璞泰来（603659）10月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月20日接受22家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 接待调研活动主要内容
一、2026年前三季度整体经营情况介绍 2026年以来，全球能源（850101）结构转型持续驱动电动汽车和储能（885921）市场需求爆发，电动汽车、储能（885921）及电池相关产品出口保持高速增长。电池储能（885921）在电力需求增长的带动下已成为全球增长最快的电力技术，单车带电量的提升以及商用车、重卡等电动化提速共同驱动新能源（850101）电池需求加速扩张。在供给方面，全球各主要电池厂商产能利用率达到历史峰值，国内电池供应链有效产能建设有所滞后，储能（885921）电芯、上游材料及装备供应持续趋紧，新能源（850101）锂离子电池各细分行业进入“量升价涨”的景气发展阶段。整体上，在全球能源（850101）结构转型驱动下的电动化趋势确定性较高，行业增长呈现需求多元化、增长韧性较强的特征。 2026年前三季度，公司实现营业收入158.58亿元，同比增长46.43%；实现归属于上市公司股东的净利润22.76亿元，同比增长33.87%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21.19亿元，同比增长33.25%；实现经营性净现金流24亿元，同比增长43.81%。
二、问答交流
问：涂覆加工业务全年出货量预计？
答：2026年第三季度公司涂覆加工出货量超过43亿㎡，前三季度累计实现出货量约123亿㎡，同比增长67%。随着自产涂覆、基膜设备的产效提升，基于当前市场需求增速及公司产能利用率情况，预计2026年第四季度出货量有望延续高增长态势。
问：请问公司基膜业务产能以及出货量情况？
答：2026年以来，公司积极针对存量基膜产线进行技改升级以快速提升产效，截至目前已形成近30亿㎡的基膜产能。新增的四川20亿㎡基膜涂覆一体化建设项目部分产线进入试生产阶段，部分产线处于安装调试阶段，预计2026年第四季度陆续投产并贡献增量。作为全球生产效率领先的基膜企业，公司自研设备单线产能已达3亿㎡/年，新一代规划超5亿㎡/年，新建产线对应单位资本性支出具有显著的成本竞争优势。预计2026年全年基膜出货量同比将实现较大幅度增长。
问：公司第三季度存货同比增长的主要原因？
答：主要系报告期内公司设备类在手订单较前期有所增加。2026年以来，得益于国内电池产业链下游需求持续增长，行业终端高景气度持续向中上游传导带动新能源（850101）电池装备类需求提升，公司在手订单储备持续充实。
问：公司2026年第三季度资产负债率增加主要什么原因导致？
答：主要系公司加快新增优质产能建设所需融资规模增加所致。整体上，公司资产负债率处于合理水平，后续也将通过提升自身业务规模和优化股权和债务融资结构，降低综合融资成本。
问：公司PVDF业务前三季度盈利情况？
答：公司是国内首家实现锂电级PVDF国产化的企业，前三季度出货量超过4万吨，整体盈利规模同比提升。未来，随着新增自建及合作产能的陆续释放，公司新能源（850101）电池PVDF的市场份额有望进一步提升。
问：公司负极业务第三季度盈利水平是否有所修复？
答：当前四川紫宸一期项目逐步爬坡进入满产状态，相应提升了石墨化自给率，一体化布局以及能源（850101）成本优势正逐步转化为成本端的实际贡献，单位负极材料生产成本已进入下行通道。此外，2026年下半年负极行业整体供需偏紧，行业产能开工率处于较高水平，公司已完成部分客户调价，有效缓解了上游原材料、及石墨化委外的涨价压力，为负极业务盈利修复提供持续支撑。
问：公司对未来基膜行业的供需格局走势判断？
答：据行业预测数据，受益于新能源汽车（885431）及储能（885921）系统对新能源（850101）电池需求的持续扩张，全球湿法隔膜需求量有望由2025年的265.2亿平方米提升至2030年的664.4亿平方米，期间年均复合增速约20%，行业市场规模具备较大的增长空间。供给端，自2026年起湿法隔膜供需关系逐步呈现阶段性偏紧态势，基膜价格呈现企稳回升态势。考虑到基膜环节规模效应显著，预计行业新增产能将进一步向具备规模、技术与客户优势的企业集中。
问：公司硅碳负极材料产能建设情况以及未来商业化进程预期？
答：子公司安徽紫宸预计年底前形成千吨级硅碳负极产能，目前消费（883434）类客户导入顺利，已实现批量出货，公司也正在加快动力电池领域的认证进度。同时，公司CVD硅碳负极流化床百公斤级设备趋于稳定，并配合材料更新迭代进行工艺设备改进。未来，公司将依托“材料+工艺+设备”的协同优势，在提升现有主流负极产品力的基础上，积极推进新型硅碳负极材料商业化进程。
问：公司目前H股上市进度？
答：公司H股IPO工作正按计划有序推进，详细进展请关注公司后续发布的进展公告文件;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 亘曦私募基金 | 基金公司 | -- |
| 光大保德信基金 | 基金公司 | -- |
| 南华基金 | 基金公司 | -- |
| 南方基金 | 基金公司 | -- |
| 太平基金 | 基金公司 | -- |
| 浦银基金 | 基金公司 | -- |
| 诺德基金 | 基金公司 | -- |
| 逐光私募基金 | 基金公司 | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投证券（HK6066） | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736） | 证券公司（399975） | -- |
| 国海证券（000750） | 证券公司（399975） | -- |
| 国融证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109） | 证券公司（399975） | -- |
| 太平洋（601099）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券（600999） | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673） | 证券公司（399975） | -- |
| 长江证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 开思私募基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 亚太财险 | 其他 | -- |
| 国泰海通（HK2611）资管 | 其他 | -- |
| 森锦投资 | 其他 | -- |
