本文首发日期丨2026/9/22
导语
海关数据显示8月国内石油焦进口量环比走高，外盘货源集中到港，为国内市场补充供给。在国内地炼开工紧预期、下游需求平稳的背景下，本轮进口增量将如何改变现货博弈格局，成为行业关注焦点。
从进口数据来看，2026年8月未煅烧石油焦进口量为157.17万吨，环比增加6.71%，同比增加52.65%；进口增量集中在中高硫燃料级与炭素级，低硫焦进口保持稳健。分来源地观察，美国、俄罗斯、南美等地区货源贡献主要增量，海外供给端扰动下，全球石油焦贸易格局仍处在调整阶段。本轮进口回升更多属于订单延后释放，并非海外产能大幅扩张带来的持续性增量。
2022-2025年国内石油焦进口量对比图
数据来源：中华人民共和国海关总署数据收集：卓创资讯
本轮进口回暖由多重因素共同推动。国际原油价格震荡，外盘石油焦报价具备一定性价比，刺激国内贸易商外盘采购。与此同时，8月上旬山东等地部分地炼焦化装置尚处检修，国产石油焦产出受限，炭素企业提前布局进口资源对冲供应风险。叠加海运周期（883436）因素，前期签订的外盘订单集中于8月到港，放大了当月进口增幅。
进口增量逐步流入市场，已经开始传导至现货端。山东作为国内石油焦流通核心区域，港口进口资源增多，一定程度缓和了市场对于国产货源偏紧的预期，对地炼中高硫焦价格上涨空间形成约束。需求端整体保持刚需特征，电解铝产能约束之下，预焙阳极企业并无大规模补库动作，采购策略偏谨慎；锂电负极行业开工高位运行，持续托举低硫石油焦行情，市场高低硫分化格局进一步凸显。
展望后市，进口持续性是接下来重要观察点。倘若国际油价上行带动外盘焦价走高，国内进口采购意愿或将减弱。国内方面，地炼焦化开停工、各炼厂成交情况、电解铝运行负荷、负极材料行业景气度仍将主导价格走向。短期来看，集中到港的进口资源需要时间消化，国内石油焦市场或结构性震荡，中高硫焦压力大于低硫焦。
长远而言，国内炼化转型背景下国产石油焦增量空间有限，进口资源的调节作用愈发突出，后续月度进口数据变化，将是研判四季度石油焦走势的关键风向标。
