根据披露的机构调研信息，9月24日，圆信永丰基金对上市公司先锋精科（688605）进行了调研。
基金市场数据显示，圆信永丰基金成立于2014年1月2日，截至目前，其管理资产规模为362.36亿元，管理基金数68个，旗下基金经理共16位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为圆信永丰科技驱动混合发起A（024592），近一年收益录得64.06%。
圆信永丰基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 丰润货币B（004179） | 004179 | 货币型 | 刘莎莎、贾朝江 | 117.13 | 1.29 |
| 圆信永丰瑞丰（011101） | 011101 | 债券型 | 林铮 | 63.73 | 4.1 |
| 圆信永丰优加生活（001736） | 001736 | 股票型 | 陈臣 | 15.48 | -0.37 |
| 圆信永丰兴融A（002073） | 002073 | 债券型 | 林铮、贾朝江 | 12.80 | 2.72 |
| 圆信永丰强化收益A（002932） | 002932 | 债券型 | 林铮 | 11.92 | -0.03 |
| 圆信永丰兴诺（012064） | 012064 | 混合型 | 浦宇佳、胡春霞 | 11.26 | 3.28 |
| 圆信永丰丰和A（008067） | 008067 | 债券型 | 刘莎莎、贾朝江 | 11.01 | 2.11 |
| 圆信永丰聚兴一年期定开债发起（014510） | 014510 | 债券型 | 林铮、黄世旺 | 9.96 | 2.73 |
| 圆信永丰丰和中短债E（022652） | 022652 | 债券型 | 刘莎莎、贾朝江 | 8.18 | 2.1 |
| 圆信永丰兴利A（001918） | 001918 | 债券型 | 许燕 | 7.91 | 3.9 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：公司2026年上半年实现营业收入66,270.45万元，同比增长1.25%，归属于母公司所有者的净利润5,503.79万元，同比下降48.17%，呈现增收不增利的情况。请公司分析上半年盈利承压的原因，并说明下半年盈利能力的修复路径。
答：2026年上半年，受益于AI资本开支增加、下游晶圆厂积极扩产及半导体（881121）装备及其零部件国产替代浪潮，公司营业收入实现增长。报告期内公司盈利承压的主要原因为毛利率下滑导致利润相应减少，具体影响体现在：1、公司根据市场需求及发展规划，进行了产能扩充，新增产能所需的基础建设（884067）和机器设备已逐步启用，陆续转固并计提折旧；2、报告期内公司根据生产需要新进大批员工，导致薪酬支出大幅增加；3、随着半导体设备（884229）国产化深入，公司先进制程零部件增长迅速，为满足先进制程对产品更严苛的质量要求，公司通过改进设计、改进工艺、增加洁净室投入等方式在各个环节加强质量管控，从而导致成本增加；4、生产能力的提升及新建产能的效率释放需要一定的周期（883436），目前公司正处于该周期（883436）中。除上述原因外，因一季度受行业阶段性下行带来的客户延期交付影响，公司存货金额增加、库龄有所延长，计提的存货跌价准备上升，计入当期损益的资产减值损失相应增加；客户结算的方式发生变化导致应收账款增加，计入当期损益的应收账款坏账损失随之增加，公司信用减值损失同比增加；同时，公司用于外销结算的主要货币为美元，2025年同期，人民币对美元汇率较为稳定，2026年，受宏观环境影响，美元对人民币持续贬值，带来大额汇兑损失，从而减少净利润。截至2026年上半年末，公司在手订单比去年同期增长超过80%，创历史新高，子公司无锡先研IPO募投项目也将于下半年交付使用，随着产能扩建投入使用、新招聘员工技能熟练度增加，公司产能将逐步得到释放，公司也将持续强化内部管理与成本管控，推进工艺创新与研发突破，多维度推动盈利能力逐步修复。
问：公司的产能建设情况如何？
答：受益于AI资本开支增加、下游晶圆厂积极扩产以及半导体（881121）装备及其零部件国产替代浪潮，公司积极进行产能布局，公司现在靖江拥有11.5万平方米的生产基地（包括精密制造一厂&第一表处中心、精密制造二厂、第二表处中心及工艺器件事业部），在无锡市拥有4万余平方米的生产基地（含无锡先研研发和制造基地，即IPO募投项目）。上述项目全部投产并达到满产状态后，公司规划总产能将超30亿元。同时，公司于2026年8月完成可转债发行募资，资金用于加热器、匀气盘、静电卡盘等半导体（881121）先进制程功能器件的研发和生产基地的产能建设，建成后将新增7万平方米生产基地。
问：公司针对加热器产品的产能建设情况如何？预计加热器产品的毛利率情况如何？陶瓷加热器产品预计何时正式投产及实现收入，产品良率情况如何？
答：公司金属加热器产品现有生产基地占地1万平方米。为积极拓展半导体（881121）装备核心器件市场，公司于2026年8月已通过发行可转债募资7.50亿元，其中用于加热器产品新建及扩产的为“半导体（881121）先进制程核心工艺金属器件扩建项目”（项目一）、“半导体（881121）先进制程核心工艺非金属材料（881167）及器件研发、生产新建项目”（项目二），生产基地位于江苏靖江，占地7万平方米，公司已于2026年初以自有资金先行投入生产基地建设，预计今年年底一期厂房完成建设。公司加热器产品综合毛利率预计在40%以上。公司陶瓷加热器产品已通过国内头部设备上验证，今年四季度将实现小批量量产并贡献收入，目前产品在试验线上的良率超80%。
问：公司在先进涂层产品方面的研发进展和产品应用情况如何？
答：公司综合运用阳极氧化、化学镀镍、先进涂层和高洁净度清洗等多项表面处理工艺，实现了先进制程设备零部件对洁净度、耐腐蚀性等性能要求的提升，并为客户提供多体系全制程涂层的一站式服务。在先进涂层领域，公司集成了APS、EBPVD、SPS、ALD、ALF涂层等多类核心工艺，实现从厚膜热喷涂到原子级别薄膜沉积的全工艺能力覆盖。在先进涂层粉末制备的研发方面，公司技术团队在氧化钇、氧化铝、氟化钇、氟氧化钇等粉末材料国产化开发工作实现突破，并得到终端客户的广泛认可，处于国内领先水平，是目前国内零部件企业在先进涂层方面工艺最齐全的供应商。
问：公司在医疗和航空航天业务方面的拓展有哪些新进展？
答：公司依托通用的精密制造技术平台，稳健地向医疗装备以及航天航空领域拓展，为公司拓展第二增长曲线和新的利润增长点。报告期内，全资子公司靖江先捷已通过NADCAP化学处理项目认证；航天领域已向国内民用火箭制造企业开展部分产品的表面处理业务，目前金额及收入占比相对较低;
