/吨。
1.根据海关总署的数据，中国8月份燃油出口总量为122万吨，约合每日250,773桶，较7月份下降34%，较去年同期下降25%。这是自2024年10月以来的最低水平。
2.印度政府周五公布的数据显示，印度8月份原油进口量较上月下降超过11%，至1901万吨。
3.新加坡现货窗口，9月18日，高硫燃料油380成交2笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。
1.单边：地缘风险主导市场，宽幅震荡，低硫较高硫强势维持。
2.套利：近月月差高位震荡。
天然气
天然气：亚洲现货创45月新高
上一交易日：Nymex HH2610合约收盘于2.912美元/MMBTU(+0.38%)，HH2611合约收盘于3.043美元/MMBTU(+0.13%)；JKM2611结算价27.51美元/MMBTU(+2.84%)，JKM2612结算价27.33美元/MMBTU(+3.54%)；ICE TTF2610合约收盘于78.500欧元/MWh(+1.93%)；
1.亚洲现货液化天然气本周触及45个月新高，10月交付东北亚均价约27美元/百万英热，中东冲突与南亚冬季前需求强劲支撑价格，与欧洲采购竞争加剧。
2.霍尔木兹海峡仍基本封锁，周四仅四艘商品船通过，日本商船三井社长在Gastech会议上警告液化天然气运输几乎不可能，供应中断或延续至冬季。
3.欧洲储气约68%处近十五年同期低位，荷兰TTF同比涨超130%，挪威检修叠加卡塔尔产能受损，入冬供应脆弱性凸显。
中国气候预测：中国华北地区预计未来1-7日偏暖，8-14日接近平均，15-30日偏暖；中国华东地区预计未来1-7日接近平均，8-14日明显偏暖，15-30日偏暖；中国华南地区预计未来1-7日偏冷，8-14日接近平均，15-30日偏冷。
欧洲气候模型预测：西北欧预计未来1-7日接近平均，8-14日偏暖，15-30日接近平均；中欧预计未来1-7日偏冷，8-14日接近平均，15-30日接近平均；北欧预计未来1-7日偏暖，8-14日接近平均，15-30日接近平均。
风力预测：法国未来一周风力预计明显偏弱；意大利未来一周风力预计明显偏弱；德国未来一周风力预计偏强；英国未来一周风力预计偏强。
国际LNG：市场价格回调，但目前冬季看涨情绪仍旧较强，价格短期回调但长期依然看涨。卡塔尔短期恢复LNG出口的可能性极低，霍尔木兹海峡通行问题无法解决，则全球LNG供应持续紧张。欧洲低库存以及冬季供应短缺逻辑依旧存在。下一轮的上涨可能需要等到快入冬前对于气温的预期炒作，价格上方空间更多看冬季气温水平以及卡塔尔LNG断供持续时间，趋势性上涨行情仍在继续，后续供应紧缺和需求高峰叠加市场情绪可能引发新一轮超级行情。后续价格大概率还能进一步上涨，但需要等待冬季气温的炒作，库存和供应的紧缺基本已在盘面体现，短期注意风险。
LPG LPG： 成本支撑小幅减弱
1.期货市场：上个交易日PG主力合约收于6726(-302/-4.3%)元/吨，夜盘收于6667(+13/+0.2%)元。
2.现货市场：昨日液化气民用气市场价延续涨跌互现行情，其中山东地区上涨1.44%，华北地区则出现下跌，跌幅1.42%。醚后碳四涨幅0.62%。
3.山东鑫岳燃化有限公司于9月14号陆续恢复出货，目前装置正在调整阶段，正常日均产量在500吨左右。
4.上游装置中，西北地区民用气因个别厂家外放而有所增加，增量900吨，其他地区商品量波动不大。下游深加工中，各装置运行平稳，需求波动不大。
中东供应忧虑有所缓解，成本端支撑减弱。基本面来看，液化气商品量环比下降，港口到船虽有增加但幅度较小，港口库存仍然去化。需求端，燃烧需求弱，化工需求也出现边际走弱。同时，VLGC运费高企支撑价格，后续仍重点关注地缘变化。
PX&PTA：地缘风险溢价回落 流通货源偏紧
1.期货市场：上周五PX611主力合约日盘收于9160(-216/-2.3%)，夜盘收于9258(+98/+1.07%)，TA701主力合约日盘收于6238(-150/-2.35%)，夜盘收于6304(+66/+1.06%)。
上周五10月mopj在885美元/吨，PX价格收在1216美元/吨，较上一交易下跌50美元/吨，PTA成交好转，主流现货基差01+690。
