10月19日晚间，九江善水科技（301190）股份有限公司(以下简称“善水科技（301190）”)披露2026年第三季度报告。报告期内，公司依托染料（885633）中间体、氯代吡啶农药（884028）医药中间体两大核心业务，营收、净利润同步大幅增长，毛利率持续抬升，经营现金流大幅改善。
从财报数据来看，2026年前三季度，善水科技（301190）实现营业收入6.99亿元，同比增长40.08%；归属于上市公司股东的净利润1.28亿元，同比增长51.77%；扣除非经常性损益后的净利润1.26亿元，同比增长51.44%。
现金流层面同样表现亮眼，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额7264.31万元，同比大增197.96%。回款能力显著增强，主业自身造血能力持续改善。
善水科技（301190）主要从事染料（885633）中间体、农药（884028）与医药中间体的研发、生产与销售。其中染料（885633）中间体以6-硝体、氧体、5-硝体、邻氨基苯磺酸为主，产品供给酸性染料（885633）、活性染料（885633）领域；氯代吡啶系列产品归属农药（884028）、医药中间体赛道，是公司上市之后重点打造的第二增长曲线。
在公司看来，报告期内经营指标向好，核心源于两大业务板块的协同发力：一方面，募投项目氯代吡啶系列产品产能逐步释放，产销规模同比实现明显增长；另一方面，传统染料（885633）中间体业务毛利率较去年同期有所提升。
氯代吡啶连续化工（850102）艺是该公司自主研发的核心成果，相比传统间歇生产，在收率、能耗和三废控制上优势突出，随着产能持续爬坡，这块业务正在成为公司新的增长支柱。
作为公司的利润基本盘，染料（885633）中间体业务的盈利能力同样有所改善。受精细化工（850102）行业环保监管持续收紧影响，行业供给端持续收缩，6-硝体等核心产品供需格局向好，产品价格保持在较好区间。
“近期，公司6-硝体产品的价格受到市场高度关注。公司实行以生产成本为基础、市场供需为导向、客户综合价值为参考的市场化定价机制，始终基于自身经营数据和独立的市场判断进行产品定价。公司9月份新签订的6-硝体销售合同平均售价为6.64万元/吨(含税)。”善水科技（301190）相关负责人向《证券日报》记者表示。
值得一提的是，精细化工（850102）中间体行业具备较高技术壁垒，工艺迭代周期（883436）较长，持续的研发投入是企业维持核心竞争力的根本。报告期内，公司持续推进中间体合成工艺优化与新产品开发，不断夯实连续化生产工艺优势，以此提升产品收率、降低三废处理成本，契合化工（850102）行业绿色化、连续化的长期发展方向。
“当前国内精细化工（850102）中间体行业处于供给侧出清阶段，环保、安全生产门槛不断抬升，不合规产能持续退出，市场份额逐步向具备合规生产资质、拥有先进工艺的头部企业集中。”福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪向《证券日报》记者表示。
