国际市场尿素表现降价拉低硫酸铵采购商预期，硫酸铵市场旺季交投转弱，成交有所降价。且国庆假期前，国内因下游挤压颗粒集中采购将原料价格顶至高位，节后市场降温提前，成交下滑。预计短期国际尿素价格低位调整，虽处于需求旺季，但硫酸铵价格或难反转。
假期归来价格下滑
国庆假期国际尿素降价，利空硫酸铵市场交投，假期后下游挤压颗粒内贸采购减量，成交下滑。卓创资讯（301299）数据显示，本周焦化级硫酸铵市场成交均价978元/吨，较上周降117元/吨，降幅10.68%，周均价降幅扩大10.14个百分点。己内酰胺副产硫酸铵多以出口为主，供应紧张情况下报价维持高位。本周己内酰胺副产硫酸铵接单一般，内贸交投下滑，国际交投挺价。本周华东、华北己内级硫酸铵散货主流成交参考1180-1280元/吨，山东市场10月10日成交参考1230-1250元/吨，成交较少。出口市场多接单商谈，本周散货实单成交参考FOB210-212美元/吨。
10月市场或交投降温
供应方面看，硫酸铵10月份产量或较9月小幅提升，己内酰胺情况来看，10月检修装置减少，太化等装置恢复，神马装置检修或取消，整体负荷或恢复至7成以上，硫酸铵供应有小幅增量趋势，目前己内级货源大部分出口情况下，供应变化对内贸价格涨跌影响相对较小。但其他类型副产量预计较为稳定，其中焦企负荷较9月份有一定提升，磷酸铁等负荷相对稳定且生产以铵法为主，硫酸铵副产量较为稳定，不能直接出口情况下，内贸表现为局部宽松。
需求面仍有刚需，但因价格高位而支撑不足。拉丁美洲处于需求旺季，但国际尿素降价或将利空国际硫酸铵市场交投心态，叠加目前交投价格高位，下游采购积极性稍减退，买家短期需求有后移意向。国内市场上，下游补货节奏或较节前采购热度降温，一是因为刚需稍降，二是因为国际降价将收窄套利空间，因此下游备货或将转弱，倾向于低价采购。
另外，政策执行层面或将对市场有一定影响，硫酸铵第二批配额迟迟未发放，若按照氮肥（884026）协会控制本年度出口总量不高于2025年总量的大前提下，第二批配额量或较少，业内对此政策表示观望。
国际氮肥转弱短期交投下滑
节前氮协发布第四批尿素配额，国际氮肥（884026）市场供应表现增，价格下滑，侧面利空硫酸铵市场交易心态，叠加尿素印标价格低于预期，国际市场下游采购看空情绪稍加重。卓创资讯（301299）认为，短期己内级货源因出口需求稳定且负荷低位，短期价格或维持高位缓降，而焦化级等其他货源因出口套利空间降低且内贸需求不足而继续降价可能性较大。下周北方焦化级硫酸铵全国均价或降至920元/吨附近，月内或逐步降至900元/吨以下。
