任女士
导语：海运费降幅较大，回落到六月份低位区间；铁矿石需求受钢企高炉检修范围扩大、主动压控原料成本拖累持续收缩，期现货价格下行后进入磨底阶段。
月初铁矿价格整体回落，现货方面日照港（600017）PB粉均价为650元/吨，较上月末下跌15元/吨左右。铁矿石期货在678-700元/吨区间低位波动。成材旺季兑现不及预期，钢企控本意愿突出，节后以消耗自有库存为主，刚需采购询价压价。叠加焦炭提降落地，钢材生产成本松动，带动铁矿石跟随黑色板块整体走弱。
图12024-2026年日照港PB粉价格走势图
数据来源：卓创资讯
需求端，1-8月房地产开发投资同比降幅近两成，房屋新开工面积同比下滑近四分之一，下游基本面积重难返。钢厂亏损压力较大，国庆期间高炉停产规模继续扩大；节后企业优先去库，采购积极性低迷，通过压低原料价格控制生产成本。港口库存持续累积到1.7亿吨以上，外矿发运，维持高位，供应压力凸显。
图22024-2026年国内钢企铁水产量走势图
数据来源：卓创资讯（301299）
综合来看，下周铁矿石供应维持宽松，外矿发运平稳、到港量偏高，现货资源充足。需求受旺季不及预期拖累，钢厂开工回升乏力，成材终端消费（883434）偏弱，铁矿刚需难有较大改善，补库心态谨慎。宏观暂无利好，市场风险偏好偏低。海运费虽处于低位，但仍存在波动扰动。基本面缺少上行驱动，铁矿主力合约难以持续反弹，短期维持低位区间震荡，反弹空间有限，需跟踪钢厂生产与下游成材需求变化。