据CCF统计，截止上周五，中国PX装置开工率80%，周环比上升3.2%,亚洲PX装置开工率67.3%，周环比上升1.5%，中国PTA装置开工率72.2%，周环比上升1.3%,中国聚酯开工率74.2%,周环比下降0.3%，江浙织机开机率59%，周环比下降2%，江浙加弹开机率58%，周环比下降10%，江浙印染开机率68%，周环比持平。涤纶长丝平均库存天数22天，周环比上升1.7天。
地缘风险溢价回落，油价高位松动。本周乌鲁木齐石化重启，PX开工率提升，9月底到10月韩国gs、sk，中国台湾FCFC的PX装置有检修计划，亚洲PX供应整体偏紧。PXN价差重心继续抬升，PX浮动溢价及PX纸货月差高位松动，
PTA市场流通性货源依然偏紧，受地缘冲突预期缓和的影响，基差月差先走强后走弱，本月PTA月均开工率预计回到7成附近，但在下游刚需和出口装船集中影响下，PTA市场流通性货源依然偏紧，PTA基差强势。8月中下旬至今，多套PTA检修装置重启，本周逸盛大化225万吨PTA检修恢复，中泰120万吨PTA短停，福建百宏、威联化学负荷提升至正常水平，PTA开工率继续回升。聚酯产品亏损扩大，本周聚酯开工延续下降。近期地缘风险溢价再度走弱，三房巷320万吨PTA检修装置即将出料，PTA基差可能继续收敛。
1.单边：地缘风险溢价回落，流通货源偏紧，价格高位震荡。
乙二醇
乙二醇：地缘风险溢价走弱十月供需矛盾趋向缓和
1.期货市场：上周五EG2610主力合约日盘收于6007(-89/-1.46%)，夜盘收于6197(+190/+3.16%)。
2.现货方面：上周五乙二周现货基差上午几单10合约升水1100元/吨附近成交；10月下期货基差在10合约升水460-485元/吨附近；下午几单10合约升水1110-1150元/吨附近成交，10月下期货基差在10合约升水450-480元/吨附近，。
据CCF统计，截止上周五，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在77.17(环比上期上升2.23%)，其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在77.49%(环比上期上升6.6%),中国聚酯开工率74.2%,周环比下降0.3%，江浙织机开机率59%，周环比下降2%，江浙加弹开机率58%，周环比下降10%，江浙印染开机率68%，周环比持平。
乙二醇各工艺生产利润扩大，上周煤制乙二醇开工提升带动乙二醇综合开工提升。本月乙二醇综合开工可能继续升至接近8成附近的历史高位水平。随着近期10月霍尔木兹海峡部分恢复，考虑到船期的滞后效应，前期积压浮仓最快可能10月下旬到港，届时乙二醇将形成累库格局。假如海峡维持受限，10月乙二醇供需矛盾也会趋于缓和，主要通过内盘开工提升和聚酯开工下降来实现。
1.单边：地缘尾部风险尚存，10月供需矛盾缓和，价格高位震荡。
短纤
短纤：亏损扩大工厂减产增加
1.期货市场：上周五PF611主力合约日盘收于8314(-216/-2.53%)，夜盘收在8382(+68/+0.82%)
2.现货方面:上周五江浙贸易商优惠扩大，商谈区间8650~9150出厂；福建直纺涤短半光1.4D主流报8900~9200现款短送，山东、河北市场直纺涤短价格下跌，半光1.4D主流商谈8750-9250送到。
据CCF统计，截止上周五，中国聚酯开工率74.2%,周环比下降0.3%，直纺短纤工厂开机率63.5%，周环比下降2.6%，江浙织机开机率59%，周环比下降2%，江浙加弹开机率58%，周环比下降10%，江浙印染开机率68%，周环比持平。涤纶短纤平均库存天数10.1天，周环比持平。
地缘风险溢价回落，油价高位松动。下游江浙加弹开工加速走弱，织造开工延续下滑。近期国内刚需有序释放，外贸订单下单节奏延续偏慢，短纤工厂亏损扩大，减产增加，后期安徽和福建有两套涤短装置有停产计划，短纤开工或进一步下滑，短纤加工费支撑较强。
1.单边：地缘溢价回落，原料端流通性货源偏紧，短纤亏损扩大，价格高位震荡。
瓶片
瓶片：瓶片亏缩扩大检修集中
1.期货市场：上周五PR611主力合约日盘收于8132(-250/-2.98%)，夜盘收于8228(+96/+1.18%)
2.现货方面：上周五酯瓶片市场交投气氛尚可。市场9-10月订单多成交在8550-8800元/吨出厂不等，部分10月略低8400元/吨出厂附近。
