上市公司债务指数研究报告出炉 粤浙沪优质企业领跑全国

上证报中国证券网讯（记者 冯心怡）9月22日，浙江大学公共政策研究院、浙江省公共政策研究院发布《2025年度全国上市公司债务指数研究报告》（简称《报告》）。2025年，全国上市公司平均债务指数为39.47，较上年增长1.88。

（全国债务健康状况最佳的10家上市公司）

据浙江大学公共政策研究院执行院长金雪军介绍，上市公司债务指数主要衡量上市公司面临的债务压力大小，债务指数值越小表明上市公司债务健康程度越好。债务指数的发布能够一定程度上提升上市公司主动关注自身债务健康问题的意识，同时，为投资者决策及相关政府部门的政策制定提供依据。

2025年，福建高速（600033）债务指数低于0.005，债务健康状况在全国上市公司中位列第一。在全国前100佳的榜单中，表现最佳的省份是广东、浙江和上海，分别有19、12、10家企业入榜。

“2025年是全球经济秩序深度调整的一年，面对相关贸易不确定性、全球产业链重构以及国内产业结构调整等多重挑战，我国上市公司平均债务指数虽有增长，但增幅较小，也反映出我国经济强大的韧性与潜力。”金雪军在接受采访时表示。

从浙江省内上市公司来看，《报告》覆盖687家浙江省内上市公司，平均债务指数为39.86。其中，百佳榜单中，浙江省有12家企业上榜，数量较上年实现翻番，入榜数排名全国第二，较上年上升3个名次；500佳榜单中，浙江省入榜数连续三年排名全国前三。

“2025年，浙江正处于传统产业改造、新兴产业发展、未来产业布局和外贸结构调整叠加期。”金雪军分析称，浙江具备突出的优质企业基础和市场主体韧性，浙江债务健康指数最佳的企业分布在多元产业体系中。优质企业并非单纯依赖传统产业，而是逐步形成了传统制造、基础产业、新能源（850101）和数字经济（885976）多板块并存的格局，在传统产业与新兴产业之间形成了较均衡的结构分布。

从地区看，宁波富达（600724）、宁波联合（600051）等宁波企业和新中港（605162）、物产环能（603071）、嘉化能源（600273）等杭州及周边企业展现了浙江“双城驱动+县域经济发达”的产业韧性。

（浙江省债务健康状况最佳的10家上市公司）

在政策建议方面，《报告》建议，深化科技赋能，构建前瞻性风险预警网络；构建创新生态，完善差异化信用评估机制；拓宽融资渠道，强化外贸与产业纾困支撑；统筹化债节奏，保障重点产业链平稳过渡；深化多方协同，引导市场树立理性债务认知。