美银证券发布研报称，维持理想汽车-W（HK2015）(02015)“中性”评级及H股目标价58.9港元。该行指出，理想汽车（LI）日前宣布旗下专注芯片及域控制器业务的附属公司MHX Technology将进行16.25亿元人民币股权融资，引入Hangzhou Jingtao、Lanchi Ventures、Huaye Tiancheng及MiraclePlus等外部投资者。理想汽车（LI）将通过全资附属公司投资10亿元人民币，维持控股股东地位，并继续将MHX Technology纳入合并报表。
假设员工激励计划全部使用及额外认购权获行使，理想汽车（LI）、外部投资者及员工激励实体的持股比例将分别为74.01%、6.58%及19.41%。
该行指出，理想汽车（LI）于2026年6月推出自研Mach M100人工智能（885728）芯片，采用5纳米车规级制程，单芯片算力达1,280TOPS，已部署于多款车型。M100面向通用人工智能（885728）推理，可支持自动驾驶、大型语言模型及智能人机交互。
美银证券认为，MHX Technology为理想汽车（LI）的芯片及域控制器业务提供独特平台，有助拓展非汽车领域的机遇，预计可通过外部商业化扩大业务规模。该行未来将持续关注其研发及商业化进展、非汽车应用拓展，以及规模能否转化为可持续经济效益。