据CCF统计，截止上周五，中国聚酯开工率74.2%,周环比下降0.3%，聚酯瓶片开工率57.5%，周环比上升1.8%。
地缘风险溢价回落，油价高位松动。本周瓶片成交气氛偏淡，部分软饮料大厂进行少量招标，招标周期在2026年9-10月。供应方面，上周华润常州40万吨瓶片装置重启，剩余60万吨计划10月检修，江阴60万吨瓶片装置计划本月下旬重启，天圣20万吨、远纺55万吨瓶片装置计划本月中旬检修，瓶片供应整体依然偏紧，瓶片加工费支撑较强。
1.单边：地缘溢价回落，原料端流通性货源偏紧，瓶片亏损扩大，价格高位震荡。
BZ&EB：受需求端拖累产业链整体效益压缩
1.期货市场：上周五BZ2610期货主力合约收于8637(+36/+0.42%)，夜盘收于8751(+114/+1.32%)，EB2610期货主力合约收于9770(+4/+0.04%)，夜盘收于9841(+71/+0.73%)。
2.现货方面：华东纯苯市场价格走高，无原油及盘面指引，市场商谈冷清，山东价格走高，整体市场价格重心小幅上移。东纯苯市场成交尚可，买盘刚需接货积极，日内山东纯苯市场估价参考9550-9730元/吨，炼厂现货库存普遍紧张，江苏苯乙烯市场收盘价格在10130-10160元/吨，较上一工作日涨70元/吨。山东苯乙烯自提价格在9900-10080元/吨，送到参考价格9980-10080元/吨。
1.据卓创资讯统计，2026年9月16日华东纯苯港口贸易量库存3.9万吨，较9月9日增加0.5万吨，环比提升14.71%，同比去年下降72.54%。较9月9日相比，苯乙烯华东主港库存总量增加0.57万吨在4.55万吨(含宏川库)。华东主港现货商品量增加0.29万吨在2.28万吨。
2.石油苯开工负荷73.81%，较上周下降0.28个百分点。苯乙烯开工负荷在66.26%，较上周提升1个百分点。己内酰胺平均开工负荷率70.2%，较上周开工提升3.4个百分点。酚酮装置开工负荷率在76%附近，较上周提升4个百分点。苯胺行业开工负荷在80.85%，较上周提升0.75个百分点。己二酸行业开工负荷水平为65.18%，较上期数值持平。
基本面看纯苯、苯乙烯需求端偏弱，负反馈明显，终端对高价原料抵触较强，价格几乎缺乏对抗成本下行的缓冲垫。与此同时，国内临近中秋、国庆双节，市场即将进入较长非交易时段，下游厂家采购意愿低迷，普遍以观望为主，苯乙烯下游综合加权开工持续下降，ABS受原料压力影响行业持续亏损，开工调整。EPS整体需求跟随季节性为主，PS开工8月份回升但三季度持续偏低，高价原料下，旺季难言乐观。当前来看地缘局势加剧了两苯成本端的压力，压缩了下游的利润。两苯库存水平较低，纯苯供应回升后，部分炼厂或存防御性减产计划，纯苯后续能否累库主要取决于进口量以及国内装置原料获取情况，苯乙烯当前供需矛盾不突出，行情驱动主要来自地缘局势反复影响下成本端波动，密切关注地缘动态。
1.单边：但高价下两苯产业链负反馈，地缘持续下两苯价格支撑维持，宽幅震荡。
3.期权：熊市价差期权。
丙烯
1.期货市场：上周五PL2611期货主力合约收于9092(-116/-1.26%)，夜盘收于9274(+182/+2.00%)。
2.现货方面：上周五丙烯山东市场主流成交价格9570-9700元/吨，较上一工作日下跌40元/吨。丙烯东北市场商谈价格参考9230-9340元/吨，较上一工作日下跌40元/吨。丙烯华东市场主流成交价格为9800-9800元/吨，较上一工作日持平。丙烯华南市场主流成交价格为9650-9800元/吨，较上一工作日持平。
1.沙特阿美公司10月CP预期，丙、丁烷均较9月上调。丙烷为648美元/吨，较上月上调23美元/吨，丁烷为693美元/吨，较上月上调33美元/吨。
2.距卓创资讯统计，丙烯开工率在74.51%，环比下降0.31%，PP粉开工在25.38%，环比上升0.14%，环氧丙烷开工在75.51%，环比上升5.86%，正丁醇开工在71.46%，环比上升0.77%，丙烯腈开工在73%，环比下降1%，酚酮开工在76%，环比上升4%，丙烯酸开工在69%，环比持平。
3.8月份中国丙烷脱氢开工负荷率为72.02%，环比上涨0.93个百分点，同比下降2.5个百分点。月内卫星石化(一期)、东华能源宁波(二期)、泉州国亨、万华烟台PDH装置短停；万达天弘、辽宁金发、宁夏润丰PDH装置停工检修，万华蓬莱、巨正源(二期)PDH装置重启，8月中国丙烷脱氢开工负荷率整体窄幅上涨。
