新亚制程（002388）(002388.SZ)预通过并购向半导体（881121）关键材料领域延伸。
10月22日，新亚制程（002388）披露交易预案，拟通过现金收购及发行股份、支付现金购买资产两种方式，取得上海启元气体发展有限公司(下称“启元气体”)的部分股权。其中，拟以现金收购启元气体51.27%的股权，同时拟通过发行股份及支付现金的方式购买15.86%的股权，并募集配套资金。
两项股权收购相互独立，不互为前提条件。
若两项交易均顺利完成，新亚制程（002388）合计持有启元气体的股权比例将达到67.13%，取得启元气体控制权，并将其纳入合并财务报表范围。
从业务结构看，启元气体主营电子大宗气体和电子特种气体的生产、销售，是集成电路制造（884227）、半导体（881121）显示等领域的重要生产材料。新亚制程（002388）目前主营电子信息产品销售服务及新材料制造业务，后者涉及的锂电材料和电子胶粘剂等产品同属电子材料行业。
此次并购也与新亚制程（002388）现有业务面临的经营压力有关。
2026年半年报显示，新亚制程（002388）上半年实现营收同比增长6.24%至9.35亿元，其中电子信息产品销售服务贡献收入5.63亿元，占总营收的60.26%；化工（850102）材料制造业务收入3.54亿元，占比37.89%。
利润端，上半年新亚制程（002388）归母净利润亏损1171.08万元，扣非净利润219.5万元。
此背景下，并购启元气体可在公司现有业务基础上新增电子气体业务板块，丰富现有的电子材料产品线，带来新的业务增长点。
根据交易预案，启元气体相关业绩承诺方暂定承诺，标的公司2027年至2029年扣除非经常性损益后的归母净利润累计不低于2.2248亿元，且业绩承诺期内每年不低于4635万元。
交易仍存在多重不确定性。
新亚制程（002388）表示，相关审计、评估工作尚未完成，最终交易价格需以评估结果为基础协商确定。发行股份及支付现金购买15.86%股权的交易预计构成重大资产重组，后续还需履行董事会、股东会审议以及证券监管审核、注册等程序。
此外，电子气体行业存在下游需求周期（883436）波动、行业竞争加剧和技术迭代等风险。交易完成后，新亚制程（002388）能否有效整合标的公司、实现客户资源协同，并将业务拓展转化为持续盈利，仍有待观察。
整体来看，此次交易是新亚制程（002388）向半导体（881121）电子材料领域延伸的一项重要布局，但目前仍处于交易推进阶段。最终交易定价、审批进度、业绩承诺安排及整合效果，将成为判断此次并购能否真正提升公司经营质量的关键。
