健之佳获7家机构调研：持续推进全渠道发展,提升线上B2C电商业务、O2O业务效能,改善顾客体验;积极探索直播业务,为门店及员工业绩增长赋能（附调研问答）

健之佳（605266）10月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月10日接受7家机构调研，机构类型为证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍： 

一、公司基本情况介绍

二、投资者交流情况

问：公司的转型策略和主要进展如何？

答：(1)2022年以来,医药分业改革拉开帷幕,医保个账改革、门诊统筹政策持续规范,医保基金合规监管加强、行业价格专项治理、药品追溯码全场景应用等政策持续探索、落地,对医药工业企业营销习惯、医疗机构及医生诊疗习惯、零售企业药师和员工销售及医保“理赔”习惯、顾客消费（883434）习惯四个领域(以下简称“四个领域习惯”)的影响巨大,医药健康消费（883434）受抑制。与部分省区个账改革后门诊统筹政策基本落实不同,公司所处省区门诊统筹政策尚在探索,其处方流转、便民可及等措施尚未落地。(2)董事长蓝总带领公司,以“差异化商品、专业服务（884257）”为核心推进转型,满足顾客健康需求,在非医保依赖创新药（886015）、非药品类、OEM产品品类方面的转型成效须逐步呈现;精细化运营控费、专科化运营管理方面持续降本增效,逐步构建新的门店经营模型。带领管理层持续转变管理干部和员工的思想,通过上述四个领域习惯中,自身“零售企业药师和员工销售及医保‘理赔’习惯”的转变,逐步承接医药工业企业营销习惯转变对院外专业营销服务及资源投入,服务于顾客消费（883434）习惯转变、辅助监管机构做好对顾客抱怨的合规解释,提升药学服务及健康管理服务水平,以企业自身的能动性、主动性应对,强化转型策略落地执行;拥抱医药改革、全面主动合规,等待企业不可控的医药改革对医疗机构及医生诊疗习惯的逐步改变,以及医药分业落地对处方流转、便民可及等措施落地到健之佳（605266）社区药店（884300）这一不确定、但必然实现的中长期未来。a.加强供应链协作,针对自有品牌、独家代理等商品打造多品类、矩阵式的商品体系,进一步提升差异化商品力、培养顾客忠诚度、满足顾客健康需求,推动转型,减缓毛利率下滑,提升毛利额。b.依托药事服务中心打造的培训体系,持续不断地提升执业药师的专业胜任能力和员工的商品知识、服务专业能力,并将员工、顾客、商品的动销作为衡量专业能力的重要考核指标,在医保依赖较弱的创新处方药、OTC及非药品类商品上不断实现自我突破,进而弥补医药收入下降对业绩的冲击。c.控费增效;提升单店产出;对亏损、低产出门店的扭转、“腾笼换鸟”。进展,可进一步索引下一问题交流记录。