高成本压力下，部分PDH工厂生产积极性下滑，选择停车或降负荷生产。山东部分企业外销规模缩减，地炼对后续原油、石脑油等原料可获取性并不乐观。下游综合负荷小幅回升，多数产品供应增加，环氧丙烷价格上涨，行业库位整体偏低，需求存季节性好转预期。地缘带动传导机制上游涨幅普遍大于下游，后续需关注地缘动态及海峡通航情况。
PVC PVC： 估值低位，供需预期仍弱
1.国内PVC市场价格上调，成交有限。PVC期货休市，现货报价有限，部分报价上调，但成交有限。影响市场的主要驱动是一方面是PVC基本面供需双弱，库存延续下降趋势。另一方面企业亏损增加，减产/停产企业增多。5型电石料，华东主流现汇自提4640-4720元/吨，华南主流现汇自提4730-4820元/吨，河北现汇送到4590-4630元/吨，山东现汇送到4690-4760元/吨。
1.乌海及周边地区给贸易商出货电石主流出厂成交价2700元/吨，较上期价格稳定。较上期均价稳定。昨日内蒙古多数电石厂有不同程度避峰生产情况，造成产量有所下降，电石厂整体出货尚可，下游采购积极，考虑下游企业承受情况，暂时价格维持稳定，后续继续关注避峰生产情况。
煤炭保供政策出台，叠加需求走弱，PVC成本端煤价走弱预期延续，乙烯价格关注美伊局势，当前PVC电石法、乙烯法亏损仍大，但成本有走弱预期。PVC上周延续去库，其中厂库累库、社会去库，社库仍在高位，库存压力仍大。上周PVC开工环比下降，电石法、乙烯法开工均有所下降，同比处于低位，但从检修计划看，后期存回升预期。PVC下游制品开工环比小幅回升，同比仍弱，房地产仍旧拖累PVC内需，出口签单下降。PVC绝对价格低位，但供需预期仍弱，经过近期大幅下跌后，短期价格预计震荡为主，前期空单逢低止盈。
1.单边：PVC绝对价格低位，但供需预期仍弱，经过近期大幅下跌后，短期价格预计震荡为主，前期空单逢低止盈。
烧碱
烧碱：供需预期走弱，仓单预期压制
1.液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格605-720元/吨，较上一工作日均价稳定。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行570元/吨。液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格970-1030元/吨，较上一工作日均价稳定。山东下游需求一般，部分氯碱企业有一定出货压力，32%液碱价格稳定；50%液碱需求平淡，氯碱企业出货较为平稳，市场价格稳中有涨。
1.液氯山东槽车主流成交价200-400元/吨，均价较上一工作日价格上调50元/吨；液氯瓶车主流成交价格在400-600元/吨，均价较上一工作日价格上调100元/吨。下游需求表现不一，企业外销压力不大，周六市场价格上调，今日市场价格稳定为主。
近期烧碱现货持稳，盘面下行，基差走强，当前烧碱基差处于相对平水状态。上周全国液碱环比去库，库存仍处同期高位，山东环比累库，液碱库存压力仍大。当前烧碱开工同比处于低位，但环比处于回升态势，近期液氯价格较强，利润回升，综合利润为正，企业减产意愿不足。50%碱供应低位但内外需双弱，对32%碱支撑不足，山东32%库存压力较大。氧化铝运行产能高位，但边际下降，印染开工持稳，同比弱势，非铝需求维持弱势。烧碱自身高库存、弱供需，近端仓单预期压力仍大，短期价格预计震荡偏空，11合约空单持有。中长期烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。
塑料PP：供需双弱，边际累库
1.塑料现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格在9250-9550元/吨，多数跌20-100元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在9350-9650元/吨，价格部分下跌50-150/吨。华南大区LLDPE主流成交价格在9450-9950元/吨，变动幅度在50-100元/吨附近。
