编者按｜资本不仅是产业发展的“温度计”，更是区域创新的“助推器”。
在资本与产业的交汇处，每一次双向奔赴背后，都蕴藏着巨大的时代产业机遇。《立方基金通》致力于实现“好资金”与“好公司”的双向奔赴。子栏目“豫见资本”不只记录投融资事件，更挖掘事件背后的产业逻辑：机构的战略判断、赛道爆发拐点、区域硬科技格局，都在一轮轮融资中悄然改写。
本期聚焦第二代高温超导带材新锐企业——深创超导。
【大河财立方记者陈玉静】粤港澳大湾区（885521）本土稀缺的第二代高温超导带材产业化企业，迎来新一轮资本加持。
近日，深创超导(深圳)科技有限公司(以下简称“深创超导”)宣布完成天使+轮融资，本轮融资由郑州创新投私募基金管理有限公司管理的巩义市天使投资基金合伙企业(有限合伙)参投。资金将重点投向产线建设、工艺迭代与上游供应链自主化，全力冲刺第二代高温超导带材规模化量产。
第二代高温超导带材作为聚变装置的核心“卡脖子”材料，赛道正迎来从实验室走向大规模产业化的黄金拐点。深创超导本轮融资，是资本押注超导材料国产替代、聚变产业跃升的又一典型信号。
MOCVD差异化技术路线：高场性能+国产化降本，构筑核心竞争壁垒
深创超导核心产品为第二代高温超导带材(REBCO/YBCO)。在磁约束可控核聚变（886065）装置中，高温超导磁体是价值占比最高的核心部件；二代高温超导带材凭借液氮温区零电阻、高强磁场下优异载流能力，是紧凑型商用聚变堆工程化落地不可或缺的关键基材，市场战略价值凸显。
目前行业内超导层沉积主流路线分为PLD、MOCVD、MOD三大技术路线，核心目标都是在长基带上高效制备高性能超导薄膜。不同于行业部分企业选择的PLD路线，深创超导锚定MOCVD路线作为差异化破局点。
深创超导CEO何云月向大河财立方记者表示，MOCVD路线具备两大不可忽视的长期优势：第一，高磁场工况下材料性能表现优于PLD路线，更适配核聚变等高场应用的严苛要求；第二，整套生产设备可实现完全国产化，长期降本潜力巨大。同时公司自研生产所需MO源(金属有机源)，摆脱进口靶材依赖，从原材料端打开成本优化空间。
当然MOCVD工艺也存在工艺变量多、长带制备难度更高的挑战。何云月表示，目前公司已经实现长带不掉点稳定生产，年内将继续攻坚更长连续带材制备。另一个问题是，对比PLD路线成熟长带水平，MOCVD路线成品焊接点位会更多。何云月称，聚变磁体本身就存在大量焊接需求，且行业下游已经形成较为成熟的焊接工艺体系，工程层面可以有效消化该问题。
“聚变装置D型线圈绕制本身就需要海量带材，必然存在大量焊点，MOCVD路线与PLD路线的差异之一在于焊点数量。现在下游聚变团队、科研机构都在攻关焊接工艺，工程化能力已经非常成熟，不会成为落地的阻碍。”何云月表示。
商业化前夜：以量产为第一战略，抢占供不应求的产业窗口期
对于高温超导硬科技企业来说，稳定交付的量产能力，是比单纯实验室性能更重要的护城河。
“我们不是纯科学家创业，不追求只做出实验室里性能顶尖却无法出货的样品。国内头部企业已经深耕二代高温超导行业十余年，如果我们一直停留在研发阶段，就会彻底错过产业窗口。”何云月直言，量产交付是深创超导自成立起确立的核心战略。
历经两年研发打磨，深创超导确立了“优先落地市场、全力推进规模化量产”的发展路径。当前在核心可控核聚变（886065）赛道，深创超导已经对接国内多家主流聚变项目团队，产品进入送样验证阶段；同时面向超导线缆、超导电机等工业场景同步送样，多家客户并行测试。该公司计划年内正式启动量产落地，开启商业化订单洽谈。
产能规划上，何云月介绍，公司年内将达成关键阶段性产能目标，明年持续扩产上台阶。在何云月看来，从研发跨越到基础量产，是整个企业最核心的跃迁：完成工艺定型、产线跑通、供应链与团队体系搭建之后，后续扩产更多属于复制放大，更多考验供应链管理、组织能力与迭代能力，不存在本质技术瓶颈。
当前，国内二代高温超导带材行业已经形成清晰梯队：第一梯队是深耕十余年的行业先驱，已经具备大规模产能；深创超导同甚磁科技等企业属于第二梯队新锐力量；还有一批新入局企业尚处在早期研发阶段。
何云月接受采访时表示，虽然现阶段产能距离第一梯队仍有差距，但深创超导手握成本突围的巨大机会——依托“MOCVD设备国产化+自研MO源”双重优势，随着产能规模持续放大，产品成本会持续下行，性价比将成为公司抢占市场的核心武器。
放眼全球市场，行业已经进入供给跟不上需求的强景气周期（883436）。第三方机构数据显示，全球二代高温超导带材市场高速扩容，未来数年内市场空间将迎来爆发。单套核聚变装置就要消耗巨量带材，多家聚变企业同步布局实验堆、工程堆、商业堆，而全球现有带材总供给有限，供需缺口十分显著。
“聚变只是起点，当带材成本下探之后，超导电缆、超导电机、AI算力中心供电等海量工业场景都会被打开，想象空间巨大。”何云月判断。
投资人转身创业：产业视角做硬科技，“做一代、研发一代”
深创超导的诞生，来自硬科技投资人对产业拐点的判断。
何云月过往长期深耕硬科技投资孵化领域，聚焦新能源（850101）、前沿科技赛道。海外标志性SPARC项目验证全高温超导磁体小型聚变堆可行性，叠加国内头部企业完成产能突破，可控核聚变（886065）产业化曙光显现，他看到二代高温超导带材领域蕴含巨大的产业机会。
2022年，何云月与北京工业大学索红莉教授团队达成合作。索红莉拥有30余年超导材料、合金基带研发积淀，提供底层技术底座；何云月负责产业化落地、资本与市场对接，形成“科研技术+产业资本”的黄金组合。
这套组合的思考逻辑区别于传统科学家创业：科研团队倾向追求极致单项性能，但产业窗口期转瞬即逝。深创超导选择“做一代、研发一代”的务实策略：先实现量产交付拿到市场入场券，在规模化生产中持续迭代下一代技术。
在何云月的判断里，如果聚变产业按现有节奏推进，未来全球带材需求将迎来量级式增长；伴随规模效应，产品成本有望持续下行，除核聚变之外，超导电力装备、算力中心供电等全新场景将全面打开。当然赛道仍存在不确定性，聚变商业化节奏、下游工程落地进度都会影响行业发展速度。
站在实验室走向大工业生产的关键节点，深创超导不偏执极致单点性能，把量产交付、成本控制、供应链自主可控放在最高优先级。这家大湾区诞生的MOCVD路线新锐企业，能否抓住历史性供需窗口，核心看两大变量：产能爬坡的推进速度，以及可控核聚变（886065）从实验堆走向商业堆的产业进程。
