10月19日晚间，协创数据（300857）公告，其全资子公司协创智算科技(深圳)有限公司(简称“协创智算”)近日与客户公司签署《算力云服务协议》，合同预计总金额不超过374.9亿元，订单服务期限为验收通过且客户出具验收报告次日起60个月，截至公告披露日协议已生效。
记者初步梳理发现，超374亿元的总金额，是目前上市公司披露算力大单中单笔最大的合同金额。此前的最高金额由东阳光（600673）披露。今年5月，东阳光（600673）发布公告，公司控股子公司东莞东阳光（600673）云智算科技有限公司与某企业A公司签署《算力服务采购框架合同》，合同预计总金额区间为160亿元至190亿元(含税)，合同期限为订单验收通过后60个月(5年)。
根据协创数据（300857）公告，服务起始日以采购订单特殊约定优先；无特殊约定时，自算力云服务最终验收合格且客户出具验收报告之次日起算，按月收取服务费。值得注意的是，这一单笔合同金额，已远超协创数据（300857）2025年全年的智能算力产品及服务营收——27.61亿元。
承接这一订单的协创智算，是协创数据（300857）为算力租赁（886050）业务专门设立的全资子公司，经营范围涵盖云计算（885362）设备销售、人工智能（885728）应用软件开发（881272）及数据处理服务等。
近年来，协创数据（300857）正从物联网（885312）智能终端制造商加速转向AI算力基础设施服务商，智能算力产品及服务在2025年实现营收27.61亿元，同比增长逾17倍，占总收入比重从2024年的2.04%跃升至22.57%，成为公司第二大收入支柱。2026年上半年，该板块收入进一步放量至32.16亿元，同比增长163.46%。
目前，协创数据（300857）已在北京、上海、乌兰察布、廊坊、广州、深圳、宁波等多地部署并运营算力中心，客户覆盖头部互联网公司模型训练推理、自动驾驶、生物医药等领域，部分客户已签订5年长期合作协议，合作具有持续性和稳定性。
今年6月，协创数据（300857）还披露了不超过80亿元的定增预案，其中46.86亿元拟投向训推一体化智算中心建设，以扩大算力服务供给能力。公司同时持有英伟达（NVDA）NCP高级别认证资质，在AI算力租赁（886050）和云计算（885362）服务方面具备与英伟达（NVDA）直接合作的资质条件。
协创数据（300857）这单不超过374.9亿元的算力云服务协议，放在当前算力租赁（886050）市场的整体节奏中观察，并非孤立事件。近期，A股已有多家上市公司密集披露算力租赁（886050）大额长期协议，与早先约束力偏弱的意向性框架合同不同，本轮订单的条款更细化、履约约束更强，行业竞争逻辑正从比拼GPU卡源规模，转向订单落地、分批交付与验收起租的兑现能力。
据中国信通院数据，2026年算力租赁（886050）市场规模有望突破2600亿元。在高端算力供需缺口短期难以完全弥合的背景下，长周期（883436）、大金额的服务合同正在成为算力服务商锁定客户与现金流的通行模式。
不过，A股算力租赁（886050）板块内部已呈现显著的结构性分化——主流头部企业凭借前期大规模算力资源储备、长期大客户合约锁定及精细化运营能力的提升，实现了利润增速数倍于营收增速的非线性释放；而部分中小参与者则因客户分散、设备利用率偏低，仍在盈利边缘承压。
此前，协创数据（300857）副总经理、董事会秘书甘杏在接受上海证券报记者专访时表示，算力租赁（886050）市场正在从“跑马圈地”阶段向“精耕细作”阶段过渡，头部企业的先发优势正加速转化为竞争壁垒。
截至10月19日收盘，协创数据（300857）涨1.22%，报216.77元/股，总市值约1061亿元。
