中信建投：Meta Muse加速智能体商业化，云栖大会强化全栈AI布局

中信建投（601066）研报认为，Meta（META） Muse与云栖大会共同强化AI应用落地拉动算力需求的逻辑。Meta（META）推出个人AI助手Muse，支持邮件、旅行预订与交易执行，上线12天下载量达280万次，并推进与Shopify（SHOP）支付生态整合，推动消费（883434）级智能体商业化。云栖大会上，阿里披露Qwen4正在训练，后续模型规划向5万亿—10万亿参数演进；发布真武V900芯片，提出2032年全球数据中心容量超20GW的目标，并通过千问办公推动企业智能体落地。我们认为，AI由对话向任务执行升级，有望持续增加推理、工具调用及云资源需求，关注高速光模块、交换机、服务器、液冷与电源等环节。