在有色金属（1B0819）行业周期（883436）波动、冶炼加工费阶段性倒挂的市场环境下，金徽股份（603132）(603132.SH)凭借上游优质资源禀赋与稳步释放的产能，前三季度展现出强劲的盈利韧性。
10月16日，金徽股份（603132）披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入16.83亿元，同比增长42.67%；归属于上市公司股东的净利润6.47亿元，同比增长86.86%；扣非净利润6.37亿元，同比增长95.08%。与此同时，公司前三季度经营活动现金流净额达8.85亿元，同比大增109.38%。
主业盈利加速释放经营质量稳步提升
金徽股份（603132）业绩的增长，离不开铅锌（884055）银主业的稳健运营与新建产能不断释放。
前三季度，公司铅锌（884055）银主业保持稳健运营。产量方面，锌精矿成为主要增长引擎，前三季度生产量达56,540.82金属吨，同比增长13.67%，销售量56,378.37金属吨，同比增长13.35%；铅精矿与伴生白银产量小幅波动，分别完成16,214.56金属吨、21,692.59千克，整体保持稳定。
与此同时，金徽股份（603132）产能端释放节奏加快。江洛矿区核心工程谢家沟150万吨/年新建浮选厂已于2026年8月24日顺利完成带料试车。作为江洛矿区300万吨/年选矿工程的重要组成部分，投产后有望显著提升矿石处理能力与资源综合利用率。后续公司还将根据整体产能规划，择机推进明昊150万吨/年浮选厂的扩建及技术升级改造。
资源布局持续深化长期成长底气充足
短期业绩加速兑现的同时，金徽股份（603132）长期成长的资源根基与产业布局也在持续夯实。资源储备方面，公司东坡铅锌（884055）矿勘查取得重大突破，累计完成钻探工程7.4万米，目前已探明铅锌（884055）银资源矿石量2100余万吨，铅+锌金属量近120万吨，银近1000吨，资源储量达到大型矿床规模。公司计划将该探矿权转入勘探阶段，预计3年内完成勘探工作并申请探转采。公司同时计划建设大型矿山，进一步新增100万吨以上采矿能力，为中长期产能接续提供资源储备。
多金属业务布局方面，公司“铅锌（884055）银+黄金”的多元产业格局正加速成型。继上半年完成福圣矿业、德源矿业收购后，目前两处金矿的前期筹备、矿权过户等核心手续正有序推进，两处金矿资源禀赋优异且配套生产设施完备，预计今年底可逐步投产释放产能。黄金业务的落地不仅拓宽了公司的成长边界，更能有效对冲单一金属价格波动的周期（883436）风险，构建更加多元稳定的盈利体系。(CIS)