2.PP现货市场，华北大区PP价格小幅调整，价格重心趋稳，拉丝主流成交价格在9800-10000元/吨，价格稳定。华东区域内PP市场价格稳中有降，日内拉丝主流成交价格9850-10150元/吨，较上一交易日松动100/0元/吨。华南大区PP价格弱势运行，成交变动不大。区内拉丝价格成交集中在9960-10200元/吨，较上一交易日收盘价格下跌20/0元/吨。
1.上周PE总库存环比累库0.25万吨至68.23万吨，同比下降25.8万吨。其中两油库存环比累库1.61万吨，煤化工库存环比去库1.28万吨，贸易商库存环比去库0.45万吨，港口库存环比累库0.37万吨。
2.上周PP总库存环比累库0.9万吨至39.3万吨，同比下降4.7万吨。其中两油库存环比累库2.3万吨，煤化工库存环比去库1.2万吨，贸易商库存环比去库0.2万吨，港口库存环比持平。
上周盘面走弱，但塑料、PP现货表现仍旧坚挺，基差走强，当前塑料PP基差、月差均处于高位。PPPE产业链库存低位，但环比累库，这是重要的边际变动。PP、PE开工同比低位，环比小幅下降。新产能方面，7月塔里木新装置投产，9月利华益维远20万吨PP装置已经投产，10月中沙古雷、中煤榆林有投产计划，新产能压力仍旧较大。需求端，PP下游开工在旺季中环比下降，同比处于历年同期低位，部分行业订单环比走弱，同比低位。PE下游开工环比回升，同比仍在低位。塑料PP低库存、低开工、高基差格局延续，但开工低位下，库存边际累库，PP下游开工、订单在旺季中环比下降，需求表现较差，美伊僵持下塑料PP价格预计高位震荡。若地缘缓和，塑料PP价格均存回落空间。
1.单边：塑料PP低库存、低开工、高基差格局延续，但开工低位下，库存边际累库，PP下游开工、订单在旺季中环比下降，需求表现较差，短期塑料PP价格预计高位震荡。若地缘缓和，塑料PP价格均存回落空间。
纯碱
纯碱：震荡
据隆众统计，纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至970元/吨，西北重碱价格变动0至780元/吨。华东轻碱价格变动0至980元/吨，轻重碱价差为120元/吨。
1.周内纯碱产量66.92万吨，环比下降1.36万吨，跌幅1.99%。
2.周内纯碱厂家总库存188.88万吨，较周一减少1.74万吨，跌幅0.91%。较上周四减少4.23万吨，跌幅2.19%。
3.周内纯碱企业待发订单窄幅下降，维持12+天。纯碱社会库存窄幅增加，总量维持57+万吨；
4.浮法玻璃企业纯碱库存36%的样本，厂区19.83天，降1.12天。
纯碱上周一快速下跌后转为震荡偏弱走势，周度商品表现为沥青原油领涨，玻璃纯碱领跌，盘面呈现海外能源通胀、国内品种交易内需走弱的逻辑。纯碱上周产量小幅提升至9.9万吨，远兴产量持续提升。需求端浮法玻璃1条已点火，1条待点火，日产14.3万吨维持不变。光伏玻璃日熔6.8万吨保持不变。期价下行，基差报价优势有所抬升，期现商出货环比大幅增加。海外议息会议及能源价格波动对玻碱盘面影响有限，煤炭仍存供给缺口，价格自底部小幅回升。本周双节临近，节前备货对需求形成短期支撑。纯碱流畅下跌行情告一段落，本周预计震荡为主。
1.单边：纯碱震荡走势
玻璃
玻璃：震荡偏弱
据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至954元/吨，湖北大板市场价变动0至990元/吨，华南大板市场价变动0至1210元/吨，浙江大板市场价变动0至1090元/吨。
1.周内国内浮法玻璃产线小幅波动，点火、引板各一条，行业日度产量升至14.30万吨；周内多数浮法企业挺价为主，但整体出货环比上周略显放缓；加工厂订单环比微幅下滑，业者操作理性为主。
2.周初华北市场成交较好，价格延续上行趋势，但后续随着市场情绪减弱，市场交投亦趋弱，企业价格持稳为主，但中游低价货源流通，市场成交重心下移，下游采购谨慎。华中市场上周价格偏稳运行，中游存低价出货现象，原片企业出货较上周转弱，中下游拿货维持刚需，逢低采买。
3.截止到20260917，全国浮法玻璃样本企业总库存6985.7万重箱，环比-92.4万重箱，环比-1.3%，同比+14.69%。
