9月22日，申万一级行业煤炭（850105）板块震荡走强。同花顺（300033）数据显示，截至收盘，该板块整体上涨1.18%。板块内33只个股中有21只实现上涨，占比63.64%。其中，大有能源（600403）涨停，云煤能源（600792）、郑州煤电（600121）分别上涨5.31%、5.19%。
表：9月22日涨幅居前的煤炭板块个股数据来源：同花顺制表：任世碧
对此，排排网财富研究总监刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示：“今日煤炭（850105）板块震荡走强，主要受多重因素驱动。首先，政策利好加码。近日，国家发展改革委、国家能源（850101）局、国家矿山安监局联合印发通知，多措并举加快推进煤炭（850105）稳产保供。通知指出，各产煤省(自治区)和煤炭（850105）企业要在确保安全的前提下，全力做好煤炭（850105）稳产保供相关工作，持续抓好监测调度，不断优化生产组织，积极稳妥推进煤矿复产达产，加快联合试运转煤矿验收，推动煤炭（850105）产量平稳回升，为经济增长和能源（850101）保供提供有力支撑；其次，煤价持续上涨提供直接催化。生意社数据显示，9月22日，炼焦煤基准价为2373.75元/吨，与月初(2268.75元/吨)相比上涨4.63%，现货价格走强直接提振板块情绪；最后，今年全球煤炭（850105）需求将创新高。近日，国际能源（850101）署(IEA)在最新发布的《2026年煤炭（850105）年中更新报告》中预测，2026年全球煤炭（850105）需求将增长1.2%至89.4亿吨，创历史新高。综上，煤炭（850105）行业景气度有望回暖。”
中信证券（600030）表示，行业利好政策推动煤炭（850105）产量平稳回升，为旺季需求提供保障，但增产仍受到安全条件、审批程序和月度生产强度的约束。在旺季需求释放、供应有序修复的背景下，预计行业或维持供给整体偏紧、煤价高位运行的格局，建议逢低布局业绩表现较好的相关公司。
与此同时，在行业逐步回暖的背景下，部分煤炭（850105）板块上市公司盈利改善明显。同花顺（300033）数据显示，煤炭（850105）板块33家上市公司中，有18家公司2026年上半年实现归属于母公司股东的净利润同比增长，占比54.55%。
值得关注的是，股息率方面，按过去12个月分红计算，有17只煤炭（850105）股近12个月股息率高于银行一年期定存利率0.95%，其中，中国神华（601088）股息率最高，达到4.06%，陕西煤业（601225）、电投能源（002128）股息率分别达到3.64%、3.30%。
投资机会方面，“从三个角度挖掘煤炭（850105）板块的投资机会：首先，低估值与高分红构成安全边际；在利率中枢下移背景下，股息回报具备类债配置价值，是长期组合的压舱石。其次，国内安全监管趋严、产能审批从严呈现结构性，若冬储补库或旺季需求超预期，煤价弹性将较快传导至板块盈利。最后，地缘扰动使能源（850101）安全成为各国战略底线，煤炭（850105）兜底地位更加稳固；进口约束与海外能源（850101）价格中枢抬升，将持续推动国内煤炭（850105）资源价值重估。建议关注股息率较高的龙头品种。”黑崎资本研究所所长贾小龙对《证券日报》记者表示。
开源证券表示，随着煤价回升、煤企盈利预期改善，煤炭（850105）板块有望由单一红利逻辑逐步转向周期（883436）与红利双重驱动。从周期（883436）弹性维度看，当前煤价进入上行阶段，行情驱动正由旺季需求逐步转向供给收缩。主产区产量释放受到约束，供给恢复仍需时间；随着冬储启动及取暖旺季临近，煤炭（850105）供需基本面有望进一步改善。动力煤受益于现货价格上涨及长协机制对产业链利润的稳定作用；炼焦煤市场化程度更高，对供给变化及下游补库节奏更为敏感，价格及业绩弹性相对更大。从稳健红利维度看，多数煤企仍保持较强分红意愿，高股息资产仍具配置价值。