问：公司转型工作具体内容，成效、进展？

答：(1)坚持投资于人,赋能员工实现有效转型持续贯彻“以人为本”的理念,以丰富的商品资源、专业的培训体系和精细化运营体系赋能员工。持续推进全渠道发展,提升线上B2C电商业务、O2O业务效能,改善顾客体验;积极探索直播业务,为门店及员工业绩增长赋能。推动数字化运营能力提升,提高商品与供应链协同效率,提升管控效果和信息系统安全性;强化信息化建设赋能一线员工、提升运营管理效率与服务质量。细化门店管理,强化营运措施执行,赋能执业药师和员工提升专业服务（884257）能力,提高奖金和人效。(2)迁址整合、提质增效门店拓展部门转变工作思路,以高租金、高亏损门店整改扭转、保留证照资质的“腾笼换鸟”迁址工作为主。(3)强化全员用药安全、医保合规意识,推进统筹政策落地、逐步实施建立定期培训、考核机制,强化全员合规意识、提升合规能力、防范违规风险。完善制度建设和系统管控,加强医保稽核、处方强管控,药品追溯码全场景应用部署,有效降低员工操作风险,积极配合监管部门主动提高药监、医保合规水平。积极与医保等部门协调,争取政策落地,在统筹政策明确区域,按规范将门诊统筹政策及业务落地、实施。(4)系统性推进开源节流一线门店通过细化门店管理,加强层级管控,以精细化运营赋能店效、人效的提升。中后台部门全面冻结编制,强化全员费用管控意识,坚决执行谈判降费措施,租金费用进一步降低。(5)品类规划调整以支持转型,强化供应链能力,提升存货周转效率打造GB商品品类船长;挖掘和塑造高品质的PB商品。拓展境外采购业务体系挖掘品牌系列商品发展潜力和跨境购业务潜力,为公司转型升级、门店业绩和员工收入提升赋能。加强受统筹处方、医保结算影响小的处方药、OTC,特别是创新药（886015）、健康消费（883434）类用药,以及不受医保影响的非药品类的规划、引进和销售,激发顾客需求;充分挖掘专科门店等现有差异化专业解决方案对转型和业绩提升的机会点。上半年,公司加强医保依赖较弱的创新药（886015）、非药引进和销售。司美格鲁肽、替尔泊肽、玛仕度肽等GLP-1糖尿病及体重管理类药品的销售额近1.6亿,用于改善成人睡眠的非精神类药品达利雷生销售额突破800万;公司健之佳（605266）护肤品、健佳人日用品、之佳便利食品等贴牌产品,LSI功效性护肤品等独家代理产品的销售额不断突破历史新高,转型成效凸显。非医保结算药品、非药销售在一定程度上弥补了医保结算营收下降缺口。围绕零售药房“健康管理”的定位,持续塑造糖尿病、心脑血管、皮肤、呼吸、疼痛、眼科、减重7个药学服务专科药房的核心竞争力,形成评估、推荐、建档、回访、再评估的闭环管理,为顾客提供体系化的专业服务（884257）。2026年上半年,皮肤专科、眼科、减重专科销售同比持续增长。糖尿病专科门店、减重专科门店、皮肤专科门店部分重点单品的销量占公司整体销量的比例超30%,专科门店的效能远高于普通门店。通过品类调整、加强促销清理等模式,为业务转型、引进和推广新商品释放货架、仓储、资金等关键资源,提升存货周转效率。公司以“差异化商品、专业服务（884257）”为核心推进转型,满足顾客健康需求,在非医保依赖创新药（886015）、非药品类、OEM产品品类方面的转型成效须逐步呈现;精细化运营控费、专科化运营管理方面持续降本增效,逐步构建新的门店经营模型。

问：如何看待医保局、财政部发布的医保白名单、集采商品进药店（884300）相关政策对公司的影响？

答：医保基金的合规使用始终是公司经营的底线。为此,2022年至今,公司投入超2600万元推进合规管控的信息系统建设,打造业务相关的全员培训和考核体系,同时定期和动态的检核、奖惩分明的机制,为合规管控奠定了扎实的基础。医保检查也帮助公司发现可整改空间,进一步消除风险、规范日常管理。医保白名单的出台,将进一步明确各省市的医保资金使用范围,在医保资金合规使用的管控方面为公司提供更明确的指引,有利于长期发展。国谈集采商品通过药店（884300）解决药物可及性问题,是本轮改革的3项核心目标之一。健之佳（605266）社区药房期待医药分业、全力以赴提升专业药学服务能力,愿意承担国谈集采药品保供及零加成统筹、个账结算业务。若落地实现,可能导致毛利率下降和客流增加,健之佳（605266）可通过统筹政策落地,销售慢病管理及常见病所需药品,为顾客提供健康服务及更多原研药、创新药（886015）、OTC及非药健康品类商品,提升单店产出、人效。

问：医保资源合理化布局对公司的影响？

答：2022年，医药改革深入推行，公司所处区域进程滞后，叠加绝大多数地区已明确的医保资源合理化布局指导要求，新开门店获取医保资质、收购项目证照及医保资质无缝对接出现困难，打破了过往老店平稳增长获取利润，新店获取医保资源后快速培养的可复制盈利模型。老店营业收入承压，新开门店无法获取医保资质，原盈利模型被破坏，云南、河北等优势区域原拓展计划无法实现；其他新培养区域拓展计划无法实施，难以通过自建+收购方式在局部区域突破规模劣势、赢得目标顾客信任。在行业转入高质量发展，结构调整转型阶段后，公司明确门店拓展以高租金、高亏损门店整改扭转、保留证照资质的“腾笼换鸟”迁址为主，提升存量门店经营效率，审慎争取估值合理的并购整合机会。坚决提升人员专业服务（884257）水平，坚持以“差异化商品、专业服务（884257）”为核心推进转型，满足顾客健康需求。

问：涉税风险进展如何？

答：2026年中报风险提示、其他重大事项及税项已充分披露，公司做好合规基础工作，配合税务机关辅导检查工作;

调研参与机构详情如下：

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