本周五，市场经历剧烈风格切换，主要指数纷纷收涨，市场情绪明显逆转，不少投资者开始对下周行情充满期待。
周末，证监会再度部署，释放最新监管信号。此外，下周还有三件大事值得关注。
01、证监会，最新发布
近日，中国证监会就《私募投资母基金管理规定(征求意见稿)》公开征求意见。
据了解，这也是《私募投资基金监督管理条例》发布后，监管部门为母基金这一品类单独制定的首份专门规范。
随着私募母基金行业持续发展，原有监管框架下缺少针对性细则，部分业务边界不够清晰，亟需配套专项规则落地衔接上位法规。
本次规定主要内容包括：
一是明确母基金概念和具体分类。细化认定标准，要求母基金投资于其他私募基金份额的金额不低于其资产净值的80%，并对基金名称、经营范围、基金合同、投资比例等作出规定。
二是明确母基金分散投资要求。从不同维度对母基金提出了投资分散度要求，避免集中投向单只基金、单一管理人、单一资产等，切实体现母基金分散投资的基本特征。
三是明确母基金豁免一层投资层级。母基金确有必要直接、间接投资其他母基金或者接受其他母基金投资的，投资层级只能豁免一次。
四是明确母基金运作管理要求。对基金托管、业务隔离、利益冲突和关联交易管理、流动性管理、信息披露、审计、估值等也提出相应的规范要求，保护投资者合法利益。
五是明确母基金投资负面清单要求。明确了母基金管理人应当向投资者披露所投资私募基金管理人和私募基金的选择标准和决策程序的原则要求等。
证监会表示，从事母基金业务活动，也应当遵守法律法规关于私募基金的一般规定，不得违法违规募集，不得实施侵占、挪用私募基金财产等违法违规行为，坚守合规底线。
据悉，本次专项规则的出台，补齐了私募母基金的专属监管制度空白，实现母基金差异化监管，厘清长期存在的嵌套层级等业务争议。
在市场人士看来，这将合理满足中长期资金通过母基金进行多资产配置需求，长远看有利于为资本市场引入更多中长期资金。
02、下周，关注三件大事
展望下周，有三件大事值得投资者重点关注，或对资本市场产生影响。
第一，上证系列综合指数编制方案将修订
根据上海证券交易所公告，经研究，上海证券交易所和中证指数有限公司决定修订部分上证系列综合指数编制方案，编制方案修订将于2026年10月26日实施。
修订内容包括：(1)增加单个样本权重不超过15%的权重上限规则；(2)将风险警示证券的剔除时间从“风险警示实施日次月第二个星期五的下一交易日”调整为“风险警示公告日次月第二个星期五的下一交易日”。指数编制方案其余部分保持不变。
第二，10月PMI数据将公布
10月31日，10月PMI数据将公布。9月份，制造业PMI为50.1%，比上月上升0.3个百分点，升至扩张区间。9月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升1.2个百分点，非制造业景气水平明显回升。
中国物流信息中心分析师文韬预计，四季度我国制造业将保持“稳定运行、适度扩张”态势。10月份是建筑业以及部分制造业细分行业的传统旺季，年底也是企业冲击年度目标的重要节点。
在政策与内在韧性等的带动下，四季度制造业供需两端预计延续扩张势头，新动能也将继续稳中向好发展。
第三，美联储将公布利率决议
美联储将于10月27日至28日召开议息会议。CME“美联储观察”数据显示，美联储10月维持利率不变的概率为90.6%，累计加息25个基点的概率为9.4%。
DWS首席美国经济学家预期，美联储将于10月维持利率不变，同时保持鹰派倾向。通胀高企仍令市场不安，但就业市场动能转弱，加上核心PCE预期稳定，均支持美联储保持观望。
03、机构：重心回归盈利验证
最后，回到A股后市来看。
近期A股加速回调，市场防御情绪一度升至高位。如何看待当前调整？再来看一看机构的观点。
调整的核心逻辑方面，首先华福证券陈兴团队把本轮调整定性为“外部扰动与短期情绪释放”，而非基本面趋势逆转，并指出9月下旬指数加速回调后，市场情绪与投资者仓位已回落至低位。
广发证券（000776）首席经济学家郭磊则把“全球定价影响已得到反映和释放”列为四个“不容忽视的积极变化”之首。
前期海外利率中枢上移、地缘扰动及AI产业链供需预期变化推动全球风险资产调整，相关影响已在价格层面完成一轮释放。
利空扰动逐步消化之后，机构将目光投向基本面：就后续市场行情而言，机构认为真正决定行情长度的仍在于盈利。
国联民生（HK1456）证券首席经济学家陶川强调，A股定价重心正从情绪博弈回归基本面验证，三季报密集披露期，业绩验证成为市场企稳的核心支撑。
从产业基本面维度，长城证券（002939）首席经济学家汪毅判断，算力基础设施、高端装备（885427）、新能源（850101）、自主创新等方向依旧保持相对较高的景气弹性，海内外订单落地节奏相对平稳，资本开支与盈利兑现并未发生转向。
与此同时，国内制造业持续开拓全球市场，出口结构持续优化，企业营收与经营性现金流有所改善，为市场提供基本面支撑。
