任女士
【导语】10月以来，国内工模钢市场延续“弱平衡”格局，价格整体持稳但交投氛围清淡。原料端钼铁价格高位回落，成本支撑边际松动，而下游汽车、家电、3C等终端领域模具订单增量有限，终端采购仍以小单、按需补库为主，未见批量备货迹象。供需两弱格局下，工模钢市场短期难有趋势性突破。
价格持续弱稳
10月工模钢市场价格整体呈现“弱稳运行、品种分化”的特征。H13(电炉)全国主流均价报18450元/吨，较9月底的18480元/吨小幅回落30元/吨；Cr12MoV均价维持14040元/吨；价格基本平稳。
品种间分化依然显著。高钼热作模具钢受钼铁成本支撑较强，价格相对坚挺；冷作模具钢缺乏合金成本的有力支撑，且下游冷冲压领域需求偏弱，承压相对明显；塑料模具钢受家电、日用消费（883434）品领域表现平淡影响，库存压力较大，价格易跌难涨。
原料高位回落，支撑边际松动
成本端出现重要变化。10月以来，钼铁价格持续承压偏弱运行，钼铁价格的回调主要受两方面因素影响：一是钢企持续压低钼铁采购价格，导致原料商报价上调困难；二是海外钼市行情欠佳，出口需求疲软。与此同时，钨铁价格也出现明显下跌。合金原料价格的普遍回调，使得工模钢成本端支撑力度边际减弱。不过，钼铁价格仍处于历史相对高位，且矿端可售资源有限，持货商低价惜售情绪较浓，成本支撑尚存，但边际驱动正在减弱。
需求旺季不旺，终端采购谨慎
“金九银十”传统旺季效应明显落空。进入9月后，下游汽车、家电、3C等终端领域模具订单增量有限，终端采购依旧以小单、按需补库为主，未见批量备货迹象。市场整体呈现“旺季不旺”的特征。
从下游主要行业来看，汽车行业呈现结构性分化。新能源汽车（885431）产销持续增长，一体化压铸（886000）与热冲压拉动高端模具钢需求，但传统燃油车相关模具订单增量有限。家电行业表现平淡，3C电子中AI硬件成为数不多的亮点，但整体耗料增量不足。下游模具厂多维持刚需零星采买，集中备货行情缺失，市场缺乏主动拉涨的驱动力量。
市场展望：弱势震荡延续，关注成本与需求变化
从成本端看，钼铁价格高位回落，但进一步下跌空间有限，矿端低价惜售提供一定支撑；钨铁价格松动明显，对含钨品种的成本支撑减弱。整体来看，成本端对工模钢价格的托底力度边际减弱。从需求端看，汽车、家电、3C等终端领域模具订单增量有限，终端采购以刚需为主，批量补库预期偏弱。新能源（850101）、AI硬件等新兴领域虽提供结构性支撑，但难以对冲传统领域的需求缺口。预计下月H13均价运行区间预计在18300-18600元/吨，Cr12MoV运行区间预计在13900-14200元/吨。
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