10月21日午后，猪肉（885573）股涨幅走阔，畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数涨2.45%，天康生物、神农集团、巨星农牧涨超6%，温氏股份（300498）、牧原股份（HK2714）涨近4%。
消息面上，国家统计局近日发布的前三季度产能数据，或成为引爆养殖板块的导火索。三季度末全国生猪存栏42533万头，同比减少1147万头、下降2.6%；其中能繁母猪存栏3602万头，同比减少433万头、下降10.7%，降幅较二季度末扩大4.2个百分点，相当于正常保有量3750万头的96.0%。据业内分析，这意味着能繁母猪存栏在时隔多轮周期（883436）后首次跌破调控目标线，基础产能进入收缩区间。
数据来源：国家统计局
出栏方面，统计局数据显示，前三季度全国生猪出栏53739万头，同比增长1.4%，但增速较上半年回落0.3个百分点；猪肉（885573）产量4508万吨，同比增长3.2%。“存栏降、出栏仍在增”的结构，反映的是前期产能或仍在集中兑现：出栏增速的边际放缓叠加存栏的实质性收缩，意味着供给压力最重的阶段正在过去，四季度起生猪出栏增幅有望进一步收窄。
从价格端看，猪价仍处磨底区域但已现企稳迹象：农业农村部监测显示，10月第2周全国活猪平均价格11.07元/公斤，环比小幅回落0.5%，同比仍低14.2%；中国养猪网数据显示，10月16日全国生猪（外三元）报9.88元/公斤，在跌破10元关口后暂未进一步下探。产业层面，行业深度亏损已持续约一年、现金流亏损时长刷新历史纪录，仔猪价格创年内新低，补栏意愿处于冰点，为后续产能继续出清埋下伏笔。
机构认为，统计局口径的去化提速是周期（883436）底部的强信号。广发证券（000776）指出，9月全国生猪均价10.49元/公斤，行业累计亏损时间已达一年，资金链压力持续累积，预计母猪产能将持续下降，当前板块估值处于历史低位，看好猪周期（883436）反转机遇。
中国银河（601881）表示，三季度亏损扩大推动产能去化加速，能繁母猪存栏已降至3602万头、跌破调控目标线，叠加四季度腌腊旺季需求支撑，2027年生猪年度均价上行概率显著，建议积极关注成本管控领先、资金面健康的优秀猪企。
畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪中证畜牧养殖指数（930707），重仓牧原股份（HK2714）、海大集团（002311）、温氏股份（300498）、正邦科技（002157）、梅花生物（600873）、新希望（000876）、生物股份（600201）、大北农（002385）、圣农发展（002299）、立华股份（300761）等行业头部公司，“含猪率”超60%。从历史表现看，猪价的涨跌直接传导至中证畜牧养殖指数，清晰勾勒出“猪周期（883436）”的起落，该ETF有望为投资者提供布局畜牧养殖板块的便捷工具。
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