21世纪经济报道记者石恩泽
近日，据多家媒体报道，人工智能（885728）公司DeepSeek最新一轮融资已接近锁定至少800亿元人民币，约合120亿美元，最终规模按已签署的投资条款书可逼近1000亿元，远超公司最初约500亿元的募资目标。
宁德时代（HK3750）与腾讯控股（HK0700）是本轮融资的领投方，融资程序即将收官。据记者了解，本轮融资将为DeepSeek计划于2027年初进行的首次公开募股奠定基础。
知情人士透露，DeepSeek最初为本轮融资设定的目标估值约为5000亿元。最新模型发布后投资者认购热情超出预期，融资规模由此一再上修，最终估值或随之上调。不过相关交易尚未最终敲定，具体条款仍可能发生变化。
这已是DeepSeek今年第二次大规模融资。今年6月，深度求索完成成立以来首轮外部融资，总额达510亿元，投后估值近4000亿元，创下当时国内AI行业单轮融资规模最高纪录。该轮融资由创始人梁文锋领投，其个人出资约200亿元，腾讯出资约100亿元，宁德时代（HK3750）体系出资约50亿元，国家人工智能（885728）产业投资基金等亦有参与。
驱动本轮融资超募的直接原因，是DeepSeek新模型发布后的市场反响。继此前发布的模型重新定义外界对其与Anthropic、OpenAI同类产品性价比的预期之后，DeepSeek于今年9月推出V4.1-Flash，主打更强的能力、更快的推理速度与更高的吞吐量。资本的持续涌入，实质上是对其技术迭代节奏的定价。
融资的另一面是庞大的算力开支。DeepSeek正推进在内蒙古建设大型数据中心，计划部署至少16万枚华为昇腾（886058）AI加速芯片，并已与华为合作开发昇腾芯片编程工具，开源了TileLang等基础设施组件。
业内人士向记者表示，模型训练与推理的算力需求是融资规模快速膨胀的根本原因，国产算力集群的落地进度将直接影响其后续融资与上市的估值兑现。
值得注意的是，梁文锋曾在2024年公开表示，公司面临的问题从来不是钱，而是高端芯片被禁运。此番融资逻辑的变化，被业内解读为高端算力受限背景下，以资本换时间与生态的必然选择。
放眼行业，头部大模型公司的融资规模正在迅速抬升。今年7月，月之暗面完成约250亿元融资，同样大幅超过最初约70亿元至140亿元的目标；智谱（HK2513）7月、9月两轮融资合计达700亿港元；月之暗面最新一轮私募融资估值约500亿美元，并计划2027年一季度赴港上市。一级市场对国产大模型的抢筹，已将融资竞赛推向IPO前夜。
截至发稿，DeepSeek、腾讯及宁德时代（HK3750）均未对上述消息作出回应。
(作者：石恩泽编辑：孙超逸)
