三一重能（688349）10月23日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月21日接受16家机构调研，机构类型为海外机构、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：请问公司对2026年国内风电行业装机量的预期分别是多少？
答：据国家能源（850101）局统计数据，2026年1-8月全国风电（885641）新增并网容量53.26GW，较2025年同期的57.84GW下降7.9%。降幅已较上半年大幅收窄。目前对于2026年中国风电（885641）行业出货装机量的判断与8月底交流时的判断基本一致，预计2026年风电（885641）行业国内出货装机量可能低于2025年，出口容量会保持增长，国内和海外出货结构上会发生调整。
问：请问公司如何判断国内陆上风机的价格走势？
答：国内主机厂商于2024年10月达成共识签署了《中国风电（885641）行业维护市场公平竞争环境自律公约》（以下简称《自律公约》），旨在推动风电（885641）行业高质量发展并避免恶性低价竞争，目前国内各整机公司也严格遵守《自律公约》。未来陆上风机的价格与大宗商品走势有较大关系，目前大宗商品的价格仍处高位，其中石油相关材料、叶片树脂等材料影响较大，钢材价格有所下降。公司预计国内陆上风机价格将总体保持平稳。
问：公司前三季度风机业务的费用率水平如何？是否还有下降空间？未来公司海外业务的期间费用率趋势？
答：公司2026年前三季度业务规模持续增长，前三季度期间费用率为8.68%，较2025年同期下降了1.6个百分点，预计全年的期间费用率将在今年前三季度的基础上进一步下降。同时，公司全年风机业务的期间费用率与公司整体费用率的下降趋势基本一致。海外业务的收入规模增长较快，但前期投入较固定；公司海外中标项目多为大型项目，随着海外业务规模的提升，公司预计未来海外业务的期间费用率将有下降空间。
问：请问公司今年海外业务开展情况如何？公司如何预计2026年海外风机订单增量？
答：公司海外市场发展势头强劲，今年前三季度海外风机销售收入与新增订单均快速增长。公司持续深耕亚太核心市场，南亚、中亚、东南亚等区域市场均有良好发展态势；在南非、柬埔寨等市场实现突破；西班牙、智利等新市场订单交付有序推进。公司2026年前三季度新增海外风机订单规模同比2025年同期实现快速增长，在今年的汉堡风能展和北京风能展上，国际客户积极与公司交流、洽谈。预计公司今年全年新增海外风机订单将保持较快增速。
问：公司对于明年国内风机毛利率是如何展望的？
答：随着2024年低价订单在今年交付逐步减少，公司国内风机毛利率在今年前三季度呈现了稳步回升趋势。2027年交付订单以2025-2026年获取的订单为主，这有利于2027年国内风机毛利率较2026年继续提升。
问：请问公司预计2027年风电零部件（884308）的价格走势如何？公司如何预计明年的降本目标？
答：风电（885641）行业零部件企业在2025年后的供应能力显著提高，各企业已为“十五五”期间更高容量的装机供货扩产。《自律公约》得到较好的遵守，风电整机（884307）公司和上游零部件企业都有了毛利修复空间。当前市场主力风机机型比较稳定，产业链的经营效率大幅提升。零部件企业比较倾向与订单量较好且计划准确的整机公司分享周转率提高带来的降本空间，但是预计降本比例不会很大。公司明年也将积极推进降本增效工作，力争实现一定的降本空间。
问：请问公司今年前三季度国内新增订单量较高的原因是什么？
答：2026年前三季度，公司国内新增订单量较2025年同期明显增长，核心原因在于公司大兆瓦陆上风机的故障率更低、发电性能表现更优、运行时间更久，公司10MW及230全碳叶片的应用领先，得到行业及核心客户的认可。
问：公司海上风机产品的优势及毛利率情况如何？
答：公司的海上风机采用海陆平台复用设计，在成本上有较明显的优势，在同等价格条件下，公司海上风机的盈利水平相对领先，毛利率较好。公司海上风机虽然推出市场较晚，但公司产品研发设计方面都做了充分的准备并且具有优势，公司对海上风电（885641）的要求较陆上风机产品更高，确保海上风机产品运行的可靠谱，公司将扎实推进海上风机业务。
问：公司对于海外风机业务的市场规模是如何判断的？公司对于海外业务的目标是什么？
答：中国以外的海外风机业务市场容量较大，中国风电整机（884307）企业目前可进入的海外市场规模仍有一倍以上的增长空间。公司在海外市场拓展是分阶段的，公司计划第一阶段先进入中国风电整机（884307）企业出海排名前三并稳定在这个水平，实现较大规模的营业收入及收益水平，后续继续向更前列的目标发展;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | 胡隽颖 |
| 中信建投 | 证券公司（399975） | 陈思同 |
| 中信证券（HK6030） | 证券公司（399975） | 林劼 |
| 华安证券（600909） | 证券公司（399975） | 张欣 |
| 华泰证券（HK6886） | 证券公司（399975） | 宫宇博 |
| 华福证券 | 证券公司（399975） | 万伟 |
| 国海证券（000750） | 证券公司（399975） | 吴亦辰 |
| 国金证券（600109） | 证券公司（399975） | 彭治强 |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | 杨志芳 |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | 汪成 |
| 海通证券 | 证券公司（399975） | 马菁菁 |
| 瑞银（UBS）证券 | 证券公司（399975） | 严亦舒 |
| 西南证券（600369） | 证券公司（399975） | 卢书剑 |
| 财通证券（601108） | 证券公司（399975） | 李晨 |
| 长江证券（000783） | 证券公司（399975） | 司鸿历 |
| 汇丰银行 | 海外机构 | 许冰莹 |
