身处光伏行业深度调整周期（883436），“协鑫系”公司也在持续调整业务布局。近日，硅料龙头协鑫科技（HK3800）(3800.HK)宣布了一则购买资产的消息，公司拟购控股股东协鑫集团旗下四川协鑫锂电科技有限公司(以下简称“协鑫锂电”)约81.91%股权，整合正极材料资源提速第二增长曲线，此次整合也将一并解决协鑫集团内锂电板块的业务协同问题。在掌舵人朱共山的带领下，协鑫集团旗下已拥有协鑫科技（HK3800）、协鑫集成（002506）、时代数字（HK0451）、协鑫能科（002015）四家上市公司。不过，行业周期（883436）之下，四家公司均在调整业务布局。从今年上半年业绩表现来看，仅协鑫能科（002015）实现盈利，剩余三家均处于亏损状态。
加码锂电
近日，协鑫科技（HK3800）披露公告称，公司拟购协鑫锂电约81.91%股权，实现财务并表，交易对价初步估计约25亿元。
具体来看，本次收购采用现金与发行股份相结合的方式支付，其中，拟以现金支付的部分约为6.5亿元，而拟通过发行股份支付的部分约为18.5亿元。
据协鑫科技（HK3800）介绍，由于标的股权中包含政府产业引导基金等股东所持部分，而此类股东无法持有香港上市公司股份，因此政府股权对应比例将全额以现金支付；其余股权则大部分以股份支付。
值得一提的是，新增股份的发行价格不低于截至2026年6月30日的每股净资产，意味着协鑫集团将以每股不低于1.3港元的价格溢价认购上市公司新股。截至10月21日收盘，协鑫科技（HK3800）收于0.62港元/股。
据悉，协鑫锂电主要从事新能源（850101）电池用磷酸铁锂正极材料的研发、生产、销售及服务。此次收购公告并未披露协鑫锂电财务数据。不过设有业绩承诺，协鑫锂电2027年、2028年合计经调整净利润将不低于6.2亿元，且要在2028年12月31日前开发出压实密度在2.8g/cm³以上的第6代磷酸铁锂正极材料产品。如未能达标，协鑫集团需从其本次交易获得的对价中向买方支付相应补偿。
协鑫科技（HK3800）表示，协鑫锂电与公司旗下锂电板块在渠道共用、客户重叠等方面存在潜在的合规风险点，通过此次交易，可整合双方客户渠道、研发、供应链与产能资源，实现共赢局面，赋能公司战略转型规划，增厚业绩。
天使投资人、资深人工智能（885728）专家郭涛表示，储能（885921）装机持续高增拉动磷酸铁锂需求，今年国内储能（885921）电池出货量保持较快增长，叠加海外户储、工商业储能（885921）订单释放，为正极材料打开增量空间。
新闻时评人、眺远影响力研究院院长高承远进一步指出，正极材料赛道前景明确，但盈利修复是结构性的，而非全行业普涨，供给端呈现“总量过剩与高端紧缺并存”。
事实上，早在今年5月，协鑫科技（HK3800）已明确宣布了转型规划，将从“颗粒硅单项冠军”迈向“全球化多产品新能源（850101）材料平台”。旗下乐山基地一期20万吨已于2026年6月投产，预计10月底满产，二期20万吨也已启动建设，预计2027年一季度末投产。此次整合落地后，公司正极材料现有产能将达35万吨，业务版图进一步夯实，“硅基+锂基+碳基”的多产品平台格局加速成型。
集体调整
当前，光伏行业处于需求震荡、产能出清、价格调整的阶段，透过协鑫科技（HK3800）加码正极材料赛道的动作，也能窥见“协鑫系”资产调整的趋势。
创立于1990年的协鑫集团，历经多年发展，已成为一家以光储电算等多种形式的新能源（850101）、清洁能源（850101）与可再生能源（850101）为主体的绿色低碳科技企业。其中，协鑫集成（002506）主要从事太阳能光伏组件的生产与销售，以及太阳能发电系统集成业务。拆解其收入结构，2026年上半年，公司来自组件的收入约为41.99亿元，同比下滑40.92%；而电池片收入由上年同期的1.74亿元增至2.44亿元，同比增长39.81%。
协鑫集成（002506）电池产品的战略转型，在2026年中报中亦有迹可循。报告期内，公司完成TOPCon产线的技术改造与产品迭代，此次升级精准契合大尺寸、高功率的市场主流需求，同步导入210R/210N超密栅技术，实现效率提升，显著增强了公司在N型技术路线上的产品竞争力；2GW GPC高效电池量产技改项目首片下线，GPC3.0(全黑组件)电池实现量产；同步开发针对不同应用场景的定制化GPC产品系列，契合海外高溢价产品市场需求，产品溢价能力显著提升。
另一家A股公司协鑫能科（002015），主营清洁能源（850101）发电、热电联产、能源（850101）服务等，其在2026年半年报中透露，夯实“能源（850101）资产+能源（850101）服务”双轮驱动业务根基的同时，公司正锚定能源（850101）与AI转型叠加的关键窗口期，以“算电协同”为核心加快战略转型升级，稳步推进算电一体化布局。
港股公司时代数字（HK0451）的转型，则更加直观。今年6月，公司简称从“协鑫新能源（850101）”变更为“时代数字（HK0451）”。深耕光伏发电业务多年，时代数字（HK0451）已成为一家具备开发、科研能力及智慧运营管理技术的上市公司。
三家亏损
集体调整业务布局背后，是“协鑫系”上市公司对改善业绩的需求。今年上半年，四股中仅协鑫能科（002015）实现盈利，剩余三家处于亏损状态。
据同花顺（300033）iFinD，四家公司中，协鑫能科（002015）上半年营收规模居首，2026年1—6月，实现营业收入约为48.9亿元，同比下降9.82%；对应实现归属净利润约为5.48亿元，同比增长5.53%。对于营收变动原因，协鑫能科（002015）表示，因参与电力市场化交易，燃机电厂发电量减少导致收入有所下降；受政策调控影响，分布式光伏业务新项目开发进度放缓，EPC服务收入略有下降。
其次是协鑫集成（002506），2026年中报显示，报告期内，公司实现营业收入约为46.4亿元，同比下滑39.7%；对应实现归属净利润约为-4.3亿元，上年同期为-3.27亿元，同比增亏。回顾协鑫集成（002506）过往业绩表现，2025年，公司净利同比转亏，当年公司实现归属净利润约为-11.66亿元。另外，需要注意的是，截至今年上半年末，协鑫集成（002506）资产负债率高达95.64%。
持续加码锂电的协鑫科技（HK3800），2026年上半年，公司实现收入约为57.77亿元，同比小幅增长0.73%；对应实现归属净利润约-20.81亿元，同比增亏。
光伏发电企业时代数字（HK0451），今年上半年实现收入约为2.46亿元，同比下滑62.42%；对应实现归属净利润约为-9447万元，同比减亏。
针对相关情况，北京商报记者分别向协鑫科技（HK3800）、协鑫集团方面发去采访函进行采访，但截至发稿未收到公司回复。
