导语
9月再生PET瓶片价格先涨后跌，月均价小幅上移，华东仿大化上机白片均价5154元/吨，环比上涨4.97%。产业链各产品价格均有上涨，毛利有所修复，开工负荷小幅提升。预计未来三个月市场先涨后跌、整体弱势调整，华东仿大化上机白片10—12月均价预计分别为5250元/吨、5100元/吨和4950元/吨。
再生PET瓶片月度均价上移
9月份再生PET瓶片价格先涨后跌，均价上移。截至9月28日，华东仿大化上机白片参考价为5150元/吨，较月初上涨100元/吨，月均价5154元/吨，环比上涨4.97%；华北冷水白片参考价4300元/吨，较月初上涨50元/吨，月均价4300元/吨，环比上涨4.09%；华南热洗蓝白片参考价4650元/吨，较月初上涨100元/吨，月均价4608元/吨，环比上涨6.3%。同时上述三个市场均实现不同程度的同比增长。
9月份本身处于传统消费（883434）旺季，需求整体有所改善，尤其多数企业原料库存低位，进一步放大了需求的刺激作用。同时原生聚酯价格波动带动再生市场交易情绪。上半月，原油连续上涨，新旧料价差持续扩大，再生瓶片成本优势凸显，需求获得一定提振，尤其北方市场需求好于南方，市场挺价情绪较强。进入下半月，随着外部局势缓和，原油价格回落，原生聚酯价格随之下滑，市场挺价情绪有所减弱，高价成交减少。不过，天气逐步转凉，上游毛瓶投放量减少，清洗厂瓶砖库存普遍不高，月底原料价格出现了小幅反弹，一定程度抑制了再生瓶片下跌趋势。
产业链各产品价格上涨、毛利修复、开工提升
9月再生聚酯产业链各产品价格均出现不同程度上涨。具体来看，全国毛瓶均价3144元/吨，环比上涨3.05%；华东再生PET仿大化上机白片均价5154元/吨，环比上涨4.97%；华东再生普纤均价5986元/吨，环比上涨4.11%；华东再生中空均价6420元/吨，环比上涨5.12%。原生聚酯产品价格上涨，助推再生市场交易情绪；同时“金九银十”传统旺季下，下游阶段性补货形成实质性需求，推动市场成交价格上移。此外，各产品价格同比去年同期均有不同程度上涨。
9月再生聚酯产业链各环节开工负荷均有提升。其中，再生PET生产企业平均开工负荷为40.0%，环比提升0.1个百分点，主要因为瓶片走货顺畅，企业开工积极性较高。下游方面，再生普纤和再生中空开工负荷则环比分别提升3.7和4.1个百分点，主要因为传统旺季，终端需求有所改善，再生化纤企业产销加快，开工积极性提升。上游开工提升幅度小于下游，市场瓶片供需仍然偏紧。
9月再生聚酯产业链各环节毛利水平以修复为主。具体来看，再生PET方面，瓶片价格上涨带动毛利亏损修复约23.3元/吨；再生普纤毛利修复78元/吨；再生中空毛利较上月修复86元/吨。同时，各产品毛利较去年同期也有不同程度增加，一定程度说明各环节生产积极性较高。
预计四季度再生PET价格先涨后跌
预计未来三个月，再生PET瓶片市场价格将先涨后跌。具体来看，10月仍处于传统旺季，同时目前各环节原料库存均不高，市场整体供应偏紧，再生PET瓶片价格预计高位调整。但今年整体需求启动较早，预计结束也会提前，同时外部局势逐步朝向缓和推进，下半月开始再生PET瓶片价格可能承压下跌。进入11月，上游原料明显减少，成本端支撑增强，抑制瓶片价格下跌幅度。12月化纤需求进入淡季，下游拿货谨慎，压制再生瓶片价格继续走弱。
综合判断，未来三个月市场整体弱势调整。以华东地区仿大化上机白片为例，预计10月主流运行区间为5000—5400元/吨；10月、11月、12月均价预计分别为5250元/吨、5100元/吨和4950元/吨。
