根据披露的机构调研信息，9月24日，国海富兰克林基金对上市公司建龙微纳（688357）进行了调研。
基金市场数据显示，国海富兰克林基金成立于2004年11月15日，截至目前，其管理资产规模为795.98亿元，管理基金数88个，旗下基金经理共12位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为国富成长动力混合（450007），近一年收益录得8.03%。
国海富兰克林基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 国富安享货币B（004120） | 004120 | 货币型 | 严婧璧、王莉 | 270.32 | 1.35 |
| 国富恒博63个月定期开放债券（010468） | 010468 | 债券型 | 沈竹熙 | 80.95 | 1.91 |
| 国富日日收益货币B（000204） | 000204 | 货币型 | 严婧璧、王莉 | 70.94 | 1.17 |
| 国富中债绿色普惠金融债券指数A（021416） | 021416 | 债券型 | 沈竹熙 | 47.00 | 1.88 |
| 国富日日收益货币E（021926） | 021926 | 货币型 | 严婧璧、王莉 | 38.47 | 1.03 |
| 国富日日收益货币A（000203） | 000203 | 货币型 | 严婧璧、王莉 | 37.00 | 0.93 |
| 国富恒瑞债券A（002361） | 002361 | 债券型 | 赵晓东 | 27.63 | -0.44 |
| 国富深化价值混合A（450004） | 450004 | 混合型 | 刘晓 | 15.12 | -4.49 |
| 国富弹性市值混合A（450002） | 450002 | 混合型 | 赵晓东 | 14.97 | -3.74 |
| 国富基本面优选混合A（008515） | 008515 | 混合型 | 赵晓东 | 14.21 | -7.15 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
本次交流的主要内容:本次交流主要就公司2026年半年度经营情况、分子筛产品的应用领域、重点产品进展及公司未来发展战略等内容与投资者进行了沟通交流。本次互动交流主要问题如下:
问：请介绍下公司2026年半年度经营情况
答：2026年上半年，公司紧密围绕“持续改进、行稳致远”的经营方针，在巩固传统分子筛吸附剂业务的同时积极开发新领域新产品，稳步推进向新材料及技术服务领域的产业延伸。报告期内，公司实现营业收入39,275.83万元，同比增长3.88%；实现净利润3,767.36万元，同比下降22.61%。报告期内，公司整体经营稳中向好，收入规模与毛利水平持续提升，主营业务盈利能力保持稳定；净利润同比下降主要受可转债利息费用化、上年同期信用减值损失冲回抬高基数及参股公司阶段性亏损等因素影响,不影响公司主营业务盈利能力的持续改善。
问：公司2026年上半年综合毛利率较上年同期提升0.34个百分点至31.84%，盈利质量改善主要来自哪些方面？
答：2026年上半年，公司综合毛利率为31.84%，较上年同期提高0.34个百分点，主要得益于产品结构优化、高附加值产品比重增加，带动整体盈利水平改善。具体举措包括：一是延续主动减少分子筛原粉外销的经营策略，将更多原粉转为自用生产成型分子筛，优化整体毛利结构，符合公司提升高附加值产品比重的长期方向；二是生命健康、气体分离、吸附干燥等板块持续推进产品迭代开发与差异化布局，更新迭代产品逐步替代传统型号，主力产品市占率和盈利能力稳步提升；三是以泰国建龙为支点深化国际市场布局，产品矩阵持续丰富，海外业务多元化格局初步形成。公司将持续深耕传统应用场景的高端化、差异化需求，进一步提升盈利质量。
问：公司股票已触发“建龙转债”转股价格向下修正条款，但董事会决定本次不下修，主要考虑是什么？
答：截至2026年9月21日，公司股票已出现连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%（即60.70元/股）的情形，已触发“建龙转债”转股价格向下修正条款。鉴于公司股价受宏观经济、市场环境等诸多因素影响，董事会综合考虑公司的实际情况及对公司未来发展的信心和内在价值的判断，决定本次不向下修正转股价格；同时，在未来三个月内（即自本次触发修正条件的次一交易日2026年9月22日至2026年12月21日），如再次触发“建龙转债”转股价格向下修正条件，亦不提出向下修正方案。下一触发转股价格修正条件的期间从2026年12月22日重新起算，若届时再次触发，公司董事会将再次召开会议决定是否行使“建龙转债”转股价格向下修正权利。目前“建龙转债”当期转股价格为71.41元/股，转股期为2023年9月14日至2029年3月7日。
问：公司生命健康、气体分离等传统板块上半年经营表现如何？产品结构有何变化？
答：公司在巩固气体分离、医用制氧、吸附干燥等传统分子筛吸附剂领域优势的同时，积极开发新赛道新产品新市场，稳步推进由材料制造商向技术服务商的转型升级。2026年上半年，公司生命健康板块延续良好发展态势，气体分离与吸附干燥板块保持稳健，新兴应用领域产品逐步放量，产品结构持续优化。国内市场方面，公司紧抓内需回稳机遇，凭借在技术、产能、客户结构等方面的优势，继续夯实主业基本盘；海外市场方面，公司以泰国建龙为支点，深化东南亚、中亚、美洲、欧洲等国际市场布局，销售与服务网络进一步完善，海外业务保持稳健增长。2026年下半年，公司将持续加大对重点行业客户的服务深度，深耕气体分离、生命健康、石油化工（850102）、能源（850101）化工（850102）等传统应用场景的高端化、差异化需求，进一步提升主力产品的市占率和盈利能力。
问：公司的国际化产能布局是怎样的？泰国基地发挥了什么作用？
答：公司深入实施“国际化战略”，统筹洛阳总部、泰国子公司两大生产基地的产能布局，优化生产调度，提高产能利用率，大力开拓市场，由“技巧型营销”转向“技术型营销”，较好地实现了国内国际双轮驱动发展格局。海外市场方面，公司以泰国建龙为支点，深化东南亚、中亚、美洲、欧洲等国际市场布局，销售与服务网络进一步完善，海外业务保持稳健增长。2026年下半年，公司将继续发挥泰国建龙在产能协同、区域辐射等方面的综合优势，推进本土化服务体系建设，提升客户黏性与交付能力。
问：公司提出了从材料制造商向技术服务商转型，目前的转型路径和落地抓手是什么？
答：公司稳步推进由材料制造商向技术服务商的转型升级，转型的核心路径是以分子筛材料技术为锚点，向新材料及技术服务领域作产业延伸。一方面，公司着力提升产品的技术服务属性，围绕气体分离、生命健康、石油化工（850102）、能源（850101）化工（850102）等重点行业客户的高端化、差异化需求，探索提供“材料＋工艺”的综合解决方案，以技术型营销替代单一产品供应；另一方面，公司在可持续航空燃料（SAF）、碳捕集、对二甲苯（PX）分离等新兴市场及应用场景打造高性能产品解决方案，通过与下游客户建设工业（002265）示范装置、联合开展长周期（883436）评价等方式，推动产品从工业侧线评价向规模化应用迈进，在实现进口替代的同时形成技术服务能力;
