润建股份（002929）10月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月21日接受57家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 1、电话会前风险提示：交流中管理层介绍的业务进展、未来规划等内容属于管理层当前预期，不构成业绩承诺，相关具体业绩数据请以公司后续经审计的定期报告及公告信息为准。 2、润建股份（002929）介绍 润建股份（002929）作为领先的数字化智能运维（AIOps）服务商、中国软件百强企业、中国服务业500强企业，以“Token为核、绿算协同、智维百业”为业务发展战略。公司以算力服务、数据服务为基础，通过公司自主研发的“曲尺”生成式人工智能（885728）行业模型开发平台，锻造具有核心竞争力的行业模型、产品、解决方案，赋能通信网络、数字网络、能源（850101）网络等领域。 3、问答环节
问：请介绍公司当前整体战略以及2亿美金海外订单的业务意义？
答：公司深入推进“Token为核、绿算协同、智维百业”业务发展战略。本次2亿美元词元跨境服务订单，由公司全资子公司五象云谷与客户签订，订单已完成合同签署，标志着润建股份（002929）依托五象云谷词元工厂构建的跨境AI服务模式迎来重大商业化进展，为后续更多业务落地打下范本；是公司在词元服务能力、跨境数字技术服务合规运营方面实力获得境外客户认可的有力表现，对公司长期稳健经营和业务拓展具有积极作用。
问：本次海外订单采用什么样的服务模式？
答：本次合同模式为出售AI词元（Token）调用服务，而非算力租赁（886050）。公司向客户出售AI词元（Token）调用服务：客户开放约定API接口，通过API接口发起大模型推理调用，按实际消耗词元数量进行结算，实现“国内Token海外调用、按需使用、按量计费”的业务模式。
问：公司开展词元出海有什么优势？
答：依托广西独特区域及政策优势，润建股份（002929）希望能打造五象云谷中国—东盟Token出海总枢纽。在国际通信方面，依托南宁国际通信业务出入口局，已建成15条跨境光缆，至新加坡、马来西亚、泰国、越南等东盟主要节点时延约20—30毫秒，为大模型跨境调用和Token实时交付构建低时延网络通道。在数据出入境方面，依托“来数加工”政策，五象云谷智算中心开展“词元出海”“来数加工”业务，助力南宁市培育发展跨境数据处理、模型推理和人工智能（885728）服务贸易等新业态，构建形成“境外需求、境内处理、跨境交付”的数字服务模式，推动广西成为连接中国AI能力与东盟市场的重要节点。
问：该订单交付计划以及中长期业务布局是怎样的？
答：本次销售服务合同约定交付周期（883436）为一年。本次订单落地，有利于公司持续挖掘海外词元服务市场机会。公司将积极推进项目交付工作，将五象云谷打造为词元出海总枢纽，并持续拓展更多海外项目，构建中国-东盟AI服务合作高地。
问：词元出海业务盈利特点如何，对比传统算力业务有哪些差异？
答：依托国内电力、人力及模型调优方面的运营优势，词元出海业务具备相应成本优势，词元工厂商业模式对公司资金投入、技术、客户拓展等综合能力要求较高，公司充分看好这一业务未来发展，具体相关收入、利润水平等最终还需要以经审计数据为准。
问：五象云谷在数据中心资质、认证方面具备哪些自身优势？
答：作为国内率先实现词元商业化运营的生产商，五象云谷荣获国标A级（CQC增强级A级数据中心），即国标最高等级。是广西目前唯一获取国标A级、可靠性5A级、服务能力5A级、绿色数据中心5A级等国内顶级认证的数据中心。依托广西丰富的绿色能源（850101）资源，五象云谷持续推动绿电优势向Token服务成本优势转化。在技术能力方面，五象云谷围绕基础设施层、服务器层、网络层、调度层、模型层构建五层全栈优化体系，通过220kV变电站、800V高压直流、微通道间接液冷，以及服务器互联、网络传输、智能调度和模型推理优化等技术，持续提升产能。
问：管理层对于词元跨境业务的中长期发展有怎样的展望，后续拓展海外市场主要依托哪些核心优势？
答：管理层对词元跨境业务的发展前景持有乐观预期，公司将持续加大算力业务板块投入，继续利用超低时延、数据出入境政策及自有算力优势，拓展词元出海业务。2026年上半年，公司保持良好的经营活力，根据客户需求和行业动态持续调整业务方向，确定了“Token为核、绿算协同、智维百业”的发展战略，同时设立Token事业群对相关业务进行统筹发展，业务规模保持行业领先。分业务板块收入上，算力网络业务同比增长超过50%，Token工厂商业模式基本闭环进入常态化运营，投入算力规模持续提升，Token消耗量持续提升，目前毛利率偏低主要系固定资产投产期折旧较高所致。公司算力网络业务虽然增长较快，但是其占公司总营收比重仍然较小，请注意投资风险;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 九泰基金 | 基金公司 | -- |
| 华安基金 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金 | 基金公司 | -- |
| 南方基金 | 基金公司 | -- |
| 和谐汇一基金 | 基金公司 | -- |
| 国联基金 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金 | 基金公司 | -- |
| 太平基金 | 基金公司 | -- |
| 宝盈基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 德邦基金 | 基金公司 | -- |
| 摩根基金 | 基金公司 | -- |
| 泰信基金 | 基金公司 | -- |
| 申万菱信基金 | 基金公司 | -- |
| 融通基金 | 基金公司 | -- |
| 鑫元基金 | 基金公司 | -- |
| 长城基金 | 基金公司 | -- |
| 长安基金 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金 | 基金公司 | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 东方证券（600958） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（600030） | 证券公司（399975） | -- |
| 中银国际证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（601788） | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | -- |
| 金元证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 金融街证券（HK1476） | 证券公司（399975） | -- |
| 拾年投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 星石投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 源乐晟资管 | 阳光私募机构 | -- |
| 瑞锐投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 益恒投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 禾永投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 道仁资管 | 阳光私募机构 | -- |
| 金友创智私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 长心私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 长见投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国人寿（YUMC）养老保险 | 保险公司 | -- |
| 中邮人寿保险 | 保险公司 | -- |
| 众安在线（HK6060）财产保险 | 保险公司 | -- |
| 太平养老保险 | 保险公司 | -- |
| 泰康资管 | 保险公司 | -- |
| 阳光资管 | 保险公司 | -- |
| Harvest Prestige | 海外机构 | -- |
| Marshall Wace | QFII | -- |
| 上海润义 | 其他 | -- |
| 利檀投资 | 其他 | -- |
| 南土资管 | 其他 | -- |
| 名禹资管 | 其他 | -- |
| 建信理财 | 其他 | -- |
| 歌汝私募 | 其他 | -- |
| 海宸投资 | 其他 | -- |
| 玄卜投资 | 其他 | -- |
| 玖鹏资管 | 其他 | -- |
| 禹田资本 | 其他 | -- |
| 立功资本 | 其他 | -- |
