漫步者（002351）10月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月13日接受2家机构调研，机构类型为基金公司、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司近况及回答提问内容概括如下：
问：公司业绩概况
答：2026年上半年，面临全球地缘政治与供应链扰动仍存、国内有效需求有待进一步释放的复杂宏观环境，公司实现营业收入12.68亿元，同比下降6.26%。其中内销收入同比下降，主要由于子品牌收入下滑所致；外销收入同比增长19.07%，占总收入比例自去年同期的22.91%上升至29.10%，主要来自海外自营业务的增长。公司的盈利质量保持稳定。2026年上半年，公司毛利率同比提升2.01个百分点，达到42.37%；归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长5.54%。从季度维度看，公司二季度实现营业收入6.89亿元，环比增长约19%；毛利率42.39%，同比提升2.59个百分点，环比小幅提升0.03个百分点；归属于上市公司股东的净利润1.09亿元，环比增长约6.86%。
问：产品和技术布局
答：当前消费电子（881124）行业在AI技术的赋能下，产品边界得以大幅拓宽；由于消费（883434）人群分层加剧，消费电子（881124）产品的“场景化”特征日益突出。公司顺应新技术、新消费（883434）趋势，产品布局与应用场景持续拓展。立足消费（883434）者对情绪价值与精神满足的需求，公司在2025年推出的带屏耳机、深渊字幕音箱、“海景房”桌搭音箱等个性鲜明的场景化产品基础上，2026年上半年持续进行产品迭代，一系列具备鲜明差异化特性、赋能情绪价值的新品密集上市：如漫步者（002351）主品牌Lolli5 ANC耳机搭载智能触控屏，豆包与DeepSeek双模型协同，为会议录音、实时互译、智能助手等AI功能提供了更加丰富的应用场景；漫步者（002351）首款杜比音效AI耳夹耳机LolliClip SE，影音游戏（881275）如临现场，感受开放聆听新高度；Comfo ClipQ2开放式耳夹耳机，搭载海思谛听音频芯片，适配国产开源鸿蒙系统；W800NB超轻头戴式降噪耳机，实现118小时超长续航；电竞子品牌GX03 Ultra高性能游戏（881275）耳机，实现专业电竞、ANC降噪、全场景适配的三位一体全面进阶体验；花再AURO ACE歌词头戴耳机，以点阵屏作为情绪个性载体，DIY百变灵动屏，让耳机跳出纯工具属性。AI相关功能已在公司产品中全面搭载，如“漫翻译”功能实现多国语言实时翻译、“智能助手”已接入豆包和DeepSeek双大模型、“AI会议速记”功能实现语音实时转文字、AI提炼重点/待办/摘要，在Lolli5 ANC耳机充电仓的智能触控屏中可直接操控会议录音功能。近年来，开放式耳机（OWS耳机）市场处于快速增长阶段。公司自2024年起推出了各种形态的OWS新品，2026年深化了带有AI功能、不同细分消费（883434）场景尤其是耳夹式OWS耳机的产品布局。
问：海外业务发展
答：漫步者（002351）出海起步于1998年，2012年收购日本高端静电耳机品牌STAX，2016年参股投资美国高端平板耳机品牌AUDEZE。早期以代理商+跨境电商（885642）模式出口音箱、TWS耳机。2025年起公司优化海外组织架构，增设本地运营主体，加大海外自营业务投入，加码海外社媒内容投放，强化品牌本地化运营。随着运营的优化和自营渠道的拓展，外销收入2025年同比增长29.94%，2026上半年延续增长，同比增长19.07%，外销占比提升至接近30%。
问：公司发展展望
答：公司于1996年创立，伴随多媒体电脑浪潮，以多媒体音箱为核心产品；2019-2020年顺应移动互联网、可穿戴设备发展趋势，布局TWS耳机赛道；如今进入AI时代，公司牢牢把握语音交互不可或缺的入口价值，紧跟产业演进方向，积极挖掘PersonalAI等在音频终端的应用场景，推动AI能力深度融入各类硬件产品。公司始终坚守自有品牌路线，专注音频领域三十余年，依托技术创新构建差异化竞争力，未来将保持国内市场精耕力度，通过公司的品牌矩阵覆盖更加广阔的用户群体，稳固本土基本盘；海外市场作为重要增长引擎，持续推进本地化运营与自营渠道建设，不断提升全球自有品牌影响力与经营质量，力争给予投资者满意的回报;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 鹏华基金 | 基金公司 | -- |
| 国海证券（000750） | 证券公司（399975） | -- |
