10月21日，A股市场整体冲高回落。截至收盘，上证指数（1A0001）报3713.03点，跌0.60%；深证成指（399001）报11704.35点，跌0.82%；创业板指（399006）报2694.71点，跌1.62%；科创综指（1B0680）报1602.62点，跌0.08%。沪深北三市全天成交14421亿元。从盘面来看，题材端依旧保持快速轮动特征，科技板块出现局部回暖迹象，但权重股的表现仍相对较弱。
端侧AI概念延续活跃
昨日，端侧AI概念延续活跃走势，AI眼镜（886085）、AI手机（886070）方向涨幅居前。截至收盘，移远通信（603236）、日海智能（002313）收获2连板，利亚德（300296）、敏芯股份（688286）以20%幅度涨停。
消息面上，10月20日，国产大模型龙头DeepSeek宣布全面开源内部推理框架DeepInfer。据了解，DeepInfer集成高性能算子与深度优化的推理引擎，支持分布式推理、推测解码、SWA Bounded Replay、结构化输出等能力，兼容英伟达（NVDA）与华为昇腾（886058）平台。
浙商证券（601878）计算机团队研报表示，端侧AI投资机会沿模型能力提升、终端应用落地向配套硬件传导。轻量模型的视觉、语音理解与工具调用能力持续提升，端云协作降低新品开发门槛，为眼镜、玩具、健康穿戴及机器人拓展应用场景，带动连接与低功耗计算需求，持续交互进一步提高供电、续航与轻量化要求。关注具备对应产品、客户导入或量产基础的硬件公司。
光通信产业链有所回暖
昨日，光通信产业链延续回暖势头，CPO、光纤、光芯片等多个方向表现活跃。CPO概念中，天洋新材（603330）走出3天2板，致尚科技（301486）涨幅超过10%，通宇通讯（002792）涨停，剑桥科技（603083）、天孚通信（300394）涨幅居前。
光大证券（601788）研报认为，当前，CPO赛道已脱离概念炒作阶段，头部企业的业绩高增长已经验证了产业的真实景气度，叠加AI算力集群持续扩容带来的长期增量空间，相关板块有望迎来业绩与估值的双重抬升机遇。
万联证券研报认为，高速光互连的竞争重心正由单一器件性能向材料、芯片、光纤连接、封装及规模制造的系统协同能力延伸，具备核心器件自主能力、精密耦合及系统集成能力的厂商有望率先受益。
机构：市场积极信号正在增多
中金公司（601995）研报观点认为，当前位置积极信号正在增多。今年上半年A股上市公司业绩连续好于投资者预期，2026年整体业绩增速有望成为近五年来最佳表现。此前调整已经较充分反映近期多重超预期输入性风险挑战带来的不利影响，对A股市场中期走势不必悲观。
华鑫证券研报观点称，短期来看，经过连续调整后，A股微观筹码出清的负反馈已渐入尾声，叠加ETF持续放量、产业资本回购提速、三季报预喜率走高等托底信号，指数进一步调整的空间已非常有限，等待中观产业催化与微观资金回补后的止跌反弹机会。
光大证券（601788）策略团队建议关注三条均衡配置方向：一是政策链，涵盖基建链、地产链、消费（883434）链以及各类细分领域；二是硬科技赛道，聚焦半导体（881121）、AI、高端制造等具有核心技术壁垒与自主可控逻辑的领域；三是未来有望自下而上景气的其他板块，例如农林牧渔、医药、非银金融等，这些行业更多依靠自身基本面逻辑驱动而走出独立行情，不依赖宏观政策的强刺激，能够在市场震荡中提供一定的超额收益。