玻璃上周跌势为主，弱于纯碱，上周商品市场玻璃纯碱领跌，盘面呈现海外能源通胀、国内品种交易内需走弱的逻辑。玻璃产线小幅波动，点火、引板各一条，余一条待点火，行业日度产量升至14.30万吨。预期内及窑龄长的产线基本已完成冷修，剩余有点火预期产线较多。上周华中中游继续去库，厂库环比下降1%至965万重箱，中下游节前备货采买，中游转库。基差报价优势有所抬升，期现商出货环比大幅增加。金九银十，订单环比好转但仍为过剩格局，涨价下游恐难持续承接。玻璃流畅下跌行情告一段落。周末湖北玻璃厂公布开启燃料系统改造工作，玻璃受此影响预计偏强走势。
1.单边：事件影响，玻璃偏强走势
甲醇
甲醇：宽幅震荡
本周(20260912-20260918)国际甲醇(除中国)产量为764439吨，环比上周增加15600吨，装置产能利用率为52.40%，环比提升1.07%。周期内，伊朗Bushehr、Apadana给予重启；美国Beaumont、东南亚印尼停车。
美伊略有缓和，原油回落，但霍尔木兹海峡通行仍受阻。当前，海峡仍未完全畅通，伊朗地区甲醇装置部分恢复，伊朗地区日均产量从6500吨增加至16800吨附近，开工率50%左右，供应仍偏低。国内港口MTO开工率低位徘徊，需求持续疲软，进口量低位，华东、华南地区库存上周累库之后，本周继续累库，截至2026年9月16日，港口库存总45万吨，较上一期减少10万吨，库存创历史新低，8月伊朗装船32万吨左右，预计9月份进口量在80万吨左右。国内外价差持续收敛，出口利润被压缩，国内出口量降持续减少，随着港口大面积MTO停车，需求降至历史低点，但港口库存持续低位运行。美伊冲突反反复复，伊朗地区前期停车装置持续恢复，但霍尔木兹海峡通行仍不畅，国内港口货源补充力度偏弱，国内外价差将收敛，供应短缺影响出持续，港口累库不连贯，整体库存依旧低位运行，国内需求端边际有所提升，综合来看，美伊反反复复，原油高位震荡，甲醇库存累库节奏不连贯，主力资金仍意图博弈国内港口低库存与海峡问题，不过美联储加息落地，特朗普再次宣称美伊结束战争，原油有所回落，带动能化下跌，甲醇亦回调为主，谨慎参与。
1、单边：多单获利了结，暂时观望
尿素
尿素：弱势运行
本周(20260912-20260918)，东北尿素到货量：4.8万吨，较上周增加3万吨。东北尿素工厂受前期出口及集港待发支撑，报盘持续调涨，大颗粒涨幅领先。但下游对高价接受度偏低，追高意愿不足，成交以刚需小单为主。受冬储及掺混肥结构影响，采购偏向大颗粒，中小颗粒走货清淡。
供应端，前期检修装置陆续回归，日产回升至205万吨以上，供应释放。需求端，美伊略有缓和，原油回落，但中东地区部分装置依旧受影响，国际供应偏紧，国际价格坚挺。目前国内外价差持续走扩，第三批次配额落地，国际价格对国内影响加强。中原地区及东北地区复合肥开工率缓慢提升，成品出货加快，尿素采购力度加强。国内供应宽松，需求边际好转，复合肥厂采购连续提升，尿素企业库存首次去库，2026年9月16日，中国尿素企业总库存量155万吨，较上周期下降0.6万吨，国内尿素生产企业去库缓慢。近期，宁陵复合肥厂因环保问题停工，受限于整体开工率不高，尿素价格高企，下游抵制，需求端支撑力依旧偏弱。出口暂无变化，出厂价止涨，下游接受度较前期有所下滑。近期中原地区尿素企业陆续检修，小颗粒成交平稳，出口集港略有降速，市场情绪略有转弱。印标落地，国内货源供应量大，第三批次配额出炉，此次印标国内货源占比大幅攀升，政策会议明确尿素价格偏低，且交易所发布警示函，协会继续呼吁尿素厂稳价，经过煤炭持续上成本支撑下尿素跟涨之后，随着国内煤炭市场大幅降温，煤价回调，尿素现货大颗粒市场虽坚挺，但中小颗粒市场疲软，预计尿素偏弱运行为主，谨慎操作。
1、单边：高空，不追空
3、期权：累计策略
纸浆
纸浆：低位大幅反弹
期货市场：SP11合约夜盘报收4928元/吨，较昨日结算价涨136元/吨。
援引卓创资讯，进口针叶浆现货价格有所上涨；进口阔叶浆可售货源有限，但下游询单积极性欠佳，高价货源接受度不高，市场购销转淡；进口本色浆及进口化机浆市场供需变化不大，现货价格主流稳定。
针叶浆：北木55505650元/吨，凯利普50205030元/吨，月亮48004820元/吨，马牌49504960元/吨，银星49805000元/吨，乌针48004820元/吨，布针47504750元/吨，太平洋49204930元/吨，南方松48305150元/吨。
阔叶浆：鹦鹉、金鱼45804600元/吨，明星46204630元/吨，小鸟、新明星45604570元/吨，阿尔派44604470元/吨，乌斯奇、布拉茨克45204530元/吨。
