9月28日，据财联社报道，高盛（GS）集团策略师预计，美国五大超大规模云服务商明年在AI基础设施方面的支出将增长逾50%，达到1.2万亿美元，高于华尔街对2027年资本支出1.1万亿美元的普遍预期。亚马逊（AMZN）、Alphabet、微软（MSFT）、甲骨文（ORCL）和Meta（META）今年预计将投入8000亿美元用于建设AI能力。国内方面，阿里、腾讯二季度资本支出分别达到677亿元和528亿元，分别同比增长75%和176%。
AI智能体（886099）应用正从问答向自主任务迭代和视频生成延伸，推动算力需求持续增长。模型优化升级压低了单位任务算力消耗，降低了模型使用门槛，进而扩大应用场景并提高调用频率。GPU租赁市场价格回升，高性能B200相较于A100、H100涨幅领先，反映头部算力供给仍偏紧。
长江证券（000783）指出，海内外云厂商延续扩产，但头部算力供给仍偏紧，微软（MSFT）表示Azure客户需求超过可用供给，Oracle新增交付容量接近上一财季的3倍。GPU租赁价格指数回升，A100、H100、B200分别上涨约15.2%、4.2%、21.9%，其中B200涨幅较H100高17.7个百分点，高性能算力的价格弹性更为突出。
开源证券表示，半导体（881121）供给端已进入结构性紧缺状态，晶圆代工、存储与设计服务环节同步收紧。国内日均词元调用量已由2024年初的1000亿升至2026年3月的140万亿，2026年中国人工智能（885728）算力市场规模预计达515亿美元，同比增长37%。智能体任务转向持续驻留，算力紧缺由加速卡短缺扩散为CPU与GPU的全面紧缺。
国盛证券（002670）认为，中国算力市场规模2025年已达8351亿元，预计2030年接近2万亿元，叠加国内云厂商、运营商及互联网企业资本开支合计超万亿元的投入规模，算力产业链上下游有望迎来持续性高景气。在国家级战略定位与万亿级市场空间的双重支撑下，算力基础设施长期配置价值凸显。
