华之杰（603400）10月15日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月14日接受9家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍： 问答交流主要内容如下：
问：格丽明1-8月利润增速30%以上，高于行业一般水平，主要是什么原因？
答：一方面，格丽明为各类芯片提供测试配套解决方案，主营产品涵盖测试座、测试探针、分选换型套件等，一站式交付给芯片设计公司，不是单一零部件供应商；客户合计上百家，不依赖少数一两家大厂，定价弹性更好。另一方面，格丽明近两年持续投入加工设备，原来大量外协外发加工，现在转为自主加工，内部消化外协利润，提升利润，该增长具备可持续性。
问：格丽明收入结构是什么，2026年收入端展望如何？
答：格丽明营收主要来自三大核心业务，测试座、测试探针、分选换型套件等。全球AI芯片产能集中在中国台湾、东南亚外资封测厂，大量传统芯片设计企业转向大陆封测。国内头部封测厂均在扩产，未来测试座、测试耗材市场空间广阔，是格丽明未来成长的核心驱动。
问：格丽明相关业务原理是什么，测试座和探针是什么关系，产品寿命多久？
答：芯片放测试座上验证，探针作为介质连通芯片引脚与底部PCB。测试座需要匹配测试PCB和测试套件，每款产品都非标定制化。探针使用寿命一般在20-30万次。
问：探针产品精度要求高，市场厂商较多，格丽明产品特色、核心竞争力以及未来发展方向是什么？
答：半导体（881121）测试座赛道难点在于精密加工+客户认证周期（883436）长。格丽明在中国内地、中国台湾积累客户资源，从芯片设计早期阶段就同步配套整体测试方案。格丽明未来会持续发力高附加值的产品。格丽明同步参与客户前期研发，形成认证壁垒，客户切换供应商风险高，格丽明与客户粘性很强。
问：能否介绍一下格丽明主要客户情况？
答：格丽明前五大客户中有国内头部封测大厂和芯片设计公司。
问：格丽明海外市场有没有布局规划，还是优先深耕国内市场？
答：格丽明目前已经和海外封测厂、Socket厂商开展业务。
问：格丽明业绩快速增长，是产品结构原因、规模效应、还是阶段性行业红利？高利润率能否持续？
答：一方面，AI带动半导体（881121）行业景气。另一方面，格丽明自主加工能力提升，过去很多工序外发，利润被外协厂商拿走，近两年持续盈利、投入设备，实现自主加工，增厚利润。高利润率预计将具备可持续性，后续格丽明将持续验证导入高附加值产品。
问：格丽明未来3-5年增长驱动和盈利潜力在哪里？
答：格丽明现有基本盘可保持持续增长；未来将布局AI大颗芯片、存储芯片（886042）领域，该领域具有单一大客户订单即可带来营收成倍增长的特点。
问：本次华之杰收购格丽明，并购逻辑怎么理解？后续的节奏安排？
答：华之杰（603400）收购格丽明，是公司现有产业链的延伸，考虑到内生研发切入赛道面对市场不确定性的风险，直接收购成熟优质资产能更好给投资者带来回报。目前相关收购工作正常推进中，具体进度请关注公司后续披露的公告;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 国泰基金 | 基金公司 | -- |
| 寰宸基金 | 基金公司 | -- |
| 德邦基金 | 基金公司 | -- |
| 摩根基金 | 基金公司 | -- |
| 浦银基金 | 基金公司 | -- |
| 银河基金 | 基金公司 | -- |
| 天风证券（601162）自营 | 证券公司（399975） | -- |
| 山西证券（002500）自营 | 证券公司（399975） | -- |
| 衡颐资管 | 其他 | -- |
