10月21日(周三)，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2026年8月，全球精炼铅产量为110.76万吨，消费（883434）量为111.18万吨，供应短缺0.42万吨。2026年1-8月，全球精炼铅产量为890.21万吨，消费（883434）量为930.90万吨，供应短缺40.69万吨。2026年8月，全球铅矿产量为41.30万吨,2026年1-8月，全球铅矿产量为306.13万吨。
8月精炼铅小幅去库，单月缺口0.42万吨，紧平衡格局延续。当月产量110.76万吨、消费（883434）111.18万吨，供需差值不大，短期并未出现大幅短缺，消费（883434）端仅小幅高于供给。
年内累计缺口压力突出，1–8月精炼铅供应短缺40.69万吨，供需矛盾集中体现。前8个月总产量890.21万吨、总消费（883434）930.90万吨，累计缺口远大于8月单月缺口，说明前期持续处于去库状态，整体基本面偏强。
结构上呈现“单月小幅短缺、累计明显短缺”特征，反映铅消费（883434）韧性持续存在，在矿端增产受限背景下，后续精炼铅补库难度较大，需要持续跟踪终端蓄电池需求变化以及再生铅的增量释放情况。全球持续去库的背景，压制沪铅深跌空间，利空消息下价格容易体现抗跌性。国内铅供应以再生铅为主，海外矿端偏紧虽不会直接快速传导国内，但全球库存持续消耗，会抬升海外铅价、拉大内外比价，间接利好国内铅流通与出口窗口，对沪铅形成情绪和比价支撑。8月单月缺口很小，属于温和短缺，没有超预期的供需矛盾。沪铅行情更多还是受国内主线主导，如果下游蓄电需求没有明显回暖，仅依靠海外累计缺口，很难推动沪铅持续大幅上行，大概率维持震荡格局。
数据来源：同花顺，瑞达期货
研究员：黄闻杰
期货从业资格号F03142112
期货投资咨询从业证书号Z0021738
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