数据显示，锂电产业链从上游锂盐、中游隔膜到下游电池的多家龙头公司三季报业绩报喜。上游锂盐、锂矿企业利润呈倍数增长，中游材料端企业因需求拉动等因素实现量价修复。
天齐锂业（HK9696）预计前三季度归母净利润51亿元至60亿元，同比增长2734.97%至3235.26%，扣非净利润50.3亿元至59.3亿元，同比增长6957.09%至8219.79%（业绩预告未经审计）。公司称，业绩大幅增长主要受益于主要锂产品销售均价同比明显增长，以及联营公司SQM投资收益同比大幅增加。
市场人士指出，在固定成本相对稳定时，原材料价格回升带来的新增收入几乎直接转化为净利润，这是利润呈现“几千级”百分比暴增的财务机制。同时，持股收益在其中起到作用，并非完全由国内主业独立驱动。
财报显示，天齐锂业（HK9696）上半年营收122.42亿元，同比增长153.32%，锂矿业务毛利率74.19%，同比增加19.96个百分点。据测算，公司第三季度归母净利约8.58亿元至17.58亿元。
赣锋锂业（002460）三季报显示，前三季度营收361.59亿元，同比增长147.24%，归母净利润50.12亿元，同比增长19540.50%，上年同期为2552万元；扣非净利润46.36亿元，去年同期为亏损9.36亿元，实现扭亏为盈。三季度单季，公司实现营业收入130.62亿元，同比增长109.03%；归母净利润7.55亿元，同比增长35.62%。公司表示，增长驱动力为锂系列产品售价回升及锂电池（884309）系列产品销量增加。
盐湖股份（000792）预告前三季度归母净利88.4亿元至90.5亿元，同比增长87.96%至92.42%（含五矿盐湖并表追溯调整口径）。三季度单季增速达26.54%至36.49%，公司表示，公司碳酸锂产能较上年大幅提升，尤其4万吨/年基础锂盐项目顺利量产，凭借成本优势叠加产品价格回暖，成为业绩增长核心。
值得注意的是，价格同比大幅抬升是业绩增长的共同背景，据上海有色网（SMM）统计，2026年1月电池级碳酸锂现货月均15.6万元/吨，5月中旬期货盘中触及20.99万元/吨；而2025年6月碳酸锂曾跌至约5.9万元/吨的低点。2026年前三季度均价显著高于上年同期，锂盐、锂矿等企业由此获得利润弹性。
价格回暖同时向中下游传导。隔膜环节涨价持续落地，佛塑科技（000973）预计前三季度实现归母净利润12亿元至14亿元，较上年同期（重组后）增长367.7%至445.65%。恩捷股份（002812）由上年同期亏损8632.3万元转为预盈15.4亿元至20.5亿元。公司解释称，下游动力与储能（885921）需求旺盛，产能利用率提升，隔膜价格自上年低点企稳回升，行业盈利能力实现系统性修复。铜箔环节的嘉元科技（688388）预计归母净利润达5.3亿元至5.8亿元，同比增长大幅提升；电解液环节的新宙邦（300037）预计前三季度实现归母净利润15.3亿元至15.8亿元，同比增长104.53%至111.22%。
业内人士分析，中游企业盈利改善是上游价格信号向材料端梯次传导的结果。据SMM数据，截至9月30日，电解液同比增长80.3%、六氟磷酸锂同比增长92.9%；6μm锂电铜箔加工费同比增长21.1%；方形磷酸铁锂动力电芯0.405元/Wh，同比增长21.8%。成本推动与需求拉动交织，中游实现以价补利。
电池端，亿纬锂能（300014）前三季度实现归母净利润50.68亿元至53.50亿元，同比增长80%至90%；豪鹏科技（001283）前三季度实现归母净利润2.33亿元至2.41亿元，同比增长32.96%至37.6%；宁德时代（300750）前三季度营收4421.37亿元，同比增长56.19%，归母净利润645.30亿元，同比增长31.60%。
值得关注的是，支撑锂电行业公司三季报的价格基础或面临考验。据SMM数据，10月13日，碳酸锂期货主力2701合约收报10.7万元/吨，较上一交易日结算价下跌1820元/吨。10月12日，该合约收报10.47万元/吨，下跌11.79%，年内收盘价首次低于11万元/吨。此外，碳酸锂现货价格也在回落。部分市场人士预期碳酸锂现货价格已回落至外采矿冶炼成本线附近，价格下行空间有限，上行需旺季排产验证，产业链利润或进入再分配阶段。