1.本周期内中国化机浆样本产量：25.1万吨，较上周期产量增产0.2万吨。
2.本周期，中国阔叶浆样本产量为26.6万吨，较上周期产量增产0.2万吨。
3.截至2026年9月17日，中国纸浆主流港口样本库存量：216.5万吨，较上期去库9.8万吨，环比下降4.3%，本周期纸浆样本主港库存量呈现去库的走势。(隆众数据)
依旧维持供大于求格局，供应端国产阔叶、化机浆、非木浆均有增产。需求端下游开工结构性分化，生活用纸耗浆小幅抬升，白卡纸开工下滑耗浆减弱，文化纸处在出版订单空档期，全市场延续刚需随采，无集中主动补库。
原木
2026年9月18日，LG2611合约，收盘价832元/方，结算价较上交易日跌1元/方。
9月18日各港口原木价格整体平稳，不同规格、等级价差保持稳定。日照港高端大A级以及无蓝变无节的P系列辐射松报价相对偏高，太仓、新民洲港口价格略低，港口间价差主要来自到货成本与库存结构。
1.2026年8月，中国针叶原木进口总量约197.4万立方米，同比增加14%。2026年1-8月，中国针叶原木进口总量约1572.4万立方米，同比减少2%。
2.2026年8月，中国针叶锯材进口总量约115.4万立方米，同比增加4%。2026年1-8月，中国针叶锯材进口总量约820.8万立方米，同比减少15%。
3.据木联调研，本周(2026/9/11-9/17)，新西兰直发中国9船38万方，环比增加3船13万方。从近四周来看，新西兰累计直发中国34船135万方，船数环比持平，运量增加2万方。
胶版印刷纸：双胶纸价格稳中偏弱
期货市场方面：OP主力合约2611夜盘报收3846点，较上个交易日结算涨32元/吨。
援引卓创资讯，双胶纸市场基本稳定。行业开工相对稳定，部分产线停机；下游社会面订单偏弱，纸企出货整体偏缓慢；经销商备库偏理性，原纸交投偏刚需。
山东70g本白双胶纸：如意、牡丹报收4100元/吨，天阳报收4100-4200元/吨，白鸥报收4200元/吨。广东70g本白双胶纸：蓝叶、海龙报收4100-4200元/吨，天阳报收4150-4200元/吨。(卓创)
原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星4900元/吨，稳；阔叶浆金鱼4600元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。(隆众)木片市场价格稳定。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1070-1430元/绝干吨。近期国内降雨天气减少，多地天气条件较好，树木砍伐有所上量，木片加工运输进程加快，下游浆厂降价收购心态延续。(卓创)
1.上周四双胶纸库存天数较上周四上升1.42%，涨幅环比收窄0.11个百分点。(卓创)
2.上周双胶纸开工负荷率在47.42%，环比下降0.35个百分点，较上周趋势由升转降。
双胶纸持续运行在近三年历史底部区间，但供需宽松压制上行，成品库存绝对值仍偏高，处于出版订单空档、社会印刷暂无起色，纸企稳价诉求难以兑现，涨价落地阻力大，短期维持底部弱势震荡。
天然橡胶及20号胶：轮胎成品库存去化
RU天然橡胶相关：RU天然橡胶相关：RU主力01合约上涨180点至18850点，其中近日低位处在18600点。截至前日12时，销地WF报收18150-18300元/吨，越南3L混合报收18900-19000元/吨，泰国烟片报收23900-24000元/吨，产地标二报收16600-16700元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力11合约上涨160点至16040点，其中近日高位处在16150点。新加坡TF主力12合约下跌1.9点至235.5点。截至前日18时：烟片胶船货报收2870美元/吨，泰标近港船货报收2385-2410美元/吨，泰混近港船货报收2385-2410美元/吨，马标近港船货报收2375-2400美元/吨，人民币混合胶现货报收17850-17870元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力11合约上涨320点至14965点。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15000-15100元/吨，山东民营顺丁报收14900-15000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15000-15100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15100-15300元/吨，山东地区抚顺石化丁苯1502报收15000-15200元/吨。山东地区丁二烯报收13450-13650元/吨。
