有研粉材（688456）10月23日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月9日接受1家机构调研，机构类型为证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：纳微公司的主营业务是哪些？
答：有研纳微公司成立于2023年，目前主营光伏用锡膏，另外还有锡膏产品应用于mini-LED（884095）和分立元器件等。
问：目前锡基板块的客户稳定吗？
答：受出口退税政策调整影响，锡粉板块的出口业务面临一定压力，未来公司会积极寻求其他解决方案，如通过优化产品结构、加快境外市场开拓等方式化解影响。锡膏板块客户基础较好，当前客户总体稳定；但下游客户基于供应链安全和成本控制等考量，存在引入第二供应商的可能性，后续行业市场竞争或将进一步加剧。公司将持续加快产品迭代升级，强化产品竞争力，提升客户黏性，以巩固并扩大市场份额。
问：MLCC镍粉当前进展如何？
答：目前公司的镍粉处于下游客户多轮次验证过程中，验证过程需要反复调试参数、配合实验，因此整个周期（883436）较长。
问：3D打印板块的产能扩产项目进展如何？产品销量是否有所增长？
答：增材山东基地目前土建阶段基本完成，预计明年开始投产。2026年上半年，3D打印（885537）用粉体材料产品销量同比增长79%。
问：超细锡粉产能情况如何？扩产难度如何？
答：公司现有设备具备制备高端锡粉产品的能力，可针对市场需求变化快速响应、灵活调整产能，扩产难度不大，能够高效实现产能提升。
问：公司在原材料库存方面是如何进行管理的？
答：公司对原材料库存实施精细化管控，由各子公司结合在手订单、生产计划自主测算并合理规划库存规模；同时公司建立存货相关考核指标，定期检查存货数量，严控存货风险。
问：公司有感受到高端锡粉的客户端呈现爆发式增长的趋势吗？
答：当前锡基板块的市场整体平稳，公司与下游客户保持常态化对接，暂未观察到高端锡粉需求爆发式增长的情形。公司持续通过订单跟踪、行业展会、产业交流等渠道，紧密对接下游需求变化。后续公司将密切关注市场动态，及时捕捉发展机遇，积极推进业务拓展。
问：公司在高新补贴方面有没有感受到压力？
答：我们能明显感受到高新技术企业的监管越来越严格，核查力度持续加大，叠加原材料价格上涨带动营收增长，对公司研发投入的合规性、投入强度也提出更高要求。公司境内子公司均为高新技术企业，已多次顺利通过各级主管部门的专项检查，有相应的管理基础。后续公司将持续深耕技术创新、优化产品结构、推进降本增效，不断提升自身盈利能力与抗风险能力，保障企业长期稳健发展。
问：3D打印山东基地的产能明年能全部释放吗？
答：3D打印（885537）山东基地的产能会逐步释放，明年约释放30%，预计大部分增量都集中于商业航天（886078）领域;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 国联民生（HK1456）证券 | 证券公司（399975） | -- |
