根据披露的机构调研信息，9月30日，宏利基金对上市公司凌云光（688400）进行了调研。
从市场表现来看，凌云光（688400）近一周股价下跌3.82%，近一个月下跌15.30%。
基金市场数据显示，宏利基金成立于2002年6月6日，截至目前，其管理资产规模为1362.34亿元，管理基金数142个，旗下基金经理共24位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为宏利复兴混合A（001170），近一年收益录得77.72%。
宏利基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 宏利货币B（000700） | 000700 | 货币型 | 周丹娜、沈乔旸 | 344.31 | 1.37 |
| 宏利添盈两年定开债券A（008329） | 008329 | 债券型 | 李宇璐 | 80.32 | 1.61 |
| 宏利乐盈66个月定开债A（009814） | 009814 | 债券型 | 周丹娜 | 80.29 | 1.78 |
| 宏利复兴混合C（017612） | 017612 | 混合型 | 孙硕 | 80.04 | 77.19 |
| 宏利成长混合（162201） | 162201 | 混合型 | 孙硕 | 64.27 | 70.02 |
| 宏利货币A（162206） | 162206 | 货币型 | 周丹娜、沈乔旸 | 57.41 | 1.18 |
| 宏利京元宝货币B（003712） | 003712 | 货币型 | 周丹娜、沈乔旸 | 56.97 | 1.29 |
| 宏利复兴混合A（001170） | 001170 | 混合型 | 孙硕 | 39.84 | 77.72 |
| 宏利集利债券A（162210） | 162210 | 债券型 | 李宇璐、石磊 | 39.54 | 7.77 |
| 宏利活期友货币B（001895） | 001895 | 货币型 | 周丹娜、沈乔旸 | 37.55 | 1.25 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：在当前行业环境下，公司对未来经营业绩的稳定性及成长空间有何展望？
答：公司围绕战略赛道布局、产品规模化放量与海外市场拓展持续夯实经营基础，管理层对未来经营业绩的稳定性和成长性保持谨慎乐观，主要基于以下三个方面：一、从业务布局来看，公司锚定工业人工智能（885728）、具身智能与光通信三大长周期（883436）战略赛道，业务结构持续优化，产品泛化能力不断增强，为经营稳定性提供了支撑；二、从产品与经营看，核心产品正从现有服务工业领域延伸至服务器等AI基建领域的智能生产与检测，规模化效应逐步释放；同时，公司以最小经营单元推进端到端闭环管理，经营效率持续提升；三、从市场拓展看，公司借助JAI在欧美日韩的品牌与渠道优势，推动高附加值产品出海，持续优化盈利结构。具身智能应用、光通信代理的下一代产品等新业务方向处于发展前期，未来进展存在一定不确定性，敬请投资者注意投资风险。
问：AI在公司各类产品线中的主要体现是什么？如何推动公司产品的智能化升级？
答：公司以VisionWare算法平台与F.Brain工业视觉大模型为共性技术底座，破解工业场景样本稀缺、需求碎片化痛点，为各产品线智能化升级提供核心算法支撑：视觉系统层面，公司以AI重塑能力边界，攻克二维视觉应用复杂难题，并将三维视觉技术与AI算法深度融合，同时推进系统标准化，加速从定制化项目向可复制产品转型；智能装备层面，AI算法助力设备突破人眼极限、识别微米级缺陷，构建“检测—引导—修正”闭环质控体系，推动装备从被动检测向主动管控演进。此外，智能工厂软件层面，公司依托算法平台深挖全流程数据价值，助力客户实现缺陷分析分类、生产预警与效能管理。随着AI在核心产品线的持续渗透，公司产品智能化水平不断提升。
问：公司机器视觉（886002）下游行业中，新型显示和新能源（850101）增长势头良好的主要原因是什么？
答：两大板块的共同特征在于“下游扩产周期（883436）”与“公司产品卡位”形成共振。新能源（850101）方面，储能（885921）需求高速增长带动头部电池厂商产能扩张与新线建设，驱动检测设备需求回暖，公司聚焦锂电池（884309）制造质量管控关键环节，打造覆盖前中后道的检测产品体系，隔膜检测系统市占率领先，极片检测、电芯外观检测、极耳翻折检测等产品均实现批量交付，上半年新能源（850101）业务收入同比增长120.11%。新型显示方面，OLED（885738） 8.6代产线建设、LCD产线升级等驱动，检测装备需求持续释放，公司将成像与AI算法优势深度应用于检测环节，点灯检测装备核心指标保持行业领先，屏幕模组外观检测设备完成规模化推广、收入持续放量，并切入国际高端显示客户供应链，上半年显示屏领域订单同比增长35%。
问：公司机器人数据采集业务的客户结构、经营表现及核心技术能力如何？
答：客户与经营方面，公司数据采集业务已覆盖机器人整机厂商、专业数据采集机构及高校科研院所三类客户，2026年上半年收入实现较快增长，整体处于从通用场景向垂直场景拓展的初期。技术方面，公司以FZMotion光学动捕系统为基础，整合光场成像、异构视角同步采集、高精度力触觉感知等模块，形成面向物理AI训练的多模态数据采集方案。在技术与客户资源的双重基础上，公司看好工业场景的延伸空间：工业现场数据专用性强、保密要求高，与通用训练数据存在区隔；工业客户单体价值量及付费意愿预计高于本体企业；数据采集技术与公司既有工业客户资源、工艺理解可形成协同。目前公司已在工业场景启动前期验证，并联合本体企业共同服务头部客户。该业务尚处于早期培育阶段，后续进展及商业化节奏存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
问：公司光通信业务上半年的收入与订单表现如何？
答：2026年上半年，公司光通信板块实现营业收入3.14亿元，同比增长14.51%，订单层面同比增长超过60%。公司光通信业务主要采取代理模式运营，凭借对下游客户需求的深入理解及技术服务能力，与上游厂商形成稳定合作关系。业务布局上，公司围绕AI算力建设带动的数据中心需求，形成“存量深耕+下一代储备”的双线推进格局。存量业务方面，DCI（数据中心互联）与DCN（数据中心网络）场景需求持续升温，为公司光通信存量业务打开增长空间。下一代业务方面：光互联领域，公司代理推广的压电陶瓷路线OCS全光交换机具备高可靠性、低损耗等特性，已实现小范围落地；先进封装（886009）领域，公司代理布局的PWB光子引线键合与TGV玻璃通孔产品均已完成国内首单突破，目前处于市场导入初期的技术验证阶段。光通信代理的下一代产品业务尚处于发展前期，该业务在产品技术路径验证、市场导入节奏、客户批量化应用等方面仍存在不确定性，敬请投资者注意投资风险;