援引乘联分会数据：9月17日发布月度预测，9月狭义乘用车零售市场规模预计约169万辆，环比增长9.7%，在去年同期224.1万辆的高基数上，同比降幅预计扩大至24.6%。最新调研显示，占市场总销量七成以上的头部厂商本月零售目标环比增长不足10%，弱于季度末常规季节性表现，厂商对市场预期回归理性、冲量意愿不及往年。分能源类型看，新能源零售预计约111万辆，零售渗透率65.7%。中秋、国庆双节临近，部分消费需求有望提前释放，在以旧换新政策托底与终端促销双重推动下，市场仍处于持续恢复之中。
2026年8月，国内M1同比上涨+4.1%，M2同比上涨+7.5%，剪刀差报收-3.4%，连续4个月边际走弱，利空商品。截至上周五：上期所RU合约库存累库+1.0%至16.94万吨，高于库存期货(仓单)+2.63万吨；能源中心NR合约仓库仓单去库-0.4%至1.08万吨，厂库仓单去库-70.5%至0.02万吨；国内全钢轮胎产线成品库存连续4周去库至34.7天，连续3周加速去库；半钢轮胎产线成品库存去库至44.1天，连续3周加速去库。
1.单边：RU主力01合约择机试多，宜在近日低位处设置止损；NR主力11合约空单持有，止损宜下移至近日高位处。
丁二烯橡胶：轮胎加速去库
BR丁二烯橡胶相关：BR主力11合约上涨320点至14965点，其中近日低位处在14540点。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15000-15100元/吨，山东民营顺丁报收14900-15000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15000-15100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15100-15300元/吨，山东地区抚顺石化丁苯1502报收15000-15200元/吨。山东地区丁二烯报收13450-13650元/吨。
RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约上涨180点至18850点。截至前日12时，销地WF报收18150-18300元/吨，越南3L混合报收18900-19000元/吨。NR主力11合约上涨160点至16040点。新加坡TF主力12合约下跌1.9点至235.5点。截至前日18时：泰标近港船货报收2385-2410美元/吨，泰混近港船货报收2385-2410美元/吨，人民币混合胶现货报收17850-17870元/吨。
援引乘联分会数据：9月17日发布月度预测，9月狭义乘用车零售市场规模预计约169万辆，环比增长9.7%，在去年同期224.1万辆的高基数上，同比降幅预计扩大至24.6%。最新调研显示，占市场总销量七成以上的头部厂商本月零售目标环比增长不足10%，弱于季度末常规季节性表现，厂商对市场预期回归理性、冲量意愿不及往年。分能源类型看，新能源零售预计约111万辆，零售渗透率65.7%。中秋、国庆双节临近，部分消费需求有望提前释放，在以旧换新政策托底与终端促销双重推动下，市场仍处于持续恢复之中。
2026年8月，国内M1同比上涨+4.1%，M2同比上涨+7.5%，剪刀差报收-3.4%，连续4个月边际走弱，利空商品。截至上周五：上期所BR合约仓单库存去库-18.7%至3120吨，厂库仓单去库-11.2%至18050吨，合计2.12万吨，同比累库+117.1%；国内全钢轮胎产线成品库存连续4周去库至34.7天，连续3周加速去库；半钢轮胎产线成品库存去库至44.1天，连续3周加速去库。
1.单边：BR主力11合约多单持有，止损宜上移至近日低位处。
