任女士
【导语】三季度国内钢坯市场先降后涨，均价小幅下行。从主要驱动因素来看，钢坯需求量下滑对价格偏空较为明显，而成本端表现坚挺，对价格底部形成一定支撑，坯价降幅收窄。四季度来看，市场多空博弈，预计钢坯价格小幅下行。
三季度国内钢坯市场价格先降后涨，钢坯下游需求下滑，市场表现偏弱，然成本端焦炭价格偏强，钢坯成本对价格底部存支撑。具体三季度钢坯市场价格运行如何，驱动三季度价格变化的因素有哪些，四季度钢坯市场又将如何变化？下文一一分析。
三季度坯价呈“V”走势与季节性规律存差异
一季度国内钢坯市场价格先降后涨，呈“V”型走势。三季度全国钢坯市场均价为3034.39元/吨，较上一季度下降1.65%，较去年同期下降1.08%。截至9月30日，国内钢坯市场价格为3051元/吨，较6月初价格上涨29元/吨，涨幅为0.96%。具体来看，6月份随着高温多雨天气来临，终端用钢需求持续走弱，调坯企业开工率下滑，对钢坯的需求量减少，叠加成本端支撑走弱，钢坯价格承压下行；进入8月份，部分钢坯有主动减产，需求端仍有减产，市场延续弱势调整，整体降幅收窄，9月份以来，随着终端需求逐步缓慢修复，调坯企业开工率回升，叠加原料端价格走强，钢坯价格低位回涨。
从钢坯的季节性走势来看，2026年三季度钢坯价格走势与季节性规律存差异。一般而言，7-8月份正处于旺季来临前的修复期，季节性指数呈现回升状态，进入9月份，前期预期消化完毕，市场重归基本面，价格运行压力。今年来看，7-8月份价格符合季节性指数，但是表现偏低，主要是终端用钢需求下滑明显，成品材压力较大，对钢坯的传导明显。9月份，钢坯价格表现与季节性规律表现相悖，主要是今年终端需求修复较为缓慢，9月份调坯企业陆续复产，钢坯需求量增加，对钢坯有提振作用，因此价格走势表现高于季节性规律。
纵观三季度钢坯市场价格走势，其价格下行主要受钢坯下游需求量下滑及钢坯成本支撑减弱的影响。具体分析如下：
钢坯下游用坯量同比下降下游主动停产较多
外卖钢坯的下游主要包括调坯带钢、调坯型材、调坯线螺等需求采购钢坯生产的独立轧钢企业。从外卖钢坯的直接下游需求情况来看，三季度外卖钢坯下游用坯量同比下滑，三季度钢坯下游需求量为576.33万吨，较去年同期下降16.67%。钢坯下游用坯量下滑，一方面，三季度正值传统需求淡季向旺季转化的节点，然今年以来，终端用钢需求修复持续缓慢，调坯企业自身利润倒挂，生产积极性不高，对钢坯的采购偏谨慎，钢坯需求量下滑。另一方面，成品材自身去库缓慢，长流程钢企对调坯企业的挤压仍较为明显，调坯企业自身生存压力较大，部分调坯企业主动停产减产，减轻亏损压力。
原料价格表现不一钢坯成本支撑仍在
钢坯的上游原料涉及铁矿石、焦炭、废钢铁（850106），其上游价格的变化对钢坯成本产生影响，在一定程度上会传导至钢坯价格层面。从成本面来看，三季度钢坯日均成本为3091.44元/吨，较上一季度增长2.76%，成本端上涨，对钢坯的价格的底部形成支撑。从上游原料价格的具体变化来看，三季度，铁矿石进口矿日均价为700.01元/吨，较上一季度下降9.39%，准一级焦炭日均价为1908.43万吨，较上一季度上涨16.42%，从原料端的具体变化来看，焦炭价格上涨最为明显，主要是因为上游焦煤供应偏紧，焦企连续提涨，焦炭价格上涨，在钢坯成本构成中占比提升，对坯价形成支撑。
对于四季度来看，预计钢坯价格或小幅下行，具体分析如下：
供应面来看：四季度来看，长流程钢企或有部分检修及减产，铁水产量有下滑预期，铁水多流向成品材，钢坯外卖投放量或减少。
需求面来看：四季度，终端用钢需求逐步减弱，成品材面临二次累库预期，调坯企业冬季整体生产天数也会减少，钢坯需求量或减少。
成本方面：上游原料焦炭再次开启提涨，秋冬焦炭价格表现相对强势，落地可能性较大。矿石方面，供应相对宽松，价格表现偏弱，整体来看，原料端仍呈现两级分化趋势，但是成本端相对坚挺。
综合来看，四季度钢坯市场供需同弱，成本端对价格底部仍存较强支撑，市场多空博弈，预计钢坯价格先降后涨，整体小幅偏弱调整。
